他的成功就像一部小说或一场电影，充满了美国式的传奇。
中国的投资者多半都知道沃伦·巴菲特，但未必都知道威廉·欧奈尔。如果把巴菲特称之为'股王'，那么这位白手起家、而立之年便在纽约证交所给自己买下一个席位的欧奈尔，显然更像是一位谆谆教导并且身体力行的老师，从选股、选择买卖点以及散户通过购买基金赚大钱，到如何在茫茫股海中抓黑马等投资策略，他都考虑到了。
从500美元到20万美元
欧奈尔出生于美国俄克拉荷马州，正值美国经济濒临崩溃的大萧条时期。在德克萨斯州，他度过了少年和青年时期。
21岁那年，刚刚告别校园的欧奈尔以500美元作为资本，开始了生平第一次投资----买了5股宝洁公司的股票。1958年，他在海顿一家股票经纪公司担任股票经纪人，开始了他的金融事业生涯。也就是从那时起，他开始了对股票的研究工作，这就为他后来形成一整套独特的选股方法奠定了基础。
1962年-1963年，他通过克莱斯勒、Syntex等两三只股票的交易，把投入的原始本金----500美元，增加到了20万美元。60年代初，正当而立之年的欧奈尔用在股市中的收益为自己在纽约证券交易所购买了一个席位，并成立了一家以他名字命名的专门从事机构投资的股票经纪公司----欧奈尔公司。该公司在市场上率先推出了跟踪股市走势的计算机数据库，后来才有其他公司仿效。1973年，欧奈尔创建了'欧奈尔数据系统公司'，建立了庞大的数据图表中心，为普通投资者服务。此外，他们还出版'每日图线'，每周向投资者提供日K线图。目前，该公司不仅为600多家大机构投资者服务，而且向30000多位个人用户提供每日股市分析图表及大量的基本面和技术面的分析指标。
挑战《华尔街日报》
1984年，欧奈尔向权威的百年老报----《华尔街日报》发起挑战，创办了《投资者商报》，这是美国报界中全新的模式。该报为每日刊，力争给投资者提供最可靠也最急需的信息。
1984年，报纸每日的发行量还不到3万份，而《华尔街日报》却已经超过200万份。相比之下，年轻的《投资者商报》显得势单力薄。但到了1988年中期，《投资者商报》的订户已经超过了11万，而且发行量还在不断加速增加。从1990年到1995年，该报纸的发行量就上升了93%。欧奈尔始终认为，《投资者商报》的发行量最终能够达到80万份。他毫不动摇的信心源于《投资者商报》的'拳头产品'----该报所提供的金融统计数据是独此一家，如有关每种股票的市盈率、相对强度指标、成交量变化百分比等等。目前，该报在全美各地均有且售，也是美国报业中成长最快的报纸之一。
1988年，欧奈尔将他的投资理念写了一本书----《如何在股市中赚钱》。该书第一版销售量就超过了40万册，后来还进行了几次再版。该书被著名的网上书店----亚马逊书店评为'五星级'。
此外，欧奈尔还创办了新美洲基金，该基金的资产目前已经超过20亿美元。
尽管欧奈尔又开公司又办报，但这些丝毫不影响他作为投资大师的出色表现。追随他的投资者每年的平均收益均超过40%。他最出名的两次是在《华尔街日报》上刊登整版广告，预告大牛市即将来临。这两次广告预告时间非常准确：一次是1978年3月，另一次是1982年2月。
威廉·欧奈尔投资名言
1、止损是投资的第一要义，是最重要的原则。
2、我们投身这个市场，不是来证明自己的正确性，而是在自己判断正确的时候赚钱；在失误的时候，及时纠正这个错误。
3、只要努力工作，每个人都能达到自己的目标。倘若你遭遇挫折，不要泄气，应该回头看看，总结一下经验得失，并加倍努力。
4、股市赢家的法则是，不买落后股，不买平庸股，全心全意锁定领导股。
5、逢高买入，更高卖出。
换手率的定义：
一般投资者（尤其是新手）在研判个股走势时，往往执迷于技术指标或热衷于打听各种消息，而忽略了最常见、最实用、亦最具参考意义的一个数据———换手率。
通过换手率来分析股票
1、股票日换手率在3%—7%之间，说明股票成交比较活跃，庄家也是积极参与，股民可以根据股票前期走势来分析庄家下一步动向。
2、换手率在5％～10％之间,说明该股已进入活跃状态,有大资金在进出。在股价循环的第一、第二阶段,换手率连续大于5％,且涨幅不大时可及时跟进。
3、股票日换手率低于3%的话，说明该股票不受市场关注，成交比较冷清，但是股民也要注意这两种情况，一种是没有庄家参与的散户行情；另一种是股票经过放量上涨行情之后，在股票价格相对高位区域横盘震荡，如果出现低换手率、成交量小的话，说明庄家暂时没有出货打算，准备再创新高。
4、股票日换手率大于7%，甚至超过10%，说明股民的成交非常活跃，筹码在急剧换手。如果在高位出现的话，庄家出货的可能性非常大。
5、10％～20％的换手率比较少见,属于高度活跃状态。日换手率在20％以上是很极端的情况,对它们必须做辩证分析,若在股价循环第三、四阶段,大部分是主力庄家在减仓出货。若在股价循环的一二阶段,多为主力庄家吸筹,如换手率在15％以上大涨。追高要谨慎,第二、三天一般盘中会有回调机会,逢低再介入。
6、密切重视换手率过高和过低时的情况。过低或过高的换手率在多数情况下都可能是股价变盘的先行指标。一般而言,在股价出现长时间调整后,如果连续一周多的时间内换手率都保持在极低的水平(如周换手率在2%以下),则往往预示着多空双方都处于观望之中。由于空方的力量已经基本释放完毕,此时的股价基本已进入了底部区域。此后即使是一般的利好消息都可能引发个股较强的反弹行情。
7、在日常选股过程中,我们可以把10日平均换手率大于3%作为一个基本条件,对于达不到这个标准的股票可以少些关注。尤其对于那些10日平均换手率大于5 %的股票,如果缩量至换手率低于1%～3%应重点关注。
8、对于高换手率的出现,首先应该区分的是高换手率出现的相对位置。如果此前个股是在成交长时间低迷后出现放量的,且较高的换手率能够维持几个交易日,则一般可以看作是新增资金介入较为明显的一种迹象。此时高换手的可信度比较好。此类个股未来的上涨空间应相对较大,同时成为强势股的可能性也很大。如果个股是在相对高位突然出现高换手而成交量突然放大,一般成为下跌前兆的可能性较大。这种情况多伴随有个股或大盘的利好出台,此时,已经获利的筹码会借机出局,顺利完成派发,“利好出尽是利空”的情况就是在这种情形下出现的,对于这种高换手,投资者应谨慎对待。
无论换手率过高或过低,只要前期的累计涨幅过大都应该小心对待。从历史观察来看,当单日换手率超过10%以上时,个股进入短期调整的概率偏大,尤其是连续数个交易日的换手超过8%以上,则更要小心。
中国的股市换手率很高，是有原因的。
第一点；作为一名有过A股投资经验的股民，应该都知道几乎每只股票里面都潜伏着主力（为了投资项目顺利的运行，主力经常会采用对倒的方式维护股价，从而会产生一定的成交量，而成交量就是换手率的决定因素。
第二点；A股投资者结构中最大的特点是散户占比高、机构投资者占比低，散户占一半（按自由流通市值计），而公募、私募、社保等机构投资者占比仅22.5%。而成熟的市场，如美国标普500指数投资者结构中，个人投资者只占14.1%，机构投资者占比高达66.5%。尽管个人投资者持有的市值占比为50%左右，但从成交量占比来看，2007年以来个人投资者占比一直维持在85%左右，机构投资者占12%，企业法人3%。散户占比高，使得市场换手率高、投机氛围浓厚。以流通市值计算，2015年主板换手率达到609%、创业板1259%，今年来主板年化换手率降至262%、创业板降至797%，2015年为2016年的1.5-2.5倍。而美国纳斯达克市场是全球成熟市场上最活跃的股市，年换手率也不过242%。而且，美国的个人投资者的交易量占比也不过20%左右。
第三点；由于部分公司问题太多，上市后的经营效益逐年下降 (甚至严重亏损)，导致绝大多数投资 者不敢长期持股只能频繁换手。
换手率高低的几种情况
（1）【股票的换手率越高】，意味着该只股票的交投越活跃，人们购买该只股票的意愿越高，属于热门股；反之，股票的换手率越低，则表明该只股票少人关注，属于冷门股。
（2）【换手率高一般意味着股票流通性好】，进出市场比较容易，不会出现想买买不到、想卖卖不出的现象，具有较强的变现能力。然而值得注意的是，换手率较高的股票，往往也是短线资金追逐的对象，投机性较强，股价起伏较大，风险也相对较大。
（3）【将换手率与股价走势相结合】，可以对未来的股价做出一定的预测和判断。某只股票的换手率突然上升，成交量放大，可能意味着有投资者在大量买进，股价可能会随之上扬。如果某只股票持续上涨了一个时期后，换手率又迅速上升，则可能意味着一些获利者要套现，股价可能会下跌。
1、从交投活跃的程度看,换手率5％是一个重要分界线,2％～5％的换手率非常普通,表明没有大资金在其中动作。1％以下可以称为地量。地量的成交量是最真实的地量,一般在主力庄家震仓洗盘的结束点会出现。
2、在震仓洗盘阶段,股价连续回调且换手率小于1％,表明市场浮动筹码已少,可考虑买进。在上升阶段股价以2％～3％换手率均量上涨表明市场筹码锁定良好,可继续持股。
换手率高表示什么
换手率高一般意味着股票流通性好，进出市场比较容易，不会出现想买买不到、想卖卖不出的现象，具有较强的变现能力。然而值得注意的是，换手率较高的股票，往往也是短线资金追逐的对象，投机性较强，股价起伏较大，风险也相对较大。一般来讲，换手率高的情况大致分为三种：
1、新股上市之初高换手率。新股，这是一个特殊的群体，上市之初换手率高是很自然的事儿，一度也曾上演过新股不败的神话，然而，随着市场的变化，新股上市后高开低走成为现实。显然已得不出换手率高一定能上涨的结论。虽然近日上市的新股表现格外抢眼，硬用换手率高去得出他们就上涨的结论显然有失偏颇，但其换手率高也是支持他们上涨的一个重要因素。
2、相对高位成交量突然放大，主力派发的意愿是很明显的。然而，在高位放出量来也不是容易的事儿，一般伴随有一些利好出台时，才会放出成交量，主力才能顺利完成派发，这种例子是很多的。相反，象西藏天路这种股票却是很会骗人的庄股，先急跌然后再强劲反弹，并且超过前期整理平台，引来跟风盘后再大举出货。对于这类个股规避风险的办法：就是回避高价股、回避前期曾大幅炒作过的股票。
3、底部放量，价位不高的强势股，是我们讨论的重点，其换手率高的可信程度较高，表明新资金介入的迹象较为明显，未来的上涨空间相对较大，越是底部换手充分，上行中的抛压越轻。此外，目前市场的特点是局部反弹行情，换手率高有望成为强势股，强势股就代表了市场的热点。因而有必要对他们重点地关注。
注意事项：高成交量，并不意味着很高的换手率。大盘股和高价股很容易出现较高的成交量，但考量其交投活跃度则需要借助换手率来进行判断。
不同主力操盘的换手率：
1、游资炒作个股换手率
股价一旦起动，拉高更离不开换手率的支持，换手越是积极、越是彻底，股价升得越是轻快。因为获利盘不断在换手的过程中被清洗，平均成本不断地提高，上行所遇的抛压也大为减轻。
下图是天赐材料（002709）K线图，该股受益于锂电池行业景气度的大幅提升，受到各路资金的追捧，因为该股前期并没有主力资金建仓，不属于中长线资金运作，该股每天的换手都在20%左右，最高一天的换手率达到40%以上，表明完全是游资击鼓传花式炒作，是一支游资参与度非常高的个股，其一般具备较强的持续性。凡是游资炒作的个股必须保持持续均匀的高换手率，否则股价将不会持续上涨。
2、中长线主力运作个股的换手率
考量个股盘面活跃度时需要借助换手率来进行判断。有些个股换手率很低，但是股价始终会上涨，这样的盘面特征表示有中长期主力运作，类似这样的个股就具备非常强的持续性，风险非常小。
下图是万里扬（002434）K线图，该股实际流通盘有6.27亿股，但每天的换手最大只有3.39%，最低时单日换手率只有0.46%，股价却一直保持斜率上行，可以肯定的是该股没有游资的参与，完全是中长线主力资金运作，对于这样的个股，我们可以大胆参与。
3、高位换手和低位换手对股价的预判分析
如何判断一支股票是否处在底部区域有很多种方法，其中最简单的一种方法就是看换手率，如果一支股票在下降通道中运行时，换手率极低，换句话说，这支股票已经没人买卖了，特别是前期主力建仓过的股票，经过洗盘，一旦出现这种情况是需要密切关注的，这说明股价已经在底部区域。
下图是金科娱乐K线图，当股价回调60日均线附近，伴随着成交量的极度萎缩，换手率也非常低，表示该股在这个区域的买卖极不活跃，低位的低换手，预示着向下做空的筹码基本耗尽了。那么你会问：“可是向上的筹码也很少啊。”的确是这样。可是为什么说在这个地方是止跌信号呢？因为这是下跌途中的缩量低换手，改变了既定的下行趋势，多空在这里取得了平衡，如果变盘，股价必定向上。
那么能不能笼统地说换手率越高，股价就涨得越高呢？答案是否定的。在股价涨得还不是很高，还处于拉升阶段时，这样说是对的。但当股价涨得相当高，已远离庄家建仓的成本线时，这样说就不对了，不但不对，而且恰恰相反：高换手率成为出货的信号，我们常说的“天量见天价”，指的正是这种情况。当股价在上涨途中必须保持持续均匀的高换手率，一旦换手率减少，表示高空接力的资金少了，股价上行动力会减弱。
股市不是赛智力的考场，而是比纪律的课堂
拥有投资理论是市场持续稳定获利的必要条件，但并非充分条件。
做交易首先还得解决思想问题，观念问题和认识问题。如果连思想问题都没有解决，研究再多的技术都没用。在执行系统信号时应不折不扣，不要心存犹豫。对系统的犹豫主要来自于系统亏损时期的信心衰竭，“月有阴晴圆缺，人有悲欢离合”，正是由于瑕疵的存在，才构成了真正的完美。首先我们应认识到投资理论的亏损期属于正常现象，此时才是真正考验和提高交易水平的时期，是应对困难、处理困难能力的时期是培养交易员稳健交易风格和耐心交易品质形成的重要时期。
衡量交易心态是否健康的标准是：当你持有头寸后，如果心中强烈希望价格向着你的开仓方向运动时，则属于不健康的交易心理；当你持有头寸后，如果不是期待价格向着你的开仓方向运动，而是做好了价格方向变动的各种应对措施，则为健康的交易心理。
安达斯·艾里森优秀的着作《走向辉煌》一书中，他得出这样的结论：投资人只有经过十年或者更久的时间艰苦卓绝的训练，才能形成高强的操作技能。他发现，成功其实是在高度紧张、苦心孤诣的状态下所进行的旷日持久、百折不挠、辛苦繁劳的过程。交易中最重要的是什么、最难的是什么？你可能会说是预测市场。确实，预测市场最重要，但它不是最难的，而是不可能的！很多人就是牺牲在这个无解之迷上的。市场存在的基础是不确定性，而不是可预测性。会说自己能精确预测市场的人，如果不是疯子，就一定是骗子。这是一个最重要的交易问题，相当于哲学上的物质论和意识论。这个问题不弄清则接下来的一切努力都将带来完全不同的交易结果。必须接受市场是不可预测的这一观念，在这个前提下，再问一遍：
交易中最重要的是什么、最难的是什么？回答是：遵守纪律！遵守纪律最重要！遵守纪律最难！遵守纪律重于一切。纪律是交易获利的保证！交易中的一切行为都需要纪律来约束，而不是自己对市场的判断来决定。严格而有效的纪律必须建立在严密而有效的投资理论之上，请你相信你自己认可的投资理论而不要相信自己的盘感。遵守纪律的前提是你必须有有效的交易规则，而获取有效的交易规则并不难，任何有关交易的书上都有，在获取了有效的交易规则之后，剩下的工作就是遵守纪律，执行规则，而不是根据自己的分析和判断来破坏规则。
股票投资是一种生活方式和思想境界
股票投资是一种工作，是一种赚钱方式，但是由于其特殊性，更是一种生活方式和思想境界。
首先，做什么工作，都是一种服务，所以都要求人。世界上的事，登天最难，比登天更难的事是求人。
股票投资则不需要这样。在总结自己的投资事业时，股神巴菲特这样写道：“就谋生而言，我是世界上最幸福的人，因为我干的这一行我极其喜欢，任何人也不能叫我做我不愿干的事，我也不必与我不喜欢的人共事。”在这里，股神巴菲特不仅从赚钱方式上来理解股票投资这项工作，而从更高的方面，即生活方式上来理解股票投资了。
其次，做什么谋生的工作，都必须赚钱，但一般都是以间接的方式赚钱，即按照“资本（劳动）——商品（服务）——赚钱”的程序，达到赚钱的目的。
股票投资则是用直接的方式赚钱，表现为“资本正确的思想——赚钱”。《大投机家》的作者，号称德国证券之父的安德烈·科斯托拉尼也对炒股是一种生活方式作了经典的描述。从赚钱方面来看，他说：“金钱使人们享受生活，使他们不仅仅满足于研究菜单，而是可以品尝一下佳肴。”从生活方式来看，他又说：“一次投资成功了，我最高兴的不是我从中赚到的钱，而是与别人的思想相比，我的思想是正确的。”如果你真的会股票投资的话，世界上的事三百六十行，只有这一行是“皇冠上的明珠”。
再次，从事股票投资除了得到赚钱的快乐外，还可以得到思想的快乐。
索罗斯平生最大的遗憾是没有成为一个哲学家，但他在投资领域取得的成就使他的投资哲学思想放射出了灿烂的光芒。他在靠投资活动大赚其钱的同时，勤于投资哲学的思考，写作了《金融炼金术》等著作，提出了反身性原理，提出了利用市场的拐点打破原有市场秩序、获取收益的投资方式。索罗斯的特点告诉我们，作为一种生活方式，炒股既是一种赚钱行为的实施，同时也是一种对赚钱学问的思考。可见，股票投资是一种能使思想得以升华的生活方式
最后，由于股票是一种高风险行业，自然也可获得高收益。
很多投资家在赚了大量的金钱后，开始帮助他人，施恩于人，从而使自己的心灵得到升华。康奈尔大学的创史人康奈尔先生自幼失学，白手起家积累了大量财富后，幸免逃过了1929年的美国股灾，他深感庆幸，捐款建立了世界名校康奈尔大学。索罗斯的投资活动伤害了不少国家的利益，但他的晚年做得最多的事情是惠及他人的慈善活动。股神巴菲特通过投资使自己成为世界第二大富豪，他自己一生过着简朴的生活，晚年却将其财产的85%捐给慈善机构，用于慈善事业。正是因为这些人在股票投资方面的成就，使他们有能力帮助他人，为改变世界出一份力量，从而也使他们的人格和精神得以升华，使世人敬仰并记住了他们。
人活一生，总是在比这比那，比官位大小，比钱多钱少，比学问高低，但是，人终其一生，最后只有一比，这就是比思想境界。思想境界的高低，是决定人生价值、生活质量、幸福与否最核心的内容。陶渊明“采菊东篱下，悠然见南山”是一种思想境界，李白“天生我才必有用，千金散尽还复来”也是一种思想境界，文天祥“人生自古谁无死，留取丹心照汗青”更是一种崇高的思想境界。
把股票投资作为生活方式来看待，我的观点，那就是要追求人生的“健康、自由；知识、金钱；创意、快乐”。把股票作为一种思想境界来看待，则就是要达到一种“自由自在，宁静致远，理性随机”的投资境界。所谓的自由自在，罗杰斯和彼得·林奇的人生最有说服力。
罗杰斯在上世纪80年代赚了1600万美元后，很快就退休，之后两次环游世界，在全球哪里有投资机会就在那里买一点股票存放起来；
彼得·林奇在管理基金赚到一大笔钱后，也退休打理自己的财产，自由自在地过着炒股的生活。
所谓宁静致远巴菲特是最好的例子，他不看股市行情，不做短线操作，不在繁华的纽约居住，平心静气寻找长线潜力股。
所谓理性随机，科斯托拉尼是最好的例子，他明说他就是一个大投机家，股市上涨时他耐心持有股票，但心里同时又清楚地知道，“树不会长到天上去”，一旦股价涨得离谱了，他则坚决卖出获利的股票。
最后，我们欣赏一下科斯托拉尼的一段话吧。他说：“这是一份多么奢侈的工作呀！他远离货物和积满尘土的仓库，不用和商人讨论。他每天都在沉思，坐庄舒适的摇椅上，藏在他吐出的烟雾中思考着，远离世界与喧嚣。他的工具离他非常近也十分简单：一部电话，一台电视机，今天肯定还有一台电脑和几份报纸。他也有他的秘密，他知道如何从字里行间读出东西。他没有雇员和经理，不用到处打招呼，不用像银行家和经纪人那样与那些令人头痛的顾客打电话。
笔者：gp6028
