12小时前
文丨西部菌
股权纷争多时的舍得酒业，终于有了新东家。
12月31日，复星旗下上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司（以下简称：豫园股份）以45.3 亿元拍下舍得集团70%股权。
这一最新进展意味着，复星国际董事长郭广昌成为ST舍得的实际控制人。
五年之后再“易主”，对于有着数十年历史，作为川酒“六朵金花”之一的舍得酒业，到底意味着什么？
在连续入股青岛啤酒、控股金徽后，复星又再次斥巨资“饮下”舍得，如此青睐酒业，到底意欲何为？
01
公开数据显示，2019年，四川全省规模以上白酒企业实现产量366.7万千升，占全国规模以上白酒企业累计产量的46%。
这其中，“六朵金花”——五粮液、泸州老窖、剑南春、郎酒、水井坊、舍得，正是最突出的四川白酒品牌代表。
四川主要白酒品牌
不过，说到舍得，反而川渝地区的“酒友”不那么“感冒”，因为他的前身——沱牌，更深入人心。
举个例子，沱牌酒早在1996年就在A 股上市，早于五粮液、贵州茅台。它的营收和利润也曾一度领先茅台。
但是，后来经过多次改制操作，沱牌走得并不太顺，这从名称的更换就能够多少看出猫腻。
2015年，天洋控股经历200轮次以上的竞价，最终以38.2亿元的价格，从射洪县政府手中获得沱牌舍得集团70%股权，从而间接控股上市公司。
这一混改操作，曾引发不少关注和期待，但从现在的结果来看，无疑让人唏嘘。
2019年，沱牌集团旗下舍得酒业板块，实现营业收入26.5亿元，较上年同期增长19.79%；实现归母净利润为5.08亿元，与上年同期相比增长48.61%，与2015年改制前的净利润（673.52万元）相比增长了7443%。
这一速度是不是看着很不错？
但是，与传闻中的“2020年销售收入100亿元”的目标，却相距甚远。
且由于资金占用问题，仅5年时间，天洋控股就不得不将其持有的舍得集团70%的股权进行质押。在历经多次债务违约及多轮司法冻结后，相关质押股权终于进入司法拍卖阶段。
郭广昌成为新主人，意味着舍得酒业终于摆脱这种争议局面。
与前东家天洋控股相比，有着资本大鳄之称的郭广昌“接盘”，无论是在资本还是资源方面，无疑都让人对舍得的未来更有期待。
关于这单收购，外界普遍也认为是多赢。
对于持股30%的射洪政府方面来说，这家改制企业有望获得新的发展机遇，不管于实际利益还是地方知名度，都是好事一桩。
对于遭遇“多事之秋”的舍得来说，得以与资本大鳄联姻，应该称得上是打了一剂强心针。
对于郭广昌而言，舍得酒业也堪称是优质资产，它的老酒生产能力、品牌、销售网络等都是现成的。
02
不过，获得资本加持，有故事、有历史的舍得酒业，未来是否就一定是“星辰大海”，依然具有相当的不确定性。
今年前三季度，舍得酒业实现营业总收入17.6亿，同比下降4.3%；实现归母净利润3.1亿，同比增长2.6%。
而同样作为“六朵金花”之一的五粮液，同期实现营业收入424.93亿元，同比增长14.53%；归属上市公司股东的净利润145.45亿元，同比增长15.96%。
同期，泸州老窖实现营业收入115.99亿元，同比增长1.06%；实现净利润48.15亿元，同比增长26.88%；
可以说，不管是在营收规模，还是在增速上，舍得都与“六朵金花”中的头牌成员拉开了巨大差距。
而在白酒市场相对固化，以及疫情阴影仍未远离的大背景下，舍得酒业要想逆袭，难度可想而知。
即便是在四川市场，舍得不仅面临着“六朵金花”的内部竞争，也还面临着作为四川白酒腰部力量的“十朵小金花”的强势赶超压力。
同时，舍得的品牌辨识度，在高手如云的白酒市场，也仍待强化。尤其是在向中高端转型的情况下，舍得的品牌力，还待市场的检验。
此番收购，确实给舍得的未来带来了新的想象空间。但有了天洋控股的前车之鉴在先，舍得酒业如何避免重蹈覆辙，想必和新“主人”还需要有一个磨合期。
03
在一般人印象中，大名鼎鼎的复星国际与白酒似乎是八杆子打不到一起，此番成功控股舍得，更是显得事发突然。
但其实，业务线堪称异常复杂的复星，早就进驻酒业，并且也似乎对舍得垂涎已久。有说法称，早在5年前，复星就有意“拿下”舍得，但最终未能成功。
而在此之前，郭广昌已有多次“豪饮”动作。
据野马财经，2017年12月，复星集团豪掷港币约66.17亿元(折合人民币55.4亿元)，接盘日本朝日集团，拿下了后者所持的青岛啤酒2.43亿股H股(约占公司总股本17.99%)，成为青岛啤酒第二大股东。
今年5月，郭广昌成为金徽酒实控人，正式踏入白酒领域。据豫园股份当时的公告显示，“复星系”为金徽酒控股砸下总计约25.52亿元。
加上这次“吞下”舍得，复星在酒业的下注已经超过百亿。频频在酒业布局，郭广昌的“醉翁之意”到底在哪？
官网显示，复星有“健康”、“快乐”、“富足”、“环境、社会及管治”四大业务板块。其中“快乐”板块瞄准的正是中国家庭消费升级的需求。这方面，酒类消费就是其中重要一环。
而在控股金徽酒后，豫园股份曾发公告称，公司正在构建“家庭快乐消费产业+城市产业地标+线上线下会员平台”的三位一体战略，逐步形成面向新兴中产阶层消费者的产业集群。
白酒，也被豫园股份视为能够服务到新生代消费阶层的优质资源。
相比西北的白酒龙头品牌金徽，舍得在全国的品牌知名度更有优势，或更有助于豫园在家庭消费方面的发力。但同一公司旗下拥有两大品牌，如何避免同业竞争，也确实是现实问题。
有声音猜测，复星方面不排除会力促金徽与舍得的整合来规避同业竞争。这当然是有理论上的可能，但一南一北两个品牌，如何“共生”，难度本身就不小。
眼下来讲，复星控股舍得，各方都算得上是一笔划算交易。有故事的舍得，若能够借助复星的资本、渠道，重现沱牌的昔日辉煌，也对四川白酒市场是一个有力提振。
不过，白酒毕竟是一个充分竞争的市场，作为多元化经营代表的复星，能否成功带着舍得在行家环绕的白酒市场趟出一条大道，洗牌四川的白酒市场格局，还有待时间来证明。
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