私募排排网专访善境投资(佛意) 投资策划人 吴洪涛
吴洪涛：CCTV-证券频道特约评论员，北大期货研修班、和讯期货特约讲师，20年期货证券从业投资经验，现任善境投资管理有限责任公司(原佛意投资公司)总经理。网络昵称“金牌！狙击手”。中国第一批股民，1994年进入外盘期货交易。同年10月转战国内市场。后任职黑龙江农垦管局高级研究员。1997年任职天琪期货齐齐哈尔营业部业务总监。2003年为企业做大额套期保值。2009年创办佛意投资公司。2014年11月增资1000万，并更名为善境投资管理有限责任公司。
吴洪涛掌管的主观趋势账户“善境投资(原佛意投资)”，2014年度以814.68%的收益夺得期货私募单账户组亚军。该账户自2010年3月4日成立运行至今，累计收益高达5602.69%。该账户在过去运行的57个月时间里，70.69%的月份取得正收益，其中34.48%的月份收益≥20%，单月最大回撤为68.07%。
摘要：低仓位同样可以有暴利。
我的主要交易方向是农产品、螺纹钢、焦煤、焦炭、黄金、白银、股指期货，我最近这6年的交易当中，农产品盈利的比例占总盈利的60%以上。
基本面和技术面相结合，以基本面为辨势基础，技术面设置入场时机和止损点。
低仓位稳健运行，当具备一定安全垫的时候放大风险收益比。
假设我最大仓位是30%，我会把仓位分成3个10%，然后每个10%又分为3个3%，这就好比大家所说的，一个团下3个营，一个营下3个连，一个连下3个排。开始我会以一个排的兵力去试探这这个战场对我是否有利，如果不利，我最多损失一个排的兵力，如果有利，我就会乘胜追击，以连、营、团的方式去围剿。
我的交易具有回撤小，收益高，资金使用集中的优势。当我做对的时候盈利特别丰厚，而做错的时候亏损很少。
我考虑的不是做什么品种，而是怎么样在最安全的前提下获得满意的收益值。
保守估计，预计年化收益在30%左右问题不大。当然在行情稳妥、风险可控的情况下，我肯定会把利润值放到最大。
当产品盈利到30%以上的时候，我可以选择一轮大的行情，适当把风险收益比放大，就算错了，最多也就损失盈利的5%-8%之间，并不损害到投资者的本金。
我也会给自己设上限，但我的发展步伐不会过快，会根据市场的容量来发展自己的规模。
私募排排网：恭喜贵公司旗下产品“原佛意投资”以814.68%的收益夺得期货私募单账户组年度收益亚军。您在2014年具体是如何操作的?让您记忆深刻的操作有哪些?
吴洪涛：其实我今年的交易不是很激进，随着这两年资金量的逐渐增加，我的交易也趋于稳定了，仓位比例也在下降。
2014年主要收益来自于两波行情：第一波是年初做空铜，由于仓位较大不到半个月就翻倍，但是最终受益不足6成。由于有获暴利的心，所以一直很激进，导致利润大幅回撤。
第二波是6月的豆粕1409，当时有200多点的盈利，到6月30日美国农业部报告时，我们统计了历年报告绝大多数是利多的，在抱有适度赌一把的心态，持有200点盈利的多单。结果报告利空，开盘有可能跌停。当报告出来后，公司团队核心成员都在第二天早上7点之前到公司，大家集体分析研究美国报告和历史数据，一致结论是，跌停板平多翻空，这是最漂亮的一次战役。3200左右翻的空单，经过统计和计算，在2720左右又是平空再次做多，2950平仓了结，在3000一线少量的继续做空，2850离场，三边近9000点的行情，在仓位不足40%，收益达到3倍左右，理财账户仓位不足20%情况下，收益在60%以上的漂亮战果。
通过这次交易，我发现低仓位同样可以有暴利。在心态很好的情况下，回撤5%情况下，得到这样的回报，我们团队得到了很大的感悟!
私募排排网：简单谈谈您个人的投资经历?
吴洪涛：我是2009年创办佛意投资公司，其初期掌管800万资金，当年获得了80%的盈利;2010年掌管了2000万资金，到年底获得了60%的收益;2011年初掌管4000万资金盈利15%;2012年蓝海密剑第五届实盘大赛，在第二季度中获得第三名，收益率207.45%;和讯期货实战排行榜自2013年3月29日开始的比赛账户，截止2014年11月11日，一年半的时间内已经取得超1000%的骄人战绩。
目前管理期货资金规模8000万以上，理财账户多数是连续6年盈利，投资收益超百倍。在私募排排网3年以上账户收益分别是第一和第五，已经形成长期稳步增长的投资模式。
私募排排网：您的具体交易策略是什么?
吴洪涛：“系统化”的主观交易。
私募排排网：您在投资品种上有没有特别的偏好?
吴洪涛：我的主要交易方向是农产品、螺纹钢、焦煤、焦炭、黄金、白银、股指期货，我最近这6年的交易当中，农产品盈利的比例占总盈利的60%以上。农产品的波动是比较稳健的，而且中国在粮食方面刚需很大，所以做多农产品的安全度要远大于做其它品种。
私募排排网：您的交易是以做多为主是吗？
吴洪涛：并不是这样的，只是目前情况下，我是农产品做多为主，工业品逢高做空。
私募排排网：您的分析方式是什么样的?
吴洪涛：基本面和技术面相结合，以基本面为辨势基础，技术面设置入场时机和止损点。
私募排排网：您的交易理念是什么?
吴洪涛：低仓位稳健运行，当具备一定安全垫的时候放大风险收益比。通常一个新产品成立的时候，我们建仓的比例是“3-3制”，当产品盈利比例超过10%的时候，我们的建仓比例是“5-5制”，当账户盈利超过20%的时候，我们的建仓比例是“10-10制”。
私募排排网：您能具体谈下你们在仓位上是如何管理的?
吴洪涛：激进型：15%、20%、15%的加仓比例(不建议);理财型：10%、15%、10%,(推荐);保守型：3%、5%、5%。
私募排排网：您的交易特点和优势是什么?
吴洪涛：我家祖辈是当兵的，我经常听父辈谈战争的故事，我也把这种战略的布局引用到了期货市场。比如，假设我最大仓位是30%，我会把仓位分成3个10%，然后每个10%又分为3个3%，这就好比大家所说的，一个团下3个营，一个营下3个连，一个连下3个排。开始我会以一个排的兵力去试探这这个战场对我是否有利，如果不利，我最多损失一个排的兵力，如果有利，我就会乘胜追击，以连、营、团的方式去围剿。
我的交易具有回撤小，收益高，资金使用集中的优势。我曾经有做过大概的统计，从2009年到2012年，我一共做了1000笔交易，其中亏损交易有800笔，盈利交易才200笔，但最后出来的交易结果是，我管理的所有账户这四年平均盈利在1.5倍左右。因为我错的情况下只有3%的仓位，最大的情况下也只有5%的资金在亏损，而当我盈利的时候，我的资金仓位是30%左右。所以当我做对的时候盈利特别丰厚，而做错的时候亏损很少。
私募排排网：贵公司的风控具体是如何做的?
吴洪涛：我们的风控比较严谨，而且公司团队已经磨合有4年的时间了，小到交易员大到首席风控官，我们完全有比较好的风控模式，当我们设定完计划以后，所有的交易参与者人手一份交易计划，每次交易都是按照计划去操作，当出现风险的时候，由交易员直接反映给首席风控官，然后由首席风控官和总经理直接进行风控，其中是不需要经过投顾的，投顾是没有权利去参与风控，因为投顾本身带有一些主观的思想。
私募排排网：您的风险控制目标是怎样的?请用历史业绩说明执行情况。
吴洪涛：我所管理的理财账户控制最大回撤不超过总资金的20%。但在实际操作中最大一次时回撤是17%，其余年份都在15%以内(因为每年或是半年结算一次，所以都以本金计算)。通常每年结算后，开始交易时，开仓比例下调一个等级，以减少初始资金出现回撤，当有一定收益后，再恢复原有持仓比例。
私募排排网：交易中会出现何种风险?你们的具体应对措施?
吴洪涛：当账户开始交易时，交易比例按保守型，以5%的比例单笔下单交易，最大开仓比例为15%。直至总资金有5-10%的盈利才进行相对比例的正常理财模式。
当风险度达到5%时，单笔下单比例为3%，持仓比例最大为10%以下;风险度达到10%时，单笔下单为2%，持仓比例最大为6%;风险到15%时资方和投顾(善境投资)协商是否继续操作(资方也可以停止交易，合同解除)，如继续时，单笔下单比例为2%，持仓比例最大为4%以下。当产品净值回到前一比值后，随后持仓比例也同样与其相应的比例。
当风险度接近18%时，投顾方将停止所有交易，全部平仓，按协议停止理财合同的履行。
私募排排网：极端行情发生时你们如何风控?
吴洪涛：在极端行情出现时，如没有到计划止损或是减仓点位时，为防范风险再度放大，会做出相应的减仓或是与相接近的基本面的期货合约进行锁仓操作。
另外，在交易计划制定时，初始是低仓位开仓交易，基本可以抗击相对极端风险。
私募排排网：即将发行的新产品会参与股指期货交易吗?
吴洪涛：股指我们也参与。但股指在目前的区间我不会参与，因为我考虑的不是做什么品种，而是怎么样在最安全的前提下获得满意的收益值。而股指目前的风险度太大，它当前的波幅接近100点，哪怕我只用3%的资金参与，当前也有可能会出现1%的亏损，不适合新产品参与。另外，目前商品期货有更好的机会能使我们在短期内获得想要的收益值。
私募排排网：新产品您预期的年化收益是多少?
吴洪涛：行情毕竟不是我说了算，保守估计，预计年化收益在30%左右问题不大。当然在行情稳妥、风险可控的情况下，我肯定会把利润值放到最大。
我之所以把产品的存续期定在2年，是为了让我有一个充足的时间把产品打出一个10%甚至更高的安全垫，当产品盈利到30%以上的时候，我可以选择一轮大的行情，适当把风险收益比放大，就算错了，最多也就损失盈利的5%-8%之间，并不损害到投资者的本金。
私募排排网：你们的存续期只做2年吗?
吴洪涛：如果投资者对收益满意，到了存续期后，只要投顾和60%以上的投资者同意延期，我们就可以继续下去。
私募排排网：贵公司成立了基金产品以后，单账户产品还运作吗?
吴洪涛：为什么我要成立阳光私募，就是因为现在夜盘太多了，我把所有的单账户都合成了基金产品。
私募排排网：贵公司即将发行的产品您有跟投吗?比例是多少?
吴洪涛：我们都有跟投，跟投比例在10%以上。
私募排排网：管理单账户跟管理基金产品其实还是有很大区别的，管理基金产品的收益率会不会严重下滑?
吴洪涛：我做理财已经有七年时间了，而且我管理的单账户都不是小账户，有几个账户基本上都是围绕2000万左右在运作，基本上相当于一个基金产品的规模。目前我管理的账户已经做到连续6年盈利，而且每年盈利都比前一年高。
私募排排网：一直以来，规模是业绩的杀手，当您管理的资产规模不断壮大以后，收益率会不会严重下滑?
吴洪涛：说不会是假的，目前国内商品期货市场除了粮油、黑色钢材类，就是贵金属了，其它商品容量太少，大资金只能在这里游泳了，收益肯定会受局限的，但管理2-5亿左右的资金应该不会受影响。
私募排排网：那为了确保现有投资者的收益，您未来会不会在管理资产规模上进行限制?
吴洪涛：我也会给自己设上限，但我的发展步伐不会过快，会根据市场的容量来发展自己的规模。
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