巴菲特在1999年的《财富》杂志上，发表了一篇文章，介绍了他的护城河理论。其主要精髓是：投资的关键，在于确定一家公司的竞争优势，尤为重要的是，这种优势的持续性，能被宽阔的、长流不息的护城河所保护，这样就能给投资者带来持续的丰厚的回报。
对于这一护城河理论来说，只要你理解并运用好了，不管是在金融投资，还是个人投资方面，都能长期持续取得丰厚的回报。
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01 护城河是避免让投资陷入内卷的关键
大家一定听过“内卷”这个词，其实在做金融投资的时候也会有内卷，像几十年前刚开始下海的时候，随便做点小生意都很容易赚钱，但现在再做的话，可能就辛苦很多，因为竞争的对手变多了，也变得更厉害了。
再拿近一点的赚钱机会来说，两三年前做自媒体的时候，你随便编个故事，写几篇流量文或做几个短视频，就会有很高的广告流量费，也会很快增长很多粉丝，很多草根甚至一年能赚上千万。
但现在再做的话，除了很累很辛苦不说，很多时候都是白干，一方面不少自媒体平台降低了创作门槛，大量普通人涌入了这个赛道，造成内容过剩；另一方面，竞争对手变多变强，大量明星和专家开始签约并得到流量扶持，主要创作方向越来越偏机构化，普通人越来越难。
所以，当遇到赚钱门槛比较低的机会时，就意味着人人都可以进去，那么这个机会也就会被迅速的摊平。
“护城河”，是能让你避免陷入这种内卷的关键，我们在做投资或创业的时候，不管这个投资或创业的项目是一个卖面条的小摊位，还是一家大型上市公司，任何一个项目它想要长期稳定的赚钱，就得有护城河，要不然你的这个项目就得面对无休止的竞争。
02 金融投资中的“护城河”有什么作用？
在金融投资中，不管你投的是什么，包括基金、股票、实体经济等，如果拥有护城河，最大的作用就是能让你投资的标的，长期保持较高的利润率，避免在竞争中损失收益。
要知道有的行业火爆了之后，会有非常多的“山寨”公司崛起，你可以理解为跟风，因为大家都想进入这个行业分一杯羹。
例如，从前几年的智能手机、共享单车，到这些年的各种直播APP，再到大街小巷的新能源车。
今天全世界都在爆炒新能源汽车，和这个概念沾边的都暴涨。100倍市盈率？这个行业已经出现了200倍，300倍，乃至于上千倍市盈率的公司，特斯拉一家公司的市值已经超过了奔驰、宝马、法拉利等豪华车企市值之和，但这个市值完全无法用利润来解释。
1000倍市盈率的特斯拉，已经不能称之为市盈率了，这是典型的市梦率，只能用梦想来解释。但你敢说今天的特斯拉一定会失败么？
没人敢这么说，无数投资者已经用真金白银投票了特斯拉。因为有这样的企业存在，所以讲故事的企业未必就是骗子，也可能是真的。不过，趁机浑水摸鱼，只想圈钱的企业，真的有很多，远远比想做事的企业要多。
不管怎么说，这些行业中有的公司，最后建立了自己的护城河，能长期获得好的收益。但大部分公司，其实只是跟风，最后并没有产生太好的回报。甚至有的行业，最后被验证为很难建立护城河，例如共享单车行业，到最后也很难赚到钱。
但某些蓝筹白马，比如说XX茅台这种公司，其利润来源就非常清晰，是真真正正的在做业务，而不是给你玩数字游戏，且行业护城河很深。10年后，他们的利润一定比今年高，无非就是高多少而已。
因此，对投资者来说，如果无法找到护城河，完全可以不用着急投资。就像巴菲特投资苹果，也不是在苹果公司刚刚发布iphone的时候。而是过了很多年，确定了苹果已经在智能手机领域建立了护城河，才考虑投资的。
护城河，最后会体现在收入和盈利能力上。有护城河的公司，可以获得更大的市场份额，也可以有更强的盈利能力，例如长期保持较高的ROE水平。
可口可乐为什么可以长盛不衰，因为可口可乐最强的护城河，是成本低。可口可乐不仅销售量大，而且相对上下游也有很强的议价权，可口可乐甚至可以把它的零售价，压低到比竞争对手的生产成本还低。
因此即使不停地有一些可乐生产商，能做出与可口可乐味道差不多的产品，但仍然无法取代可口可乐。
03 水滴筹沈鹏34岁身价60亿，护城河思维真的很重要
护城河对于金融投资很重要，然而对自我投资，甚至是获得财富自由其实也同样重要，财富不同的人之间，最大的差距是什么？是勤奋，是坚持，是聪明，是资源，是知识……等等这些的增长吗？错，以上都不是。
最大的差距，在于个人的护城河思维。简单说就是，大家都在做的，又太容易做好的事我尽量少做，我要在自己能掌控的范围内曲折前行。
举个例子，罗振宇有个经典案例。当年他做罗辑思维视频节目时，咨询了几大视频网站，大家都建议他做短视频。他听完所有人建议后，就坚定地要做长视频。
他说：你想，大家都建议你做短视频，大家也都在做短视频，短视频这玩意，大家都能做，再加我一个有啥意思，这时候我做长视频才能把自己凸显出来嘛！
后来从罗振宇的成功，也确实证明了他当时这个决定是正确的。也从侧面验证了文章第一点中讲的，护城河可以避免让你的投资陷入内卷。
再举个例子，美团第10号员工沈鹏，从美团离职后创办了水滴，最近水滴公司在纽交所上市，沈鹏成功打造了中国第一家登陆纽交所的保险科技公司，34岁身价60亿。
沈鹏说，自己在大学时就树立了目标，以后一定要去创业。但他认为，凭他毕业时的能力，做不成的。他必须加入一个牛的团队去学习。
于是他想尽办法最后进了美团，进去后，玩儿命工作，后来成为美团最年轻的大区经理。不巧的是，美团从阿里挖来了一个COO。观察他的工作一段时间后，给出他两个选择：要么平移去非核心部门；要么连降两级向他之前的下属汇报。
他最终的选择是什么？连降两级。这个选择非常重要。为什么他没有选择不降职位？
这背后有个思维：护城河思维。
一个人能力再强、资源再多，也需要有护城河，否则你的这些能力和资源会被其他竞争者轻易击破，这点和之前讲的可口可乐护城河原理是一样的。
但是人不可能像可口可乐公司那样有绝对的碾压级别的优势 ，所以你要清楚，人只是一个点，点应该在一条好的线上，那条线应该在一个好的面上，那个面应该在一个好的体上，这就是个人点线面体的成长护城河。
护城河思维，也可以说是：位置决定命运。不管怎么样，把自己放在最好的位置上，一切成长均需护城河。
如果沈鹏不想降职，就必须平移到公司的非核心部门。去非核心部门，职位再高，前途也不会光明。
沈鹏选择连降两级，其实是为了保证自己还在那个最有势能的线面体上，最有优势的护城河保护下的位置上。
人人都想更快的成长、想要实现爆发式成长，想要实现财富快速积累，这肯定要努力，但努力还不是最重要的，最重要的是先掌握一套系统的护城河思维，学会成长再成长，在护城河下成长，事半功倍。
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