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我的投资拼图系列(九):防止过早扣动扳机,做一个尝试右侧交易的左侧交易者
本文讨论交易时机:防止过早扣动扳机,做一个尝试右侧交易的左侧交易者。

作为价值投资者,对于心仪的投资标的,我们总是遵循耐心等待低估,然后买入的策略。
然而有经验的投资者都知道,“等待低估,然后买入”看上去很简单,但投资非纸上谈兵,实际操作起来会出现很多困惑。
比如到底该何时扣动扳机?买多少?就是交易时机的选择问题。
一般主要有两种方法:
1、价格跌到目标折扣,立即全部买入。
2、价格跌到目标折扣附近,分批买入,越跌越买。
这两种方法都是左侧交易,即钟摆中的第8阶段(参见《我的投资拼图系列(八):鸟瞰股价背后的主--三种驱动力》),这是逆向投资者的典型特征(价值投资的本质就是逆向投资)。
这两种方法持之以恒,固然不错。但确实不够完美:
a、买入过早
很容易发现,第一种方法有一个大问题,就是经常买入过早,永远无法买到一只“严重”低估的标的,因为标准目标折扣不可能设得太低,一定和“严重”低估有一定距离,“严重”低估是可遇不可求的,设置太低大部分时间就只有白白浪费投资机会。
第二种方法在一定程度上平滑了这个问题,但仍旧存在一些不清楚的地方,比如到底分几批,每批间隔多大?还没买满就涨上去了怎么办?要追高吗?
b、时间成本
两种方法都存在,只是程度不同,市场无法预测,动辄阴跌低估个2、3年比比皆是,义无反顾第一时间冲进去失去资金选择权显然不是个好主意。

所以我采用了一种略微不同的方法,我称之为“尝试右侧交易的左侧交易法”。
首先这是一个左侧交易法,因为他遵循价值投资,即逆向投资,本质仍是越跌越买,越低估买得越多。即在第8阶段交易。

其次,他不是一进入8就行动,他并不完全忽略《三种驱动力》中的趋势驱动力,所以他尝试等待第2阶段出现再行动,即右侧交易,由于趋势驱动力的误判性,有可能2变为8,这时这个2就是个假2,这时这次交易就自动变为一个左侧交易,这个过程可形象称之为“保8争2”。

这个策略只会出现如下这几种情况:
情况一:只出现一次尝试交易,大约70%都是这种情况。
情况一示意图:


情况一真实例子(张裕B):


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情况二:出现两次尝试交易,大约20%属于这种情况。
情况二示意图:


情况二真实例子(民生银行A):


情况三:出现三次尝试交易,大约只有10%是这种情况。
情况三示意图:


情况三真实例子(兴业银行):


情况四:出现四次以上尝试交易,目前还未遇到这种情况。

综上,总体来说这种策略并不固定交易的时机和交易的折扣(只要在目标折扣以下均可),至于买多少,则完全根据买点出现时的折扣而定。实际上跌得越久,跌得越多,挥棒点离目标折扣越远,时间成本也越低,很多时候第一次挥帮点就能是“严重”低估的点,这就赚大发了,这是示意图无法表达的情况。

此策略的优势:
1、明确交易时机
2、可以有效防止挥棒过早,减少时间成本
3、有效防止挥棒过多,目前为止最多没有超过3次交易
3、不会放过严重低估的标的
4、不会担心空仓上涨,因为上涨一定会触发一个买点,所以可以从容等待

此策略的劣势:
1、右侧交易并不适合非常大的资金,即那些进出困难的资金,大资金还是在下跌过程中买入为妥。
2、没有完全解决未买满就继续上涨的问题,不过这可以通过总体仓位控制解决之。


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