美元相对于其他大多数货币都已出现严重贬值。这个问题同所有可能影响经济萧条的关键流程输入变量交织在一起。我们在本书前面已经提到过，这最终会让那些购买美国国债的外国投资者失去兴趣，从而迫使美国提高国债收益。到时，那些持有可调整利率抵押贷款（这些贷款的利率通常都与国债收益相挂钩）的人就会发现他们每月的还款额竟翻了近一番，这最终将导致更多的人丧失住房抵押品赎回权。
美元贬值虽然导致油价上涨，但却与石油无关。这是因为石油是以美元计价的。由于那些美元在欧洲失去购买力，所以沙特家族花同等数量的钱却难以买到同等数量的欧洲产品，于是他们便提高油价。他们将美元的购买力维持在欧洲的水平上。所以，随着美元不断贬值，油价将呈现持续上升趋势。
进口将会变得更加昂贵。去沃尔玛超市看看有多少商品是进口的。然后，你就会明白我们的生活成本将会发生什么变化，因为这些商品的价格一直在上涨。当然，如果进口变得足够昂贵，从某种程度上讲，美国公司便可以再次投入到商品的生产中，而且从理论上讲，这将有助于缓解美国的就业压力。然而，只有在这种高昂的进口成本持续多年之后，美国产业才敢冒险增加产能。而在此之前，人们将承受更高的生活成本。而这一更高的生活成本将进一步减少人们的开支和需求。这样一来，美国产业也就没有了增加产能的动机。这就像一个将我们带入萧条的死亡螺旋。
随着进口产品价格的不断上升，美国产业将没有必要再同低成本的进口产品竞争，可以按照自己的意愿提高产品的价格，以实现更多的利润。而这种情况在美国早已经发生了，这同样会导致两位数的通货膨胀。
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