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高瓴资本HCare峰会 暗藏一个投资机会

2020.08.09

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大家好,我是海榕君。

高瓴资本擅长医疗,消费,TMT,企业服务四大领域,其中医药医疗投资最为优秀。昨天高瓴资本启动了 “HCare全球健康产业峰会”,高瓴资本创建这个峰会的初衷是: 今天健康产业生机勃勃的景象,就像当年信息产业爆发前夜一样,上下游之间正在发生越来越强烈的耦合效应,通过产学研医通力合作,构建一体化创新生态,将大大降低整个行业的创新成本,加速药物和医疗器械研发的迭代速度,创造巨大的增量价值

负责高瓴资本生物医药投资的易诺青透漏: 高瓴已在全球范围内基本完成了生物医药、医疗器械、高端医院、医药零售等全产业链覆盖,投资了160多家企业,其中中国企业超过100家,总投资金额超过1200亿元人民币,投资企业总市值超过2.5万亿元。高瓴资本这些投资包括一级市场,二级市场,投资分布在美股,港股,A股市场三地市场,我暂时只跟踪了二级市场的投资。

1.  疫苗研发难度太大,中和抗体有望是最有希望新冠肺炎特效药,君实生物第一梯队,有可能有比较大的预期差。

在“高瓴HCare全球健康产业峰会” 新冠治疗性抗体及疫苗论坛上,北京大学生物医学前沿创新中心主任、北京未来基因诊断高精尖创新中心主任、中国科学院外籍院士谢晓亮表示,目前为止,针对新冠病毒我们还没有小分子特效药,中和抗体有望成为新冠肺炎的特效药

疫苗的原理,是通过让身体的免疫系统识别病毒,活化出对该病毒具有很强中和能力的抗体,而抗体药物则更为直接,科学家在实验室通过一系列试验,筛选出中和活性最高的抗体,直接实现治疗和预防。眼下,全球已经有部分中和抗体开始了一期人体试验,其研究热度与进度仅次于被万众瞩目的疫苗。

今年的5月4日,来自荷兰乌得勒支大学、伊拉斯姆斯医学中心的研究人员在《自然-通讯》杂志上报告称,他们已经鉴定出一种来自人体的有效抗体。随后,包括哈佛大学、洛克菲勒大学等机构也报道了他们的中和抗体。5月26日,《自然》杂志在线发表了清华大学医学院张林琦、清华大学生命学院王新泉与深圳三院张政等人的抗体研究成果。

同一天,来自中科院微生物所的严景华、高福;武汉病毒所袁志明,国家疾控中心王福生等科研人员的中和抗体研究成果也在《自然》上在线发表,是世界上率先推进至恒河猴实验的一款中和抗体。这款中和抗体被命名为“JS016”,后期临床试验和商业化等工作由君实生物推进,其Ⅰ期临床试验由华山医院教授张菁与张文宏联合主持。

市场普遍将疫情结束全面复工的希望押注在疫苗上,而短期内中和抗 体才是众多抗疫手段中最有优势的品种。美国医药创新龙头纷纷押注 中和抗体,君实在这个赛道是最领先的。

参与到中和抗体研发的海外企业包括再生元、安进、阿斯利康、葛兰素史克、礼来 ,都是海外巨头。从地域上来看,由于海外药企对中和抗体的认知度相对较高,因此对其的开发热度远超国内,且很多龙头药企纷纷参与其中。国内药企只有君实生物一家,从进度上 来看,君实生物的 JS016 为全球第一家进入临床阶段的品种,临床前研发仅用时 4 个月, 领先于该领域的鼻祖再生元。高瓴资本持有君实生物2520万股 ,持股比例3.21%

2. 天山股份重组后将成为和海螺水泥对标的企业

回溯2007、2015年,资本市场最耀眼的明星分别是中国船舶、中国中车的合并,今年是中国建材系的资产合并。周末天山股份在停牌10日后发出了复牌公告,周一会开盘,公告内容比较多,我讲一下这次建材系资产整合的重要的内容和逻辑。

主导这次中国建材系资产合并的很懂A股市场,A股市场喜欢朦朦胧胧的预期,他把资产整合拆分成两个阶段:

  1. 天山股份通过 “增发股票和募集资金” 购买港股中国建材旗下 四大水泥公司(中联水泥,南方水泥,西南水泥,中材水泥)的股权,这次公告内容主要讲的就是这一步。

  2. 祁连山及宁夏建材两家上市公司也是港股中国旗下的水泥公司资产,未来也可能把这两个资产并入天山股份 ,给市场留出朦朦胧胧的预期。

本次交易包括两部分:

本次资产整合以后,天山水泥产能跃居全国首位,角色由分散的子公司“各自为政”向统一治下的“核心资产”切换,产能超越 海螺水泥,利润仅次于 海螺水泥,成为国内A股市场和 海螺水泥的对标的水泥公司天山股份原来总股本是10亿股,这次天山股份预期增发了70亿股左右,重组后天山股份将变为80亿股的大盘股,对应市值在1500亿左右,现在海螺水泥 3160亿的市值,还有1倍的空间,但是天山水泥旗下的几个水泥公司资产负债率比较高,可能没有那么大。


上周写了重仓建材系的基金:华安沪港深机会:004263(介绍一个重仓高瓴资本赛道的低估值基金),如果天山股份有7个涨停,将会拉动整体净值整体上涨9%左右,下面是赎回的费用,套利的投资者可以注意查看。

这个基金整体是低估值配置策略,喜欢低风险策略的投资者也可以考虑长期持有,除了建材系之外,他重仓的风电股进入周期景气阶段,风电设备进入抢装周期,周期成长股在景气阶段上涨快。融创中国最近也要拆分旗下的物业公司上市,会给老股东配股,融创也不错 。海康威视上次季报披露后涨停不是乱涨,是市场看到它未来向智慧安防,人工智能转型的可能,业绩也全面超预期。

有其他问题,可以给我留言。

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