经典的量价关系理论

在长期的股市实践中，人们曾总结出不少量价关系的规律。并赋予这 些规律某些经典的解释。因为这些规律和解释为大多数正规的技术分析所 广泛采用，我们称之为经典的量价关系理论。如著名的葛兰碧九大法则：

(1)       价格随成交量的递增而上涨，这是市场行情的正常特征，此种价 涨量增的关系，表示股价会继续上升。

(2)       在一个波段的涨势中，股价放量上涨，突破前一波的高点，创下 新髙，并继续上涨。然而这一波段的整体成交量水平却低于前一波行情。 此时，价创新高，但量却没有突破，则此波涨势令人怀疑，同时也是股价 趋势潜在反向的信号。

(3)       股价随着成交量的递减而反弹回升，股价上涨，成交量却逐渐萎 缩，显示股价趋势有潜在的反向可能。

(4)       有时股价随着缓慢递增的成交量而逐渐上涨，渐渐的走势突然成 为直线上升的暴涨行情，成交量急速增加。紧随着这波行情而来的是股价 的急速下跌，同时成交量大幅萎缩，这种现象表明涨势已到末期，是趋势反 向信号。反向所具有的意义，将视前一波上升行情的涨幅和放量程度而定。

(5)       股价走势因成交量的递减而下跌，是十分正常的现象，并无特别 的反向意义。

(6)   在一波行情的长期下跌形成谷底后，股价回升，同时成交量并没 有明显递增，股价上涨乏力，然后再度跌落原先的谷底附近，或高于谷 底，当第二谷底的成交量低于第一谷底时，是股价将要上涨的信号。这就 是通常所说的双底形态。

(7)       股价向下跌落一段相当长的时间后，出现恐慌性的卖出，此时随 着日益增长的成交量，股价大幅度下跌，继恐慌性抛盘之后，预期股价可 能上涨，同时恐慌性抛盘所创下的低价，将不可能在短期内跌破。随着大 量的恐慌盘涌出后，往往是(但并非一定是)空头市场的结束。

(8)       股价下跌，向下跌破股价形态、趋势线，或移动平均线，同时又 出现大成交量，是股价下跌的信号，是对进一步下跌走势的强调。此时不 宜抢反弹。

(9)       当市场行情持续上涨数月之久，出现急速增加的成交量，而股价 却上涨乏力，呈现所谓“滞涨”现象，显示卖压沉重，此为股价转跌的先 兆。同样道理，股价连续下跌之后，在低位出现大成交量，股价却没有进 一步下跌，显示买盘踊跃，此为进货信号，通常是止跌上涨的先兆。

在上述九条法则中，最为人称道，最受人关注的是以下四种量价现象：

(1)       价涨量增。人们通常所说的“放量上攻”就属于这种情况。一 般来说，上涨时有成交量的“配合”，上涨的可信度才高。所谓配合，即 股价小涨时成交量需略增，或维持原状；股价大涨或中涨时，成交量必须 有明显的增加。上涨时的成交量经常被技术分析专家们解释为多方力量的 表征，解释为上涨的原动力，还有人用重力作用作比喻。我们将重物举起 来颇费力气，但将重物抛下来只需一松手就得。因此量增表明上攻动力 足，多方力量大，市场人气聚集，气氛活跃，是好兆头。

(2)       价涨量减。价涨量增是正常现象，那么价涨量减就必然是不正常 的，也就是人们所说的背离。量价背离一般是行情反向的表现，表明股票 已“价高和寡”，无人跟进，上攻动力不足，多方力量枯竭。反弹乏力或 向上假突破之时经常出现这种情况，因此不宜追高跟进。

(3)       价跌量增。该现象亦是一种背离。在低位的背离往往被视为买气 增加，行情有可能反转向上。当股价涨升已久，涨幅已高，突然从高位放量下跌，通常被解释为主力庄家出货，建议择机出局。股价涨升已多，但 回跌时成交量仅小幅增加，一般被解释为人气渐弱，跟进意愿不强，此后 走势难以预料。股价原先跌幅已多，此时跌幅收窄，成交量却突然大幅增 加，通常被视为主力庄家介入买进的现象，股价可望在短期内止跌回稳。 至于回稳后的走势是反弹还是反转，需配合其他资料多作分析。还有一种 情况，就是股价下跌过程中，当时的跌幅并没有收窄，成交量却突然大 增，当天还留下较长的上影线时，一般解释为多方虽要振作将行情拉上， 但却为空方乘机将行情压低成功，多套了一批的结果。

（4）价跌量减。这种情况一般被解释为买气不足，大势较弱，后市仍 难乐观看好。但根据当时的股价和走势又可具体分为如下几种情形：①股 价下跌已深，目前虽然仍呈现跌势，但成交量也随着减少，甚至极度萎缩 创出低点，表明虽然买气仍旧不旺，但已有惜售现象，行情或可望于近期 企稳反弹甚至做底回升向上。②股价原先上升已多，目前刚从高位滑落， 成交也随着减少，这种情形大多可暂时以回档视之。

上述这些对量价关系的“经典”理解基本上是按照多方（买方）和空 方（卖方）的力量对比和买卖意愿进行的，当然有其非常合理的地方。然 而正如所有西方技术分析理论一样，量价关系的经典理论也是在成熟的市 场和自然的操作行为中定型的。{更多股票知识请前往www.yuanfangcj.com(复制该网址前往浏览器打开)}它考虑到了多方和空方的存在，但却没有 考虑到在中国市场最大的多方和空方往往是同一方，即庄家。庄家的存 在，尤其是对倒、震仓行为和高度控盘现象的普遍化，使得量价关系在中 国市场具有一些新的特点。