文章声明 本文为知本咨询原创文章,如有转载请注明出处、及作者名称。谢谢大家共同维护良好的网络生态环境! 本文作者:刘斌
今天关于中国大企业的消息,最神奇的是中远海运集团宣布用接近500亿港元收购香港老牌航运企业东方海外。就在香港回归20年之际,第一任特首董建华先生,将自己的这个家族产业出售,这是为什么呢?所以,咱们今天一起聊聊航运大企业的话题。
如果我们孤立看待这起中远海运收购东方海外案例,会感觉不合情理,因为中远和中海两家中央企业的合并,刚刚过去一年多,仍在进行中,况且直到现在为止依然处于扭亏为盈的艰难阶段,目前做出500亿港元的收购投资,确实不容易。同时,东方海外这家香港上市企业,2016年也是亏损。这两家公司的收购在这个时间点发生,不像顺水推舟,却像不得已而为之的选择。
但如果我们进一步追下去,研究一下过去一两年来全球航运大企业的最新变化,就会发现,现在中远海运在整合立足不稳的时候必须加速收购东方海外,确实是被逼到墙角,没办法。因为过去的一段时间内,全球航运企业,特别是集装箱运输企业,正在发生前所未有的洗牌,有人说,世界20大集装箱公司,已经有8家不再存在,在这个背景下,剩下的公司,要么自己行动,要么等着别人来整合。
我举几个例子来说说。有些朋友对于航运公司不了解,大致来说,世界上最大的、历史最悠久的航运公司一般来自贸易和航海发达的国家,比如北欧丹麦,有世界第一的船公司马士基Maersk,德国有世界第六的赫伯罗特hapag-lloyd,世界第七的汉堡南美航运,法国有世界第三的达飞轮船CMA,瑞士有世界第二的地中海航运MSC,另外东亚国家的世界级航运公司很多,台湾有世界第五长荣海运和世界第九阳明海运,日本有排名10-15位的三家企业,日本邮船、商船三井和川崎汽船,韩国有韩进海运,中国有中远海运集团。在世界20大集装箱公司中,这些企业都是举足轻重的。
经过从2008年金融危机开始的8年漫长经济低谷,世界航运市场就像被冻住的北冰洋一样,除了寒冷,是更寒冷。这些世界最大的航运公司,经营绩效普遍下滑,有很多公司开始经历长时间的亏损,这个时候该怎么办?行业经验告诉我们,通过合并减少企业数量,增加企业规模是唯一的战略出路,为什么这么讲?有两个驱动力:
第一个驱动力,是来自于航运行业的规模经济特点。这个行业有一个口头禅,叫做“吨位决定地位”,就是说企业的发展是基于你有多少条船,多大的船,大企业利用运力规模上的优势,可以扩展网络,降低单位运输成本,从而扩大市场占有率,小航运公司很难满足客户的多种需求,所以发展空间很小,早晚出局。吨位决定地位,在行业繁荣的时候,大家都靠造船来实现,在行业运力过剩,经营惨淡的时候,就靠收购与合并实现。这个行业规律,不断轮回,到了这一次,力量更大。
航运企业并购的第二个驱动力,是竞争和生存的压力。世界最大的航运公司们,已经苦苦支撑了8年,抗战都胜利了,但是国际航运市场依然没有任何回暖的迹象。所以,已经有人撑不住了,必须通过合并这样的方式来减少竞争者数量,这样来控制和保护已经惨不忍睹的航运价格,以求延长企业存活的可能性。这个原因很残酷,也很迫切。
在这样的驱动力推动下,我们看到世界航运企业格局正在发生彻底的变化: 世界第一马士基航运收购世界第七汉堡南美,世界第三达飞轮船收购美总轮船,世界第六赫伯罗特收购智利南美轮船,日本三家船公司商船三井、日本邮船和川崎汽船的集装箱业务开始合并。世界主要的集装箱船队将发生剧烈变化,在这个变化中,做大者生,被孤立者出局。韩国韩进海运的破产,代表了第一个出局者。
世界第四的中远海运集团与世界第八的东方海外此时进行收购合并,正是这个行业洗牌浪潮的继续,这样会保住中远海运全球前五的位置,保持继续玩下去的机会。
所以,从战略上来说,在行业低谷时期,无论对方是谁,找个对象先抱住取暖,是规定动作,大家都在干,中远中海也不得不做。下面的问题是,几大巨头的规模都扩大了,竞争依然存在,自选动作又该如何出招呢?中远海运集团收购花费这500亿港币,对应的78港币每股,显然比东方海外几年以来30多港币的股价贵了一倍,不知如何消化,收购完成后中远海运的集团组织体系又该如何重整,这些都是中远海运必须面对的新课题。答案如何,我们边等边看。
联系客服