文章声明 本文为知本咨询原创文章，如有转载请注明出处、及作者名称。谢谢大家共同维护良好的网络生态环境！ 本文作者：刘斌
“江山代有才人出，各领风骚三五年”，我经常用这句话形容中国多变的环境，以及那些生来不易但却迅速衰亡的中国企业。我们曾经统计过，进入二十一世纪以来，即使是中国最大的企业群，中国500强大企业，也有15%的死亡率，对于中小型企业、成长型公司，这个比例显然更高。活着不易，活得长久更难，所以华为战略一开始就指出，“活着才是硬道理”。不过，总有大批公司一不小心就倒下去，而且有时死得很惨，伤得很冤啊，这几天网络热炒的辉山乳业事件，就再次给每个企业老总、每个管理者上了一堂企业成长的危机课。今天，就让我们跟着辉山乳业来看一看，这家一心经营实业的公司是怎么陷入深渊的？我说这里有两大成长危机：
一、成长危机一：会踩油门，但不会踩刹车
辉山乳业的股价一天蒸发掉90%，就是由于市场传言它的资金链马上要断掉，一些即将到期的短期债务无法偿还，债主开始上门，这家香港股市曾经的中国乳业第一股，在一天之内就只剩下残值了。辉山乳业号称东北乳品行业老大，在辽宁有很大的市场占有率，这个经营的基础并没有变，为什么就突然间失去还债能力了？
如果简单分析这家公司的财务数据，就能看到辉山乳业的战略发展思路出了一个最危险的常识性错误，叫做“短贷长投”。比如，截至2016年年底，辉山乳业总资产341亿元，总负债217亿元，资产负债率69%，从这个数据来看，实际的负债水平并不太高，还算安全。但是，由于总资产当中很多部分是厂房、设备等等短期难以变现的长期资产，辉山乳业可以用于还贷的流动资产的金额还不够偿还银行等债权人的到期债务，企业的流动性产生了危机。这个危机是怎么产生的？根据资料分析，是因为辉山乳业在香港上市后，一心想发展成为全国性的乳品企业，就进行了大笔的投资以及进行外地市场的开发。这些买房买地买设备设施，雇人雇宣传花钱铺市场的投资性活动，都要用短期借款来支付，但是形成的都是长期资产，没法立刻变回现金。所以，债务增加了，但是流动性资金却在投资中不断减少。短贷长投的问题核心是资金错配，不知害苦了多少企业，这次辉山乳业再次调到这个危机里，太遗憾了！
怎么样预防这样的危机？我们曾经反复说过，持久成长的道理很简单，就是“会踩油门，更会踩刹车”，知道什么时候必须停止，有时比知道何时需要冲锋可能更重要。辉山乳业的领导人，应该早就清楚公司流动资本面临的紧张局面，如果早点儿控制扩张速度，少些扩张投资，可能现在还是一个健康的企业，可见，一家公司的刹车机制是多麽重要！
二、成长危机二：会玩资本，但不会搞经营
有人说，经营产品是一毛一毛赚钱，经营品牌是一块一块赚钱，经营资本是一把一把赚钱，所以后者才是王道。这个理论确实在现下浮躁的社会里找到了些证明的案例，但同时更是害苦了更多的人，让大家不思经营创新，总在忽悠资本上打主意。
辉山乳业，看看这家公司的财务指标，就知道它的经营水平一直很一般。300亿的账面总资产，只产生45亿的销售收入，不到7亿的税后利润。这是一个有多差的数据组合，我们比较一下另一家乳品上市公司伊利股份便知。伊利2016年末账面总资产约为390亿，产生了大致600亿销售收入，以及57亿的净利润。也就是说，伊利用一块钱，通过经营能收到1.53元的收入，赚来0.15元的净利润，而辉山乳业的一块钱，只能收到0.15元的收入，2分钱的利润。这样的经营水平和效率，如果发展全国市场，结局能好到哪里去呢？
不过，辉山乳业的资本运作显然更擅长，伊利200亿流动资产，流动负债只有150亿，而辉山乳业的流动负债已经超过了流动资产，每年的经营都依靠银行借新还旧支撑。所以，没有了经营收入和利润的根本性支持，这家公司的生命线其实就捏在银行手里，这样的资本运作，实际就是在走钢丝，分分钟可以断了自己的性命。
各位，辉山乳业又给我们上了一课，那就是企业还是要从经营的基础开始，选好有前景的大市场，找到有利润的好产品，坚持有特色的好模式，保证有回报的好绩效，在此基础上再去搞资本经营，再去吹泡泡，这样才能稳健，才能长寿！
正所谓，企业长寿，靠胆量更要靠理智，靠前进更要靠忍耐，靠进攻更要靠防守，在你的灵魂没有跟上身体的速度之前，还是先停一停，等灵魂追上来。
联系客服
