净利增四成，但未必能笑出来。
8月14日，百度发布了第二季度财报。作为曾经的BAT首字母，百度理应受到人们热烈的讨论。但在各种公司价值分析平台，明显能感受到的是一种清冷的反差。
在第二季度，百度实现营收260.3亿元，同比下降1.11%，略高于市场此前预期。净利润50.8亿元，同比增长40%。表面上大涨，不过业内评论这更多是节流的结果。
在移动互联网时代，百度没能拔得先机。在社交媒体时代，百度明显落后了，还面临周遭的激烈竞争。在AI领域，百度虽然走在前列，但出成果还待时日。
截止8月15日凌晨，百度美股市值约为400亿美元，约为阿里巴巴美股市值的17分之1，甚至也只有网易市值的63%。
早有声音说，BAT其实已经是AT，百度已经跌出第一梯队。和两年多前自己990亿美元市值的巅峰时代比较，百度市值也已缩水一半多，说百度变“小度”，似乎也能说得通。
百度二季报一出，大涨的净利，颇让投资者兴奋。“但这更多是省出来的利润。”在雪球上，有网友如此点评。
首先大盘上，作为百度收入主要来源的在线营销收入在持续减少。
作为百度财报中唯一单独披露的业务，在线营销服务也就是广告业务，在二季度收入为177亿元，占百度整体营收的68%，与去年同期相比下降了8%。虽然较第一季度19%的跌幅已经明显收窄，但该业务长期处于萎缩之中，已成一个不争的趋势。
来自于“百度核心”的总营收为人民币189亿元，与去年同期相比下降3%，与上一季度相比增长24%，但这更多是受第一季度基数低影响。
在爱奇艺增长贡献方面，百度第二季度来自于爱奇艺的营收达人民币74亿元，与去年同期相比增长4%，爱奇艺会员服务与去年同期相比增长19%，但这又被在线广告收入与去年同期相比下降28%所部分抵消。
增长有限，只好在另一方面多做减法。在第二季度的成本控制上，百度下了功夫。
在二季度，百度的营收成本为131亿元人民币，同比下降了19%。其主要原因是流量获取成本、以及销售商品的成本下降。流量获取成本下降的背后，反映的是百度专注于优化盈利能力，而不是营收增长。
此外，百度第二季度销售、总务和行政支出为人民币44亿元，与去年同期相比下降16%，主要是由于营销支出和人员相关费用下降。等于说，百度勒紧了裤腰带，减少了支出。
不过，这并不影响李彦宏对百度的信心。
“在AI技术驱动下，移动生态的三大支柱及营销云服务平台进展迅速，这进一步将百度App打造成为超级App。”李彦宏说。
6月，百度App日活跃用户数达2.04亿。据披露，由百家号、小程序、托管页构成的百度移动生态三大支柱保持高位增长态势：2020年6月，百家号内容创作者数量约340万，同比增长52%；智能小程序月活跃用户数达3.39亿，同比增长25％，智能小程序的数量达到了去年同期的5倍以上；来自百度托管页的收入约占百度核心在线营销服务收入的30％。
尽管人们会抨击百度搜索内容生态的固化和不合理之处，但这不影响百度的渗透率。
根据QuestMobile 7月发布《中国移动互联网 2020 半年大报告》，移动互联网巨头在移动大盘渗透率排名中，百度以91.2%紧随腾讯、阿里，居第三位，高于头条系的66.7%。
图源：QuestMobile《中国移动互联网2020半年大报告》
而根据媒体报道，百度在五环外的地方，用户使用习惯更强，渗透率更高，属“下沉市场巨头”。
对百度，或许人们可以苛责，但不能轻视。
7月底，腾讯向搜狗抛出橄榄枝，发出初步非约束性收购要约，这在中文搜索领域引发了波澜。
面对来自投资人的关切，百度高级副总裁沈抖在8月14日召开的二季度财报电话会议上，谈及腾讯和搜狗合并一事表示：“百度是国内公认的最佳搜索引擎，这种品牌知名度很难复制，百度将继续保持在搜索创新领域的领先地位。”
沈抖的自信表态引发网友的调侃。因为百度虽然在搜索领域处于领先地位，但并没有带来相应的回报。
在二季度总营收中，百度的网络营销收入为177亿元，与上季度142亿元的收入相比，环比回升，但仍不敌去年同期水平，同比下降8％。事实上，近年来作为百度重要收入来源的广告营收持续萎缩已是一个趋势。这背后既受广告市场整体景气度影响，也与广告市场“玩法转移”密切相关。
据艾瑞联合微梦传媒于7月发布的《中国新媒体营销策略白皮书》，依靠KOL开展直播营销、短视频营销、社交媒体营销等，成了当前广告主们最关注的方向，相关预算也在向该领域倾斜。
这意味着，在广告主加大对投入与精准销量（比如直播带货）的要求之下，信息流、搜索等广告业务将不可避免受到影响。而百度未能及时布局社交平台，这让它无法享受到社交媒体广告持续增长带来的红利。
显然百度也感受到了挑战。5月15日，李彦宏在百度App开启直播首秀，摆出了姿态，释放了信号。
他在对话樊登读书创始人樊登时表示，百度App并不排斥直播带货。“直播是个新模式，不同于视频，未来也将成为新的搜索形式，自己喜欢看直播，是因为直播的随机性，不知道接下来会发生什么。”
5月15日，李彦宏在百度App直播，对话樊登读书创始人樊登
据沈抖的描述，百度要做的是以信息和知识为核心的直播。第二季度，百度知识产品组织了800多场直播，累计观看人次4000多万。
在直播带货方面，百度也力度不小。据百度披露，在618期间，百度开展了一系列的直播带货，单场GMV已经超过1000万元。
而为了打造好直播业务，百度还将古丰（真名为陈罗金）挖来主导该业务发展。古丰2010年从网易加入YY欢聚时代，并发起和孵化了YY的游戏直播团队，即虎牙直播，被寄于扛起百度直播业务的希望。
不过在短视频方面，百度开发的“好看视频”“全民小视频”等短视频软件，还处于不温不火的状态。据TopKlout克劳锐7月发布《2020上半年短视频内容发展盘点》，估算“好看视频”MAU为5500万，排在抖音、快手、西瓜、B站等短视频之后。
直播、短视频能否扛起百度对于新内容生态的重担，目前还不得而知。
AI是百度的梦想，早已追了好几年。
“AI新业务收入在第二季度实现两位数的同比增长，有望在未来几年成为营收增长的重要动力。”李彦宏说。不过并未披露相关收入数据。
在百度官方对外发布的财报简讯中，唯一提到的“第一”字眼与“小度”相关，它也是百度AI业务战略的重点之一。根据Strategy Analytics的初步预测，小度智能音箱第二季度出货量国内第一。
6月，小度助手在第一方硬件设备上的月语音交互次数达28亿次，与去年同期相比翻了近一倍；小度助手语音交互总次数达到58亿次，比去年同期增长了57%。小度助手技能商店提供了超4000个技能，包括教育、视频、网络游戏和直播等，开发者数量也已超42000个。
此外，作为百度AI业务战略重心的另一板块，在新基建利好下，百度Apollo智能交通和智能云也加速落地。二季度，占地面积13500平方米，全球最大的自动驾驶和车路协同应用测试基地Apollo Park在北京建造完成。而百度AI开放平台依托百度智能云，已经开放260多种AI能力，服务210多万开发者。
不过，投资周期长，产出慢，烧钱多，是整个AI产业的难点和痛点，但这也是百度实现未来翻转的重要希望。
只是在面对主营核心业务面临不况的当下，百度究竟未来还能有多少底力去支撑AI的发展，是一个未知数。
本文不应被视为任何投资建议，请知悉
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