停止开仓、代为平仓、强制关闭！退出趋势已经明确！

8月16日，工商银行发布公告调整其代理的个人贵金属延期交收业务，将自10月25日起，逐步对签约代理延期交收业务的存量睡眠客户（即无持仓且一年以上未进行交易的客户）关闭贵金属延期交收业务交易功能，调整后此类客户将不能行进行延期交收合约交易，具体合约包括Au(T+D)、Ag(T+D)、mAu(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)、NYAuTN06、NYAuTN12。

根据贵金属市场风险情况，工商银行或进一步限制代理贵金属延期交收业务，包括但不限于逐步提高保证金比例、提高风险测评等级、停止开仓、代为平仓、强制关闭业务功能等。

8月10日，浦发银行官网发布公告调整其代理的上海黄金交易所个人贵金属业务，将自8月23日早9：00起，全渠道暂停代理上海黄金交易所现货买入及延期开仓（含买入开仓和卖出开仓），现货卖出及延期平仓交易不受影响；将自8月31日清算时起，对于近3个月无库存无交易的现货业务签约客户，将对客户账户进行清算后，解除与客户的委托关系。

贵金属延期交收业务为上金所的挂牌交易合约，目前工行代理的合约品种有Au（T+D）、Ag（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06和NYAuTN12；浦发银行代理的有Au（T+D）、Au（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、Ag(T+D)。延期交收交易是指以支付保证金的形式在交易所集中买卖某种现货延期交收合约的交易活动，客户可以选择合约成交当日交割，也可以延期交割，并引入延期补偿费机制来调节实物交割矛盾。

自2020年“原油宝”事件发生以来，监管对市场风险管控趋严，为防范市场风险，自2020年11月开始，多家商业银行陆续暂停贵金属T+D新开户业务，并陆续发布公告通过提高风险评级、上调保证金比例、设置持仓限额、调整部分渠道交易功能等多个措施对贵金属业务进行调整。

工行一直被视为贵金属行业的风向标，其对贵金属业务调整的公告声明也表明了商业银行对贵金属业务的态度。

某业内人士认为，商业银行逐步退出代理上金所个人贵金属业务应该是监管部门要求作出的整体举措。参考上金所近几年的业务排名，浦发银行代理个人业务占比较大，相比工行等大行而言，在退出上金所个人贵金属业务的时间安排上，国有大行、股份制银行、城商行应该是区别对待的。

整体清退思路基本为：暂停新增客户——提高交易门槛和风险测评标准——暂停新开仓——关闭符合条件的无持仓客户账户——压缩客户体量、交易量——少量存量客户——完全暂停此业务。

这对于市场的短期影响最直接的是上金所贵金属延期交收业务交易量大幅下滑和流动性减少，长期来看，会让套利、套保减少，逐步让机构投资者失去参与机会与兴趣。

《中国黄金年鉴2021》数据显示，2020年，商业银行在上海黄金交易所的黄金交易量虽小幅下降，但占比仍超过70%。黄金衍生品交易规模有所下降。2020年，各商业银行在上金所的黄金交易总量为43267.67吨（含自营和代理），同比下降23.01%，成交金额166331.02亿元，同比下降5.42%。

各行公告

清仓！关停！银行贵金属业务有调整！

多家银行暂停贵金属交易！

高风险！

（以上内容不构成投资建议或操作指南，依此入市，风险自担）