10月11日，美联储宣布，从10月15日起重启每月600亿美元的购买国债计划，且至少延续至明年二季度。同时，纽约联储宣布将持续隔夜回购操作直至2020年1月。
美联储在公告中强调此次扩表是为帮助管理流动性、更好的实施货币政策的“技术性措施”，与QE不同，不代表货币政策立场的变化。
由于美联储宣称此次扩表非QE，以及此次扩表中美联储以购入短期国债（一年期以内）为主，而不是购入长期国债，与次贷危机的QE有些不同，据此国内的一些评论也说这不是QE，这显然是错误的。
一、美联储在挽救货币市场
美联储官员称，扩表是为了增加准备金，让利率维持在目标区间，避免货币市场出现此前的动荡格局，而非量化宽松举措。
什么是货币市场？美国的金融市场根据交易证券的期限长短来划分，分为货币市场与资本市场。货币市场是交易短期债务工具（原始期限通常为一年以下）的金融市场；资本市场是交易长期债务工具（ 原始期限通常为一年或一年以上 ）与股权工具的金融市场。
正因为货币市场出了问题，所以美联储才会购入短期国债而不是长期国债，因为资本市场暂时还没有出现大问题，为了防止银行业等金融核心机构出现严重问题并把风险传导给股市与长期债券等，因此美联储才采用了隔夜回购+购买短期国债的办法，这是对症下药。
二、利率倒挂限制美联储购入长期国债
图为美债10月12日的收益率，可以明显发现的近远端利率贴近与倒挂现象，这种情况下美联储若继续购买长期美债，长期美债收益率将会更低，岂不是加重美债倒挂现象？！结果就是美联储在逼着美国经济衰退。
所以美联储购买短期美债也是不得已而为之，因为购买短期国债不仅可以调整货币市场的流动性紧张，而且可以缓解美债倒挂现象。因此美联储的扩表行为才被限制在购买短期国债上，但不等于就不是QE，只要美债倒挂现象修复，美联储一定也会购入长期国债。
三、联邦基金利率限制了美联储购入长债
9月19日美联储再次降息，将联邦基金利率调整至1.75%—2%。QE的重要前提是利率趋向零利率，因当前的联邦基金利率还有下调空间，所以限制了美联储购买长期国债。
四、次贷危机QE的延续
2014年10月美联储彻底结束资产购买计划，却并未停止到期资产再投资，因此之后两年多美联储的资产负债表规模始终徘徊在4.5万亿美元左右。
2017年美联储开始缩表，至2019年8月停止缩表时，美联储的总资产为3.76万亿美元。在这一基础上继续扩表，而且是大规模扩表，这明显就是QE4，是次贷危机QE政策的延续性。
由于美国的高度金融化，美国经济不得不长期依靠印钞，当金融市场遇到危机时，除了QE之外美联储几乎没有其他更好的选项，当前由于货币市场出现危机，美联储担忧货币市场风险向金融市场全面传导，快速扩大负债表，其实这就是典型的QE手段。所以美联储当前是否属于QE，不能用长短债来划分，而是要根据其提供的流动性的事实来做判断。
五、美联储将再次降息
由于国债收益率倒挂，以及联邦基准利率与国债利率不均衡，所以美联储今年有可能再次降息，因为美联储降息是QE的前提条件之一。
综上所述，由于多种原因限制了美联储购买长期国债，所以美联储的新QE暂时只能以购买短期国债的形式出现。自9月份以来，美联储降息+降超额准备金+大规模隔夜回购+大规模扩表，如果这还不算QE，那么什么算QE？！
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