三月，曹操从长安出发，打算经斜谷（陕西褒斜谷的北口）去征讨刘备，驰援汉中。
丞相主簿贾逵奉命先到斜谷观察形势，途中遇到水衡都尉正督运数十车囚犯。
他认为当时军情紧急，就命令处死其中最重要的一名囚犯，将其余犯人全部放走。
曹操得知此事，更加赞赏贾逵机智果断，拜他为谏议大夫，与夏侯尚并掌军计。
夏侯尚（？—226年），字伯仁，沛国谯郡（今安徽亳州）人，夏侯渊的堂侄。
夏侯尚年轻的时候，与曹丕关系十分亲密，其才智也被曹丕所赏识。
建安九年（204年），曹操平定冀州，任命夏侯尚为军司马，率领骑兵跟随征伐，后又担任五官中郞将文学。
建安十八年（213年），曹操称魏公，升夏侯尚为黄门侍郎。
建安二十三年（218年），夏侯尚跟随曹彰，奉命平定代郡乌桓的叛乱，参与军事。
曹操率军穿过斜谷，派兵据守险要之处，确保大军顺利到达汉中。
刘备说：“曹公虽然亲自前来，也起不了什么作用，我一定要占有汉川。”
于是集结军队，占据险要，阻击曹军，但始终不与曹军交战。
曹军将千万囊粮草搬运到北山囤积，打算打持久战。
黄忠向翊军将军赵云建议，打算偷袭北山，抢夺粮草。
赵云同意了，派黄忠率军前往，为慎重起见，双方约定了回营时间。
超过了约定的时间，赵云还不见黄忠回转，便留下沔阳县长张翼守卫大营，自己率领骑兵数十人出营查看。
恰巧曹操大军出动，赵云与曹军前锋猝然相遇，双方交战。
随后曹操大军压上，赵云毫不畏惧，率先冲击敌阵，且战且退。
曹军被冲散后再度汇合，包围了赵云。
赵云一番冲杀，杀出重围。
赵云部将张著落在后面，身负重伤。
赵云返身杀回，冲入重围，救出张著，一起撤退。
曹军穷追不舍，直至赵云的军营前。
张翼见曹操大军袭来，想关闭营门，据险坚守。
赵云退入军营，命令大开营门，偃旗息鼓。
曹军怀疑营中有埋伏，于是撤退。
赵云命令擂起战鼓，鼓声震天，却不与敌近身作战，只以强弩在后面射杀曹兵。
曹军惊骇之下，自相践踏，纷纷落入汉水中，死了很多。
第二天一早，刘备亲自来到赵云的兵营，察看了头一天的战场，赞叹说：“子龙一身都是胆啊！”
为庆祝胜利，刘备设宴，与众将士饮酒作乐到天黑。
经此一役，军中都称赵云为虎威将军。
汉水之战后，曹操集结部队，继续猛攻刘备。
双方对峙了一个月，曹军多次败绩，士气低落，有很多人逃跑。
王平投降了刘备，被任命为牙门将、裨将军。
五月，曹操久攻刘备不下，损兵折将之下，便命令各路人马陆续撤离汉中，又令曹真到武都去迎接曹洪所部回屯陈仓，自己则率军返回长安。
刘备因此占据了汉中。
曹操害怕撤出汉中后，刘备会在北面占有武都氐人的部众，从而进逼关中，就询问雍州刺史张既的意见。
张既说：“可劝告氐人，让他们向北迁移到有粮谷之处，以避开刘备。对先迁移的人给予重赏，让他们有利可图，后面的人一定会羡慕他们，竞相迁移。”
曹操听从了这个建议，派张既到武都，迁徙氐人五万余户，到扶风、天水交界处居住。
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