2012.02.07]水泥行业:氮氧化物减排,将带来数百亿元市场

2012年02月09日 12:53

2012.02.07]水泥行业:氮氧化物减排,将带来数百亿元市场
    ■东方早报
    我们的数据显示,2010年我国水泥产量为18. 68亿吨,水泥企业近5000家,由于水
泥煅烧产生大量NOx,排放浓度为300mg/Nm3~2200mg/Nm3,每吨熟料约产生1.5公斤~1.
8公斤氮氧化物,2010 年全国水泥排放氮氧化物约200万吨,约占全国氮氧化物排放总
量的10%, 仅次于电力行业和机动车尾气排放,位居第三.今年水泥产量将突破20亿吨
,氮氧化物排放持续上升.
    与火电和钢铁行业脱硝政策难以出台, 脱硝补贴难以确定的不同之处在于,水泥
行业在过去几年盈利情况较好,相对于火电行业更具备实施减排的能力. 因此我们认
为在对氮氧化物排放标准趋严的背景下,率先在水泥行业实施的概率更大些.事实上,
水泥行业"十二五"规划也明确了氮氧化物排放量下降10%的目标.
    我们通过对火电行业的数据分析推算,采用选择性催化还原法(SCR)技术,计算减
排一吨氮氧化物需要设备投入的成本大约是1.57万元,每吨水泥熟料约产生1.5公斤~
1. 8公斤氮氧化物,按照生熟料比1.3的比例,成本大约为33元/吨,我们预计水泥行业
采用非选择性还原催化法(SNCR)技术的可能性更大,SNCR工艺被认为是目前可用于水
泥工业回转窑上的最好技术, 但可靠性和安全性有待提高,减排一吨氮氧化物的投入
成本约为11-16元/吨,运行成本3-5元/吨,合计增加成本14-21元/吨,按2012年20.6亿
吨水泥产量计算,行业规模约为280亿-420亿元.
    投资建议: 个股方面,我们推荐生产脱硝催化剂的九龙电力.同时,我们认为龙净
环保,永清环保和国电清新都可能获得较多的脱硝项目.

[2012.02.03]过半水泥企业预增超50%,2012产能过剩价格或下行
    ■证券日报
    近日,国家发改委信息披露,2011年全国水泥产量20. 63亿吨,而2011年水泥行业
利润预计将超千亿元,吨利润达到了近50元.而据显示,目前17家已预告业绩的水泥上
市公司中,12家企业预增50%以上.
    而公开资料显示,2012年中国水泥业将整体产能过剩,同时由于需求增速放缓,水
泥价格也将面临下行压力.
    2月1日, 有分析师表示,预计2012年水泥行业的净利润将出现下滑,2季度将是一
个低点.具体到各个区域,西北,华东由于起点较高,情况不会太好;东北地区可能会好
一些;西南地区的需求则不会太好.
    对此,巢东股份600318.SH证券事务代表郭在文则表示,由于整个宏观形势并不十
分乐观,公司可以预计2012年的竞争将会更加激烈,公司将会加强管理应对竞争.
    "量价齐升"行业利润超千亿
    12家上市企业预增50%以上