交易成功三要素（3M）
低买高卖听起来简单易行，但贪婪和恐惧的情绪会淹没所有的美好意愿。
职业玩家等待的是自己熟悉的形态从市场中浮现出来。他也许注意到一个新的趋势带着上升的动能出现，预示着后市还有更多的上升空间。或者他可能觉察到一波上升行情已成强弩之末，预示着将要来临的弱市。一旦他识别出一个形态，他就果断地入市。对于何时入场，何时获利了结，以及何时市场走势对他不利都有明确的盘算。
精明的交易者寻找有效市场理论中的漏洞。他扫视市场以发现那些短期的低效率现象。当群体被贪婪所摄住时，就有新的参与者大量地涌入市场，拼命地买入股票。当成千上万的买家们受到价格下跌的压力时，他们会在恐惧中抛掉所有的持股而不管他们的股票的核心价值。这一幕一幕的情绪化行为冲淡了市场的有效性，为自律的交易者们制造出机会。当市场平静而有效时，交易就成了掷骰子游戏，而佣金和成交价差又使得本来就已经是随即得获胜概率雪上加霜。
群体得思维方式变化缓慢，因此价格形态会一再重复，尽管每次出现时都有小小得差异。情绪波动提供交易机会，而有效市场中的随机震荡不仅不能给交易者提供高胜率机会，反而会增加他们得成本。只有当你能沉的住气来等待想要得形态出现时，技术分析的工具才能为你所用。交易高手只会在市场给他们提供特别好的机会时才会进场交易。
成功的交易取决于三大要素（3M）：心智（Mind），方法(Method)和资金(Money)。新手们拘泥于分析，而职业玩家们却行走于三维空间。他们通晓交易心理——他们自己的感觉和市场中的群体心理。每个交易者都需要有选择特定的股票，期权或期货的方法，同时也要有指导他们扣动扳机的铁律，用它来决定何时买和卖。资金指的是怎样管理你的交易资本。
第四章 心智——自律的交易者
一个成功的交易者必须 要不断地努力，越过一个又一个高高的障碍。仅仅好于平均水平是不够的——你必须成为群体中的翘楚。只有同时拥有知识和纪律，你才可能做到这一点。
每个职业玩家都知道自己的优势，但如果问一个业余玩家他的优势在哪里时，他会显露出一脸的茫然。
一个不知道自己优势在哪里的人，其实就是没有优势，玩起游戏来必会输。
要想成为一个成功的交易者，你必须培养出铁一般的纪律（心智），获得一个相对于市场的优势（方法），以及控制你账户的风险（资金）。
在市场中梦游
理性的交易目的只有一个——那就是盈利。一旦一个交易者失去了对于赢钱的专注，他就成了别人的盘中餐。
很多聪明人在市场中梦游。他们的眼镜是张开的，但他们的头脑已关闭。他们被情绪驱使，以至于一次一次地重复他们的错误。犯错误是允许的，但重复地犯同样的错误是不可原谅的。当你第一次犯错误时，它表明你在活跃地探索和试验。不断地重复一个错误则是一种神经系统的病症。
输家们往往不分性别、年龄和肤色，但有几句典型的话语时他们所共有的。埋怨经纪人、埋怨大师、埋怨突发的新闻事件、侥幸的想法。
想成为一个成功的交易者你必须对你所做的决定和所采取的行动承担全部的责任。
每当我听到关于交易的小道消息，我把它放到自己的电脑屏幕上运行一下。最后到底是做多，做空或是不做，完全由我自己决定。平均下来20个小道消息中最终被接纳往往只有一个。小道消息有时候会把我的注意力带到我忽略的机会中，但是没有什么东西可以让你省去自己做交易的努力。
消息也许来得很突然，但是你还是要靠自己来想办法面对任何挑战。
绝大多数公司都定时发布消息。如果交易某支股票，你事先应该清楚地知道那家公司何时发布它的盈利报告，并且准备好市场对此消息可能作出的任何反应。如果你不确定消息可能产生的影响，那就应减少你的持仓。如果你交易的是债券，外汇或股指期货，你必须知道那些关键的经济统计数据会在什么时间公布，那些领先指标或失业率会如何影响你的市场。在重大新闻公布前，收紧你的止损点或减少你的头寸，应该是明智的举动。
如果碰上一个完全不能预料的突发事件该怎么办——如总统遇刺，一个有名的分析师作出了一个十分悲观的盈利预期，等等？你必须研究自己所在的市场，搞清楚过去类似事件发生后它是怎么反映的。你必须在此类事件波及到你之前做好家庭作业。有了这样的知识，你就能够毫不迟疑地采取行动。比如股票市场对总统遇刺的反应总是一个向下的急挫，紧接着就是全部拉回，因此明智之举就是在跳空下跌后买进。
对突发事件的不利影响做好应急预案，应是你交易计划中不可或缺的组成部分。你必须设好止损，你的头寸规模应保证市场突然反转时不会对你造成致命的损失。市场上总有这样那样的风险时刻准备着跳出来袭击交易者——你必须独立承担控制它所造成的破坏。
当人的痛苦一点一点地增加，自然而然的行为趋向是变得什么也不做而等待情况自己改观。赢家们接受偶尔的损失，斩掉头寸继续往前走。输家们总是推迟让损失变成现实。职业玩家们对何时离场有着确凿的计划，要么以获利了结的方式离场，要么以小小的损失离场。职业玩家和业余玩家们之间的一个最重要的区别是有没有离场的计划。
一个梦游交易者会在35元买进，将止损点设在32元。当股票跌到33元时，他会说，“我要再给它一点空间。”他把他的止损点下移到30元，这是一个致命的错误——他违反了纪律，也破坏了自己的计划。
你只可以向一个方向移动你的止损点——那就是你交易的方向。
做决定最佳的时机是在你下单交易之前。你的钱没有面临风险，这时你能权衡盈利和损失的比率。你一旦进入了交易，你就开始受它的影响。市场将你催眠，诱导你做出情绪化的决定。有鉴于此，你必须写下你的离场计划然后遵守它。
对机构或大资金来讲，当缺少监管的交易者在短线交易中赔了钱而把这些交易转入长线账户，希望事件来拯救他们——银行和大金融机构的灾难往往就是这样引发的。
如果你开始时输了，那你在最后也会输。不要推迟你做决断的时间。第一时间的损失是最佳损失——这就是我们这些睁着眼睛交易的人的行为法则。
（2008年6月2日晚上7点30分）
一种针对自我毁坏行为的疗法
（2008年6月3日上午10点14分）
你正在自我毁坏吗？找到答案的唯一途径是做好交易记录，特别是交易日记和资本金曲线。资本金曲线的斜率是一个反映你行为的一个客观的指标。如果它向上倾斜，当中只有少数几个下挫，这说明你干得不赖。如果资本金曲线向下，它表明你没有跟市场保持一致，而很可能出在自我毁坏的状态中。当你看到这样的情形，马上减小你交易的规模，花更多的时间去检查你的交易日记，看看你的问题到底出在哪里。
你需到成为一个充分了解自我的交易者。保持良好的记录，从过去的错误中学习以便在将来做的更好。赔钱的交易者们容易感到羞愧。一笔大的亏损看起来像一条恶毒的评语——很多人只是像把它掩盖起来，离它越远越好，最好永远不要再见到它。逃避不能解决任何问题，要善于利用损失的痛苦来使自己成为一个纪律严明的赢家。
匿名的输家
良好的记录保存表明的是自我了解和自我约束的努力。做得很差的或者是缺损的记录代表的是冲动的交易行为。当我见到一本保存良好的交易记录，我就知道遇上了一个优秀的交易者。
一个赔钱的交易者处于自我逃避中，他的资金在缩水，但他还是不断地下单交易，不去分析问题出在哪里。他不停地在一个市场里转到另一个市场，就像一个酒鬼在威士忌和廉价葡萄酒之间换来换去。一个业务玩家，如果他没有坚定的意志接受那些小的亏损的话，他最终会不得不接受所有亏损之母。
那些生存下来的人可以分成两类。有些人回到从前，就像酒鬼精力一阵酒瘾复发后的狂乱，又再一次回到酒吧。他们在账户中打进更多的钱并且成为那些贩卖神奇交易系统的商贩们的猎物。他们继续赌博，只不过现在当他们试图扣动扳机的时候，他们的手因焦虑和恐惧而变得颤抖起来。
一小部分交易者在重重坠地后决定改变。康复是一个缓慢而孤独的过程。在群体中的人们很快变得疯狂，而恢复理智的过程却独自而漫长。
经营者风险和损失
当我自己试图从损失中恢复时，每天早晨我会为自己举行一个称为匿名输家协会的聚会。我对自己说，我今天唯一的目标就是不带一笔损失回家。当屏幕启动后，我就遵照前一天晚上市场关闭后写下的交易计划开始交易。这时我耳边立刻就会听到一个反对的声音——你什么意思，不带一笔损失回家？要想每天都赚钱是不可能的。如果你买进后价格立马下跌——言下之意，你卖在了当日的高点，你该怎么办呢？要是你卖空后，价格又立马上涨，那又怎么办呢？
必须在严重亏损和经营者风险之间画出明确的界限。经营者风险是资本金遭受的小小的损失。大亏则大大超过这个损失限度。作为一个交易者，我是在经营交易活动，我必须要接受正常的经营风险，但是我承受不了大亏。
资金管理规则明确界定了经营者风险和大亏。
市场是世界上最宽容的地方。你可以做任何你想做的事情，只要你能有足够的本金来做上一笔交易。这就使人很容易迷失于兴奋之中，这就使为什么你学要规则。重要的是确保你有一套自己的原则在市场中告诉你该做什么和不该做什么。
交战中的自制力
交易是一场战斗。当你拿起武器舍身投入时，你希望自己处于酩酊大醉的状态还是保持头脑清醒？你必须做好准备，选择对你有利的战斗，只有做好了充分的准备时才上场，完成了你计划要做的事情后马上撤离。一个冷静而清醒的人会从容地选择适合他的战斗。他上场和撤离的时机都出自他自己选择而不是因为受到恶棍的挑衅。一个自律的玩家在几百种可供选择的游戏中选择他最擅长的那一种。
绝大多数业余玩家们不愿意承认它们交易是为了娱乐，他们共同借口是想在市场中赚钱。而事实上，绝大多数交易者在为那些没有经过深思熟虑的念头投下赌注时感受到了巨大的刺激。虽然从中得到的快感都是相同的，但比起赌马来，在金融市场交易让人肃然起敬。
成熟的交易者
成功的交易者敏锐，好奇，不自以为是。他们中的绝大多数都经历过亏损的阶段。他们承受住了沉重的打击并磨掉了身上的毛躁脾气。
成功的交易者自信而不自大。从市场中存活下来的人都时刻保持警惕。他们信任自己的技巧和交易方法，同时对这个行业中新的进展保持开放的心态。自信而审慎，冷静而灵活，成功的交易者都是些挺有意思的人。
成功的交易者不墨守成规，有些人甚至相当怪异。市场的存在为的是让大多数人赔钱，而属于少数派的赢家们则是踩着与众不同的鼓点，在市场中来去自如。
市场中的群体思维效应并不表现为一起哭笑，而是寻找每个交易者内心深处的弱点，穷追猛打。
市场引诱贪婪的交易者买下他们的账户无法承受的大量头寸，接着走出一波来势凶猛的回撤行情，将他们的账户摧毁。市场总是用短暂的反趋势波动将那些不坚定的交易者从盈利的头寸中震出，然后朝着原来的方向飞驰而去。懒惰的交易者是市场最喜欢作弄的对象，它最喜欢做的事是让那些没有准备好的人措手不及。不管你有什么样的心理缺陷和恐惧，不管你的内心有什么样的魔障，不管你有什么样隐藏的弱点和迷惑，市场都会将他们找出来并利用它们来对你发起攻击，就像一个有经验的摔跤手，会利用对手的重量来将他摔倒。
成功的交易者们都已超越了他们内心的魔障。他们能够保持自己的平衡，不会被市场摔倒在地。反而会寻找群体中的弱点，以便搅乱盘势来为自己获利。他们也许看上去行为怪异，但是一旦进入交易，他们比大多数都来得心态健康。
做交易是一个自我发现的旅程。只要交易足够长的时间，你就会发现你所有的心里缺陷——焦虑，贪婪，恐惧，愤怒，和懒惰。记住，你在市场中的目的不是心理治疗；自我发现只是一个副产品，不是交易的目的。成功交易者的首要目标就是要积累资本。健康的交易最后都可以归结为你在做每一笔交易时都要问到的两个问题：“我的利润目标是什么？”和“我应该怎样来保护我的资本？”
一个好的交易者完全承担对每一笔交易成果所负有的责任。你不能责怪别人拿走了你的钱，你要做的是不断改进你的交易计划和资金管理的方法，这需要时间，同时也需要纪律。
纪律
对大多数事业来说，成功都需要纪律，而市场交易则尤其如此，因为在市场中做交易不会有来自外部的控制。你必须自己管住自己，因为除了向你追讨保证金的工作人员外，没有别的人会来管你。你可以做上一笔愚蠢透顶，彻底自我毁灭的交易，但只要你的账户中有足够的前，就不会有人来阻止你。没有人会说，停下，等等，想想你这是在做什么！
绝大多数人类的活动都有规则，准绳，以及以强化纪律为己任的专业团体。市场不会强加任何限制，只要你有足够的交易资本。在损失的头寸上加仓如同使用过量的麻醉剂，但没有人会阻止你。事实上，其他市场参与者希望你变得冲动和没有纪律性，那将使他们更容易赚走你的钱。你用来防范自我毁灭的武器就是纪律，你得建立自己的规则，然后遵守它们以防止自我毁坏。
纪律意味着去设计，去检验，并且去遵守你的交易系统。它意味着去学会根据事先定义好的信号进场和离场，而不是随心所欲地跳进跳出。它意味着做正确的事情而不是做容易的事情。通往自律交易道路上的第一个障碍就是建立一个记录保存系统。
记录保存
优秀的交易者完好地保存记录。他们这样做不仅仅是为了他们的会计好做账，而更是为了用它来作为学习和自律的工具。如果没有保存好记录，你怎样来衡量自己的表现呢，评估你的进步，从你的错误中学习呢？那些不能从过去中学习的人注定要重倒覆辙。
每当你想在生活中的任何一个领域提高你的表现时，保存记录总是能够帮助你。做好详细的记录能暴露出问题，因而可以帮助你有的放矢地去改进。
想成为一个优秀的交易者意味着要学习多重课程——心理学，技术分析，以及资金管理。每门课程都要求有一套自己的记录。你必须在上述3门功课都拿高分才能毕业。
你的第一份最重要的记录是一张记有你所有交易记录的电子表格。你必须记录下入场点和出场点，成交价差和手续费，以及盈利和损失。（书中118页中讲述了怎样评估每笔交易的质量，使你能够在不同的市场和条件下比较交易业绩）
另一个重要的记录显示的是你在每月底你的交易资金账户余额。把它画成图表，制作成一条资本金曲线，它的角度会表明你是否与市场保持一致。这条曲线的目标角度应该是持续地上升，偶尔地被浅浅的回撤打断。如果你的曲线呈下降趋势，它显示出你没有跟市场步调一致，这时你就必须要减小你的交易规模。一条锯齿状的资本金曲线反映的多半是冲动的交易轨迹。
你的交易日记是第三个必不可少的记录。每当你做下一笔交易，就应当将那张促使你做出买卖决定的图表打印出来。把他们粘贴到大笔记本左边的页面上，同时写下几句评语解释你为什么要买或卖，说出目标价位及止损位。当你将该笔交易平仓后，再次将图表打印出来，把它们粘贴到大笔记本右边的页面上，并且写下你从完成整笔交易的过程中学到了什么。
多数交易者失败就是因为缺少耐心和纪律。良好的记录保存将你与市场中的群体区分开，帮你走上成功之路。
养兵千日，用兵一时
在交易中，你必须设定你自己的规则，并自己来保证它的实施。个人交易者不会有外部的系统来对它们进行教学，测试，和强化纪律。我们的工作使艰苦卓绝的，因为我们必须自己学习，自己培养纪律，并在市场中一次一次地测试自己。
1.逐渐地增加所赋予的责任
在交易学习中，很少见到循序渐进这一说。初学者们总是急不可耐，仿佛怕资金会在他们的口袋中烧出一个大洞来。临时抱佛脚的办法对于从事复杂的事业无济于事。鲁莽行事的确很刺激，科室优秀的交易者工作的目的不是为了找刺激。如果你入市时没有一个特别制定的交易计划，还不如带着钱去拉斯维加斯玩一把。
如果你想认真地学习交易，就从较小的账户开始，把目标设定为学习交易而不是快速地发财致富。做好交易记录，并对每笔交易的表现给予评分。
2.不间断地进行测试和评估
市场一直在测试我们，但只有少数人会引起注意。市场给每一笔交易打分，并公布排名表，但是很少有人知道哪里去查询这些信息。另一个高度客观的测试是我们的资本金曲线。如果你同时交易几个市场，你可以针对每一个市场画出资本金曲线，还可以对你所有账户的总额画出资本金曲线。我们中绝大多数人都在作这样的测试吗？不。接受测试是交易纪律中最重要的一个部分，对你在市场中能否取得成功至关重要。保持和回顾那些记录使你遥遥领先于那些缺少纪律的竞争对手们。
3.不停地训练知道能自动采取行动
训练的目的就是要做到能够自动采取行动，这样做使得我们能够把注意力集中在策略上。
如果你的股票价格顺着你的方向跳了5点，你该怎么办？逆着你的方向跳了5点，你又应该怎么办？如果你的期货合约涨停板了该怎么办？跌停板了呢？如果在交易的时候需要停下来思考，那你就完了。你需要花时间准备好交易计划并事先做好决策，知道市场出现任何可能想得到的情况该如何行动。在脑子里反复演练那些情景，用你的电脑帮助你大道这样一种状态：当市场跳跃时你不需要反复思考该怎么办。
成熟的交易者往往达到这样一种境界，那就是绝大多数交易行动都已变得几乎是自动发生。这就能够让你腾出手来思考策略。你想的是要去做成什么而不是那些关于如何去实现的战术问题。为做到这一点，你需要交易相当长的时间。你交易时间越长，做的单子越多，你就能学到更多。在学习时候，用小单量来做很多次交易。记住，初学者议事日程上的第一条是学习如何交易，而不是赚钱。一旦你学会了交易，利润将随之而来。
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