成长股永远是投资主旋律。因为成长是价值投资最核心的指标，好的成长股往往给投资者带来了很好的回报。但并不是所有的成长股都能给投资者带来好的回报，很多我们认为的高成长股是伪成长股(增速很高不持久)。如果在后期买到这种伪成长股将会带来惨痛的回忆(成长股的估值较高，后期买入将会遇到戴维斯双杀)。
而且昨天的成长并不能给今天的投资者带来利润。我们要寻找的是未来成长空间很大的公司。只有买到真正的优质成长股，才能实现长期超额收益。
优质成长股定义：就是长寿的、未来能持续繁荣(利润增长)的，能带来大量自由现金流的企业。也就是未来五年、十年甚至二十年的可持续稳定成长的企业。这个世界可持续成长是非常困难的，所以说优质成长股很少。
优质成长股有没有什么特性呢？我们要怎样分辨出来高质量的成长股。在开始找答案之前，先说些基本的常识。
我们都知道，长期来看股票的涨幅一般情况下跟公司净利润成正比。
而影响利润的三要素为销量、价格和成本。这三要素之间的关系如下：
利润=销量x价格-成本
在分析一家公司时，我们所有的投资分析都是围绕着销量、价格、成本这三个要素进行，这三个要素之间只要有一个变动，就可以成为成长股。但赚取超额利润的情况是哪一种呢？想信您已经看出来了。
最好的组合就是销量(规模)增加的同时，可以提高价格，降低成本。三者相结合，便是最好的组合。也是我们寻找优质成长股的根基。
根据这个世界上的增长(复利)规律。长时间的增长是有极限的，是极其困难的。但如果增长跟提价相结合(提价本身就是超级增长)，并伴随着成本的降低，则会发生化学反应、产生几何级变量。历史上的超级成长股基本上都是遵循这一规律。
我个人认为所有的优质成长股都要符合“规模正反馈”这样一个特性：既伴随着成长，公司集中度(规模)越来越高，竞争力越来越强。最后达到竞争垄断的目的。最核心的指标是提价(定价)权，表现形式就是量价齐升的同时，并伴随着成本降低。反应到财务指标就是高毛利(毛利提升)，高的净资产收益率(ROE提升)。
“规模正反馈”这个特征其实就是方丈常说的：“越多人用越好用，越好用越多人用”。这种模式包含所有的企业(不仅仅是互联网)。如果没有陷入到这种“规模正反馈”模式，很多成长股的未来不会太好。体现出来的往往是规模不经济，越大越难(规模扩大后采购成本或单位研发成本没有大幅降低，对客户吸引力不强或者客户转换成本不高)。
了解优质成长股的这个特征，我们以后就可以按这条线索去寻找。在投资中，当我们掌握一些基本的规律，才能起到事半功倍的作用。
优先找行业，再找个股。行业决定估值水平，公司决定估值溢价。
基本的是寻找第三产业，寻找那些与自己生活息息相关的。如果有专业的背景知识，也可以选择那些高精尖的行业。但是前提在于一定要熟悉，清楚知道行业的发展态势。事实上个人投资者要做外围调研很难，只能查查资料，看看研报。多去做判断，选择那些自己能把握的。行业选对了，基本上肯定赚，无非赚多赚少，更要紧的是跟踪，比如同样基本面向上，为什么这个业绩增长30%，那个增长300%，这是跟踪以后需要考虑的问题。
行业，必须要大行业，行业增速要高，行业要符合社会发展方向。行业增速较高，甚至毛利率也在提升。
其次公司要是相对行业而言是小公司。公司增速要超过行业平均增速。接着这个行业的集中度要能提升，最后公司最好还是行业龙头企业。最好股价强度还能比较强
对于行业的未来增速，一般在相关企业的年报，研报当中会写很多。看年报，看招股书。每个时间段都有其好行业的标准，现在大多数好行业都是第三产业的，也是跟我们生活息息相关。
行业确定之后就横向对比公司，毛利率水平，商业模式，管理层，包括写年报的质量都可以对比，好的年报会把你想了解的都写得一清二楚，说明公司很愿意跟资本市场沟通，不但治理较好而且关心股价，而不好的年报写出来就是一滩浑水，要不就是治理有问题，要不就是公司只知道经营，股价涨跌跟自己没关系。
主营收入高速成长的都是成长股（周期性增长的除外，但是成长股本身其实也是周期股，只是周期相对长而已），选择成长股最好的指标就是大行
业，小公司，而且公司最好还是这个行业的龙头企业之一。倾向于找轻资产，现金流好的企业。
关键是营收，毛利率。公司营收会提升，毛利率会提升，或者即使毛利率不提升也至少不会大幅下降。接下来去寻找营收为什么提升，毛利率为什么提升。原因要找到，然后看这个原因能持续多少年是关键，如果这个原因能持续，这公司就是成长股了。最后成长股应该买在业绩增长的加速期，当业绩超预期时，股价开始处于上升趋势，就是验证逻辑的时候。
个股没走坏，大盘走坏就当心，一旦个股走坏就卖。事实上个股没走坏，大盘走坏的结局是99%的个股接下来也会走坏。不是说看重了就持续的持有，好的企业跟好的股价是两回事。记住止损和回避回撤。
实战中可参考以下标准：
1、回避已经成长过几年，股价暴涨过，接近成熟的企业
2、日均线系统（5、60、120、250）多头排列，具有明确且持续性的多头趋势
3、低估值：相对未来2-3年的低估
本文来源于网络，信息仅供参考，不构成投资建议。
