今天和大家分享一本书，它有着最详尽的事件投资指导，最实用的价值投资案例分析，被称为是让普通投资者成为投资天才，战胜“投资专家”的经典之作。这本书被很多投资大家推崇，书末的滚雪球一说，后来成为巴菲特的滚雪球理论。不少读者在看完这本书后纷纷表示，这是一本被书名耽误了的好书。它就是《股市天才：发现股市利润的秘密隐藏之地》（以下简称《股市天才》）。  不得不说，《股市天才》是一本浅显却又不失深刻的实战手册。与市面上多数讲述基本投资里面的书籍不同，《股市天才》主要讲述的是如何通过不寻常的特殊事件和投资品种来投资，通过16个精选投资案例，启发你的投资心智。书里指出，当上市公司发生如分拆、并购、破产、重组等特殊事件时，往往都会出现可以获取巨额利润的投资机会。下面，就让我们一起来看看，如何成为一名“股市天才”吧。 推荐理由 股市赚钱的伟大指南。 ——麦克尔·普里斯，价值型基金传奇人物 乔尔·格林布拉特确实能教你理解市场并且战胜市场。 ——《华尔街日报》 真希望没几个投资者读这本睿智、高深且有趣的书，否则这些投资者都领会了本书的真知灼见，会为了赢利而竞争起来。 ——德鲁·托拜厄斯，《你读过的唯一一部投资指南》作者 作者：乔尔·格林布拉特 在国内，可能知道乔尔·格林布拉特的人并不多，但在美国，他却是和巴菲特一样的殿堂级投资大师。作为华尔街鼎鼎大名的基金经理，乔尔·格林布拉特击败了道指20年。1980年，在宾夕法尼亚大学沃顿商学院获得MBA学位的格林布拉特没有选择参加工作，而是决定继续学习法律。但一年之后他发现自己并不想成为一名律师，于是便毅然决定加入一家刚成立的对冲基金，主要做风险套利和事件驱动方面的投资。 1985年，格林布拉特创建了自己的对冲基金，取名为哥谭资本。初出茅庐的格林布拉特在投资事业起步时便展现出了惊人的投资能力。在他的操盘下，哥谭资本在1985年-2005年的二十年间，资产规模从700万美元滚到了8.4亿美元，年均回报率高达40%，前10年更是保持了50%的年化收益。更值得一提的是，这一投资记录，是在几乎不动用杠杆的情况下创造下，堪称华尔街的一项投资奇迹。直至现在，管理百亿美元规模的格林布拉特仍有30%以上的收益。不得不承认，格林布拉特在其二十年投资生涯中所创造的辉煌战绩着实令人惊叹。 股市天才基本功 如果你花充足的时间和精力来寻找、分析其他“见多识广”的投资者不关心的情况，你找到便宜货的机会将大增，投资致富的决窍就在于找到这些机会。那么，在找寻这些机会之前，我们需要具备哪些基本功呢？ 自己做研究和分析。两个理由：一、你没有选择的余地。如果你真的在研究他人忽视的投资情形，那么这些情形的报道或分析很少会出现在媒体或华尔街的文件中。对于投资信息，“多多益善”不应该成为你的信条。二、你不希望“富贵险中求”，而是希望通过自己的研究稳健地获得丰厚的回报。要将自己的赌注压在回报大幅超过风险的情形上。 选好位置站好队。最成功的赌马人是那些不在每场比赛中都押注的人，他们只有在非常确信的时候才会下注。将所有鸡蛋放入一只篮子并看好这只篮子，这种策略所承担的风险小于你的预期。集中投资的组合会让你在短期内付出年度回报率的波动性小幅增加的代价，但长期来看，丰厚的收益足以弥补这一切。 学会分散投资风险。不要因分散投资而把你极其出色的股市投资策略糟蹋成只能获得平庸回报的策略。你买入和卖出股票的决定应当只取决于投资优势。只要你愿意自己研究，持有少数几只精选股票的投资策略所产生的回报率会远远高于持有几十只股票或者共同基金的策略。 寻找安全边际。一只股票过去走势的波动性，既不是一个能衡量未来盈利能力的出色指标，也不会告诉你重要的事情，如你会亏多少钱。创造出诱人的风险回报的方法之一是，通过投资拥有巨大安全边际的情形来控制风险。 借鉴经典大师的投资之路。格雷厄姆的忠告是：只有当价格大幅低于价值时，才能购买这只股票。只有在极端情况下才能利用市场先生，其他情况下，最好忘了市场先生，并专注于企业的经营和财务基本面。巴菲特发现，不仅仅是投资于严格统计标准下价格便宜的股票，投资于基本面良好的优秀企业能够大幅提高投资回报。彼得林奇表示：通过投资自己已经知道和了解的公司和行业，普通的个人投资者能够打败投资专家。 公司分拆孕育投资机会 （1）分拆出来的新公司股票通常都能跑赢大盘。 （2）选对立场，在投资分拆时甚至会让你获得好于平均水平的回报。 （3）如果分拆具备以下特征，则表明是一个很有利的投资机会：①机构不想要它（并不是因为其投资优势）；②内部人士想要它；③分拆过程显露出投资机会（便宜股票、大单生意、杠杆作用的风险回报比）。 （4）通过浏览财经媒体并跟踪证券交易委员会的报告，你可以找到并分析新分拆中的前景。 （5）关注母公司也会给你提供丰厚的回报。 （6）局部分拆以及配股分拆会创造出独特的投资机会。 （7）时刻盯着内部人士。 破产与重组带来投资机会 （1）投资破产公司的股票需要记住的几个要点：①破产能够带来独特的投资机会，但它自身不讨人喜欢；②最好不要买破产公司的普通股；③破产公司的债券、银行债务和贸易索赔也是有吸引力的投资标的，前提是你必须专心去做；④在破产重组的公司新发行的普通股中努力寻找总是会有回报的，就像分拆和并购证券，廉价证券总是来自本来就不想拥有这些股票的卖家；⑤除非价格无法抗拒，否则只投资于好公司。 （2）卖出提示：交易坏公司，投资好公司。 （3）投资重组公司：①通过公司重组能发现隐藏的巨大价值；②寻找那些下降空间有限、由企业可供重组和管理层有激励计划的事件；③在可能重组的事件里，要发现催化剂正在起作用的迹象；④确信重组的规模在整个公司现有资产中占有相当大的比例。 精彩书摘 1.如果你花充足的时间和精力来寻找和分析其他“见多识广”的投资者不关心的情况，找到便宜货的机会将大增。投资致富的决窍就在于找到这些机会。 2.股市财富之路需要你自己摸索，不要指望有哪一本书能给你速成股市赚钱大法，让你轻松驾驭股市。 3.分散投资仅仅解决了股市投资中的部分风险（还不是主要风险）。 4.即使是声誉不错的投资公司的客户，也不会获得很出色的投资建议。 5.将所有鸡蛋放入一只篮子并看好这只篮子，这种策略所承担的风险小于你的预期。 6.创造出诱人的风险回报率的方法之一是：通过投资拥有巨大安全边际的情形来限制风险。尽管上涨风险也难以量化，但它通常都会改善风险回报率。换句话说，当你最初做出投资决定的时候，你应当关注下跌风险，而不是上涨风险。只要不亏钱，那么再糟也糟不到哪里去。 7.逆向投资的真正意义在于：当我对某个事件进行研究之后，我会不顾舆论的压力，遵循自己的想法采取行动。 8.从来都不喜欢为了了解一项投资而太过费神。因此，如果一项潜在的投资机会太过复杂，或者很难理解，我会选择忽略，寻找一些更容易搞明白的机会。 9.大公司的重组也许是寻找投资机会的天赐良机，其理由是，那些被出售或被清算的部门实际上遮蔽了公司其他业务部门的内在价值。 10.这里所说的“交易差的，投资好的”，意思是，当你完成了廉价买进后，其后的行为取决于你所买的公司品种。如果你买的是一家普通公司，行业处境艰难，你之所以买它，完全是因为一个特殊的公司事件造成了廉价的买入机会，那么准备好，一旦公司的特性在更广的范围里为人所熟知，就卖掉它。 11.期权市场常常会因其不为人知的市场无效性，为特殊事件投资者提供赚取惊人利润的机会。 12.记住，决定赚大钱与否的是你投资想法的质量，而不是数量。 13.如果你是那种股市一下跌就睡不着觉的人，或者比这更糟，因为股市下跌引发了你的恐慌，仓皇中你抛掉了那些经过深思熟虑的投资头寸，那么也许比较被动的投资方式，更加适合你。 14.虽然许多人都说“时间就是金钱”，但是其实他们是在说“金钱就是时间”。 15.雪很湿、坡很长，一个雪球已在坡顶准备好了，给你一张地图、足够长的绳索和爬山工具，以便你能到达那个雪球旁边。你的工作，假设你选择接受，就是将雪球轻滚下山，雪球会越滚越大！ 网友评论 GitHub|喜桃：在地铁上拿出这本书是需要勇气的，光看这书名感觉大概率是烂书，可能别人会觉得你是个傻子。但其实是一本好书，着重特殊事件投资，在分拆，并购，重组，破产等事件中发现投资机会。可能很多方法和案例是不适合中国A股市场的，不过我认为一些道理却是共通的，比如充分了解你要投资的标的，做充足的研究和逻辑分析，你没有“不劳而获”的命，就要比大多数人努力。 阿懒：乔尔·格林布拉特没有让我失望，这本书给我的最大启示是：在股票投资市场上，价值投资的思考角度和发现机会的方式有很多种。 沙皮：一本关于如何利用并购、拆分、重组等事件进行低风险价值投资的书籍，通过一个个鲜活的案例给你讲解怎么靠事件轻松赚大钱。内容通俗易懂，理论少，实践多，含金量相当高。 杳圻：格林布拉特写书的风格真的很轻松幽默，一点没有商业的感觉，就像是儿童的科普读物，虽然接触过里面的定义，但是自己看书还是觉得很好看，从来没觉得理财书那么好懂过哎~ Amazon：相比之下，乔尔更愿意公开操作的细节，对实际操作更有指导意义。虽然好多方法并不适用于A股市场，但其中对公司估值的方法、对投资者心理的分析还是可以拿来参考的。 浮世梦：特殊事件下的投资策略。尽管在目前A股中，书中的很多策略都用不上，但暂时没有并不代表永远不会出现，时刻准备着总比临时抱佛脚要更有效率。书中的崭新思路给我很大的启发，五颗星！ JYin：书名败笔，书却是我看过的有关投资的最好的一本。 502的牛：打开特殊事件投资之门 此前看过格林布拉特的《股市稳赚》，写的简单实用，而此次看的《股市天才》则显深刻了许多，这本书写得太好了，难怪书中提到该书好到有人读了15遍，名不虚传！ 特殊事件投资，国内投资者接触很少，因为发生的也很少。特殊事件投资就是投资那些因为企业拆分、公司并购、资产重组、资本重组而被低估的证券。书中分四个章节介绍上述四种特殊事件的投资方式，而每个章节都按照名词解释、运作机理、案例、回报的模式来详细阐述。卡拉曼的《安全边际》虽说也有介绍过这类型投资，但比不上该书生动、印象深刻。 为什么特殊事件中的证券会被低估，从而变成金矿呢？理由有两种，第一是因为证券的持有人类型不同，持有理由也不同，他们会因为各自的偏好而不理性的抛售证券。例如企业分拆中，被分拆出来的企业可能因为业务不同、太小缺乏流动性、不是指数成份股、业绩太烂等原因而引发抛盘。而在资产重组中，债权人、银行根本不想投资被重组的企业，当初借款的目的是为了获得利息而非股息，自然也不想要重组后重新发行的新的普通股，很轻易卖出手中证券而引发抛盘。第二个理由是人们没有仔细阅读特殊事件处理的公开文件，导致人们不知道所持有证券的价值潜力。总的来说是因为人类的心理误区模式，就像为什么低市盈率组合能长期跑赢指数那样。 这本书开阔了我对价值投资的认识。基本上常规的价值投资是投资以往业绩优秀的企业，此所谓的白马股投资。再深入可以投资业绩平平甚至亏损的企业，但这种企业会变革，换股东、换管理、换战略就有变好的趋势，此所谓黑马股投资。再来就是这种特殊事件投资了，相当于已经动手术的企业。三种价值投资层层递进，一切都那么顺其自然 |
联系客服
