指数样本股调整在即 掘金新入围股

2012年06月22日08:55重庆商报[微博]李扬帆我要评论(0)

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按照上交所和深交所的规划，将在7月2日对包括上证50、沪深300、深证成指在内的多个指数的样本股进行调整，业内人士指出，各类指数样本股的调整变化通常会引发相关指数基金休整其投资组合，因此即将被纳入重点指数的新样本股有望在近期走出“指数调整行情”。

指数样本股大面积更换

根据上交所、深交所发布的公告，将在7月2日调整多只指数的样本股，涉及包括上证180、上证50、沪深300、深证成指、中小板指、创业板指等在内的一系列指数。

在本次样本调整中，上证380指数更换的样本股最多，涉及到37只股票。紧随其后的是基金关注度较高的沪深300指数，在此次调整中，该指数更换了18只样本股，东吴证券、长城汽车等多只今年以来走势强劲的热点股将顶替原有的大智慧、上海电气等股。上证50指数则更换4只股票，方正证券、中国水电等进入指数，而西部矿业、中国国航等4只股票被调出。

相对于上交所大刀阔斧的样本股调整，深交所此次调整所涉及的范围相对较小，深证成指将更换1只样本，即调入冀东水泥，调出露天煤业；中小板指和创业板指将分别更换9只和3只样本，奥飞动漫、陕天燃气、舒泰神、信维通信等股将从7月2日起成为新的中小板指和创业板指的样本股。

光大证券分析师周明指出，虽然指数样本股的调整属于A股市场的正常变动，但部分重要指数样本股的更替有可能对A股市场带来重大的影响，现在市场上最重要的三个指数就是上证50、深证成指和沪深300指数，上证50和深证成指的90只股票是融资融券的标的，沪深300指数则是股指期货合约的标的，因此，这三大指数进行成分股调整对A股市场影响举足轻重。

部分指数样本股有机会

业内人士指出，通常而言，各类指数样本股的调整变化会引发相关指数基金调整其投资组合，新样本股的股价会在调入指数前后出现一定上涨，从而走出一波指数调整行情。比如在今年1月4日的上一轮指数样本股调整中，新纳入深成指的中色股份、徐工机械在1月份分别录得15.42%、12.52%的月度涨幅，而同期深成指的涨幅不到4%。

实际上，指标样本股调整的消息已经对二级市场相关个股的走势产生影响，虽然上周一以来沪指已累积下跌0.9%，但即将调入中小板指数的舒泰神却在此期间实现了10.68%的累积涨幅，而准沪深300指数样本股新华保险的区间涨幅也达到13.11%，奥飞动漫、方正证券等新的指数样本股也均走出好于大盘整体水平的行情。

广发证券分析师郑有利表示，根据指数基金的契约，一旦指数调整成分股，跟踪指数的指数基金也不得不被动调整，就是说指数基金必须卖出被调出指数的股票，买进被调入指数的股票，因此就理论上而言，进入指数体系的新样本股在短期内存在被基金等机构投资者推高股价的可能。从经验看，基金等机构投资者在介入新指数样本股时通常会分为两个阶段，一是在交易所宣布调整指数成分股时，二是在指数样本股调整正式生效后，整个调仓周期大约有1个月，因此投资者可在7月2日新的指数样本股体系生效前介入相关个股，进行提前布局。在具体个股方面，投资者应尽量选择流通股本相对较小、中报预告较佳的新指数样本股，尤其是生物医药行业中的新指数样本股值得重点关注。

光大证券分析师周明则提醒投资者，指数样本股出现调整时，调入股票的走势往往更强劲，但并不意味着所有新指数样本股都能走出“指数调整行情”，由于上证50、深证成指和沪深300指数体系是基金等机构投资者重点跟踪的对象，因此调入这些重点指数的新样本股的股价预期相对更有保证。鉴于仅仅通过买入新样本股票难以获取稳定的超额收益，投资者近期可以采取买入调入股票、融券卖空调出股票构建多空组合来获取绝对收益。