美国3月消费支出增长超预期 创2009年8月来最大升幅

美国3月个人消费支出（PCE）环比增长0.9%，比预期值0.6%高，创2009年8月来最大升幅。美国3月个人收入环比增长0.5%，高于预期的0.4%，属去年8月以来最高。

除去通胀率0.2%，3月税后个人收入增长0.3%，真实消费支出增长0.7%。一转近期疲软态势，3月耐用商品真实支出增长2.7%，创2010年3月以来最高。非耐用品真实支出增长0.9%，真实服务类支出增长0.4%。

由于支出增长超过收入，美国个人储蓄率从4.2%下降至3.8%,创2013年1月以来最低。

美联储关注的通胀指标3月PCE物价指数环比增长0.2%，同比增长1.1%，均符合预期。核心PCE环比增长0.2%，同比增长1.2%，距离美联储2%的目标水平还有相当距离。

资本经济公司(Capital Economics)的经济学家保罗·戴尔斯(Paul Dales)分析称，

3月消费支出大幅上涨主要受两个因素影响。一是天气因素曾导致的数据失真得到修正，商品开支环比增长1.4%，填补缺口。二是平价医疗法案新政策实施，医疗卫生开支增长，体现为服务类开支环比增长0.4%。

天气因素导致的反弹可能已走上正轨。3月底前使用医疗政策开支急涨，意味着医疗支出可能在四月也迅速上升。

个人收入增长也与天气有关。三月就业和工作时长反弹，促使名义工资环比增加了0.6%。由于平价医疗法案实施范围扩大，医疗补助的转移支付增长1.4%，也促使收入环比增长。

下图美国个人消费支出走势图：

以下为美国个人储蓄率走势图：

此外，昨天公布的美国GDP数据远逊预期，一季度GDP增速是五年复苏期以来最疲弱增长之一。不过，同样也于昨天公布的ADP私人部门就业人数表明，美国就业市场有复苏迹象，4月新增22万个岗位，是去年11月以来最高值。