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■ 文｜陈铭京，香港财华社财经记者。
2017年7月7日，新都退发布终止上市并摘牌的公告，历经30天的退市整理，新都退终于如期摘牌。
根据今日公告，新都退此次被摘牌后，可以在45个交易日内进入全国中小企业股份转让系统挂牌转让。值得一提的是，在新都退退市前十三个交易日，成交量均放大，而昨日作为最后一个退市交易日，成交达6522万元，换手率为9%。这是一群掷硬币式的投资者，均是在豪赌退市股能够凤凰涅槃重新上市，到时候可以大赚一笔。
图片来源：深交所
市场不缺高风险性质的投资者，这些投资者专门找那些具有高风险的股票进行投资，比如追涨停，找ST股，甚至找那种即将退市的或是强制临时退市的股票。想必大家还记得去年因欺诈发行而强制暂停上市的欣泰电气，2016年7月7日，该公司收到证监会的《市场禁入决定书》，期间该公司多次发布可能被暂停上市的公告，在2016年9月2日终于被深交所暂停上市。
不过有部分投资者根本不理会欣泰电气存在的暂停上市的风险，在2016年7月27日至8月22日期间，成交量明显放大。欣泰电气最近公告中强调该公司存在终止上市的可能，这部分投资者估计要血本无归。而最近，*ST中绒同样经历了抄底的快感，经历了13个跌停板后，于7月4日放量成交金额达10.342亿元，包括今日，已连续四个交易日放量成交。
图片来源：深交所
实际上，上市企业退市后若想重新上市并非易事。根据目前上交所和深交所的退市制度，可以重新申请上市时间安排有三种情况：一、因市场交易类指标强制退市，自股票进入全国中小企业股份转让系统挂牌转让之日起3个月；二、除因重大违法、市场交易类指标之外的其他强制退市公司，自其股票进入股份转让系统转让之日起满12个月；三、重大违法强制退市公司，自其股票进入股份转让系统转让之日起满一个完整会计年度。
新都退将在未来45个交易日进入股转系统，当然它也可以选择不进入股转系统挂牌转让，比如大股东要求回购中小股东的全部股份，意味着新都退全面退市。当然能够重新上市是最好的，是每位股东都希望的结果，若无法达到重新上市要求，而大股东又没有足够的资金回购，新都退近十三个交易日接盘的小散们就成炮灰。
图片来源：富途牛牛
截至2017年3月31日，新都退的机构股东有7家，分别是瀚明投资，持股10.6%，长城汇理以及长城汇理并购1号资产管理计划持股共11.471%，丰兴汇资产持有3.23%的股权，贵州经济贸易持有3.1%的股权，山东省国际信托持有1.712%的股权，大连幸福家居持有1.65%的股权，机构共持有31.76%的股权。
其中长城汇理、贵州经济贸易和山东国际信托在2015年10月份曾和易简投资有限公司签署《股份转让协议》，2015年11月份长城汇理放弃了转让，而其他两个继续遵守转让协议。最后因山东国际信托未能获得国资委转让的批复，易简投资亦终止了《股份转让协议》。易简投资应该庆幸没能接盘新都退这个烂摊子，不然现在估计得着急找接盘侠。
综上看来，新都退是否能够如接盘侠所愿，成功重新上市很难断定，不过有一点，被套住的机构投资者肯定是要找机会退出的。而新都退进入新三板后，机构投资者不太可能会选择大幅折价出售手中的股份，而且即使机构投资者有意折售，场外投资者也不一定认账。机构股东估计会不留余力将新都退重新回到主板，毕竟成本在那。
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