过去有人问董明珠对格力电器股价的看法，她说不希望有人炒作，五六倍市盈率最好，谁买了投资都安全。时过境迁，今日的董明珠还会，还敢说这样的话吗？
先说董明珠自己，她持有的四千多万股格力电器股票几乎全部质押，贷款投资了银隆。格力电器股价若是真的像2015年股灾那样跌到20元之下，很难想象银行会不找董明珠追加担保物。如今就更严重了。
我们已经知道了，此次珠海明骏受让格力电器15%股份，说白了就像我们在证券公司融资，用信用账户买股票一样。受让格力电器股份所需的416亿元，珠海明骏自有资金只有200多亿，剩余200多亿资金缺口全靠银行贷款提供。银行发放贷款的条件是，珠海明骏受让的9亿多股格力电器股份全部质押给银行作为担保，另外，格力电器公司必须承诺每年分配的股息不得低于可分配利润的50%。银行的钱，其实也不是银行自己的，银行也是资金掮客，它要保证债权人的本金安全和保底收益。若是格力电器的股价，能维持在这次的转让价46.17以上，一切都好说，格力电器公司每年能够派发不低于5%的股息，大家相安无事。而一旦股灾再现，特别是格力电器股价跌到像董明珠所希望的那样，只有五六倍市盈率，银行债权人还会淡定吗？
过去格力电器股价无论如何涨跌，对于董明珠等众多持有公司股票的核心管理层，由于他们从不卖出股票，股价高低对于他们没有任何实质影响。股价跌多了，反而可以趁机多买一点。如今不一样了。
董明珠为首那些公司核心管理层，也许这辈子只干一件事，经营格力电器，做一辈子公司股东。但是，珠海明骏可不是来做一辈子公司股东的。他们今天将格力电器高管一起绑上珠海明骏这辆战车，共同利用金融资本市场，杠杆融资受让格力电器15%股份，若干年后是要退出的。待到格力电器山花烂漫时，珠海明骏就要兑现利润，卖出今日受让的股份，将钱还给银行债权人。银行和融资债权人得到他们应得的那份收益后，盈余部分就是珠海明骏自己内部分红。而格力电器主要核心管理层私人出资组成的格臻投资，也是珠海明骏的股东之一，自然也要参与分肥。因此，格力电器股价越高，对珠海明骏，也就是格臻投资越有利，格力公司的高管们分到手利润就越多。
因此，今后格力电器的股价高低，再也不像过去那样，与公司，特别是与公司管理层无关了，而是休戚相关，甚至是生死与共了。证券市场敏感的投资或是投机者，一定会观察并捕捉到格力电器此次混改后发生的，公司管理层对格力股价市值高低诉求的根本转变和态度。
这种变化，在昨天的市场中已经显露端倪。过去格力电器不管发生什么事情，网络舆论的负面解读总是一大片，而前天股份转让协议签约宣布后，几乎博得满堂彩，鲜见不同政见者。前段时间领衔下调格力电器股票评级的花旗银行，也180度掉头，给与买入评级，目标价从前几个月40多元，提高到了78元。昨天格力电器股票复牌交易，也不再重复过去的故事，高开低走，而是上午高开，小幅回落后下午再高走，股价成功重上60元。今天看到深股通格力电器持仓信息，这次花旗银行席位和评级报告言行一致，昨天增持格力653万股，是深股通中增持最多的席位。而整个深股通持有格力电器数量，昨天超过8亿股，又上了一个新的台阶。
围绕格力电器股票市场发生的这一系列变化，其实是有内在逻辑关系的。过去有人不断唱衰唱空格力电器，因为有人需要买到便宜的股票。公司对于负面新闻评论，影响公司股价也采取事不关己高高挂起的态度。如今不一样了，该买的已经买了，剩下目标就是不断做高公司股票市值。这是公司管理层和珠海明骏与市场的共识。董明珠过去厌恶金融资本市场和杠杆，只知道一门心思经营实体经济搞企业。如今她和资本市场玩金融和虚拟经济的高手张磊结合起来了，一实一虚，虚实结合将会擦出怎样绚烂的火花来，我们拭目以待吧。
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