企业总体盈利能力分析
盈利能力是指企业获取利润的能力，追求利润是投资者的直接目的，而且利润也是企业发展、壮大的直接动力。盈利能力的直观表现就是资金的增值，我本来只有5元钱，买了4个烧饼，当然不是自己吃，我把它们都卖掉，共收回来6元钱，我赚的这一元钱，就是资金的增值。我们考核企业的盈利能力，就是要考核通过生产、经营，企业增值了多少，分别通过什么项目增值的等。
从表9-3可以直观地看出，早点摊虽然两天的收入额完全一样，都是60元，但是其主
营业务利润率却存在很大差异，下表9-3是其计算内容：
从表9-4可以看出，由于**01年时餐厅并没有其他业务利润，则主营业务利润率与毛利率相等。事实上，影响毛利率的因素与影响主营业务利润率的因素也类似。
如果一个企业的毛利率高于其主营业务利润率，我们就可以认为企业的盈利能力主要来源与其他业务利润，比较高，而机械、基础建设、食品、农产品加工等行业，由于其劳动密集和传统性，毛利率都偏低。
营业利润率分析
营业利润是指企业营业收入与营业成本、期间费用及税金之间的差额，它既包括主营业务利润，又包括其他业务利润，并在两者之和的基础上减去营业费用、管理费用与财务费用。它反映了企业生产经营的财务成果。通过计算营业利润的步骤，我们能了解引起企业营业利润增减变动的主要原因。
营业利润率是指企业在一定时期内营业利润与营业收入的比率。通过这一指标可以衡量企业在一定时期内营业收入获取利润的能力，其计算公式为：
营业利润率=（营业利润÷营业收入）×100%
具体到老母亲餐厅，其营业利润率指标如表9-5所示
从表9-5可以看出，老母亲餐厅在**02年的营业利润率同**01年比，有明显改善，提高了7.46个百分比，表明企业的盈利能力提高了。按表9-4关于毛利率的分析可以看出来，从**01年到**02年，企业的毛利率并没有特别的提高(虽然也有提高0.35个百分点)，但其营业利润率却明显提高了，引起这一变化的原因是什么呢？
（1） 从毛利率和营业利润率计算公式的分母来看，两个比率采用的都是营业收入，所以，无论计算哪个指标，营业收入没有区别。
（2） 既然两个指标分母都一样，那么分子的区别就是引起两个比率差别的根本原因，从表9-5可以看出来，营业利润率计算出来的分子，是在毛利率计算公式的分子（即毛利）的基础上减掉一些费用项目后得到营业利润，正是**01年和**02年这些减除项目的差异，引起了企业的营业利润率的提高，从而实现了企业盈利能力指标的改善。
总之，从表9-5计算公式及结果可以看出，影响营业利润率的因素除了毛利外，还有营业费用、管理费用、财务费用等，所以,除了扩大销售、降低成本、提高毛利率能提高企业的营业利润率外，对企业的各个部门实行开源节流的措施，减少营业费用、管理费用和财务费用，虽然不创收，却也能提高企业的营业利润率，起到“创收”的效果。
我们在分析企业毛利率的基础上进一步分析企业营业利润率变化趋势，除了能确认企业的盈利能力状况外，还能分析出企业是怎样其盈利能力的。如果企业在前后两年的毛利率变化不大，而营业利润率却有了提高，就说明企业的营业费用、管理费用和财务费用等支出得到了控制，如上分析的老母亲餐厅就是这样的情况。也有可能，企业在前后两年的毛利率有了提高，但营业利润率变化却不大，这就表明，从产品的市场竞争力来看，企业的盈利能力提高了，但是由于没有很好的控制费用，在市场上赚取的利润都在营业费用、管理费用等“软支出”中损耗掉了，由此导致的企业的营业利润率并没有很好的改观。
净利润率分析
净利润是营业利润加上投资收益、补贴收入和营业外收入，减去营业外支出和所得税费后的余额，它是企业所有者最终取得的财务成果，或者说是可供企业所有者分配和使用的财务成果。
净利润率又称为销售净利率，是指企业实现的净利润与营业收入的比率，通过这一指标可以衡量企业在一定时期内整体获取利润的能力。其计算公式为：
净利润率=（净利润÷营业收入）×100%
具体到老母亲餐厅，其净利润率指标如表9-6所示：
从上表可以看出，虽然老母亲餐厅在**02年的营业利润率比**01年高了7个百分点，但是核算到净利润率时，却只搞了3个百分点，是谁“偷走了”企业**02年提高的盈利能力？
从营业利润到净利润，**02年时，企业减除最大项是“所得税费用”。
在对企业净利润率进行分析时，我们需要关注如下内容：
（1） 由于净利润中包含了营业外收支净额和投资净收益，而营业外收支净额和投资净收益在年度之间可能会变化较大，且无规律，所以如果企业两年间净利润率的变化幅度较营业利润率的变化幅度大，甚至趋势相反的话，需要关注企业是否受营业外收支净额和投资净收益的影响比较大。
（2） 由于净利润率也减除了所得税费用，所以，如果不同年度内企业所得税税率有明显调整，则势必影响净利润率的计算。如老母亲餐厅，在**01年所得税税负率为0，而**02年所得税税负率为16%（用135÷845.40=15.97%），其对净利润率的影响就非常大。
（3） 从净利润率公式可以看出，企业的净利润率与净利润成正比例关系，与营业收入成反比例关系。也就是说，“薄利多销”可能会扩大企业的销售收入，却不一定能提高净利润率。通过“薄利多销”的方式，可以增加企业的资产周转率，盘活企业资产，提高其营运能力，却不一定能改善其盈利能力。
与投资相关的盈利能力指标分析
企业总体盈利能力的分析，主要指对的是企业收入与利润的比较分析。通俗地讲，就是买、卖的结果如何。对于投资者来说，仅仅了解企业今天或明天的买卖赚钱没有还不够，还需要确认我投资这个企业是100万元，投资那个企业也是100万元，到底投那个企业更核算一些？赚的钱更多一些？这就涉及了与投资相关的盈利能力指标分析。在本节中，我们将通过总资产收益率、总资产报酬率、净资产收益率和资本金收益率等指标来分析企业与投资相关的盈利能力。
总资产收益率分析
总资产收益率也称总资产报酬率，是企业一定时期内实现的收益额与该时期企业平均资产总额的比率，该指标用来衡量企业总体资产的盈利能力，其计算公式为：
总资产收益率=（净利润÷资产平均总额）×100%
其中，资产平均总额=（期初资产总额+期末资产总额）÷2。
从公式便可以直观地看出，该指标是用来衡量企业总资产盈利能力的。
具体到老母亲餐厅，其总资产收益率指标如表9-7：
从上表可以看出，老母亲餐厅总资产的盈利能力在**02年时趋于正常，**01年的总资产收益率之所以会如此低，是因为其实只营业了1个月，净利润的积累比较少，与**02年不具有可比性。
从计算公式我们还可以直观地分析出，影响总资产收益率的因素是企业本期盈利的多少（即净利润的多少）和企业总资产的规模。其中净利润和总资产收益率正相关，也就是净利润率越高，总资产收益率越高。而企业的规模与该指标负相关，也就是净利润一定的情况下，企业的资产规模越大，其总资产收益率越低。这个道理很简单，蛋糕就那么大，人越多，每个人能分到的就越少。
总资产收益率作为衡量企业总体资产盈利能力的指标，通过对其分析可以实现：
（1）通过总资产收益率指标，能直观地衡量企业资产运用的效率和资金利用的效果。同一行业，我们投资的企业总资产收益率只有40%，而另外那家企业却有60%，也就是说，如果大家都是投资了10元的话，我们企业赚了4元，人家企业却赚了6元，这我就说明我们的资产运用效率差。
在企业资产总额一定的情况下，通过总资产收益率指标可以分析企业盈利的稳定性和持久性，确定企业所面临的所有风险。只要不扩大生产，企业在每期期末又都将净利润全额分给股东的话，其资产总额就维持在一个比较平稳的状态，如果在此时考量企业在不同期间内的总资产收益率，能马上分析出企业盈利能力的稳定性。同样是投在企业10元不动，今年我们盈利了4元，去年是5元，前年是5.5元。这么看来，企业的盈利能力是不断下降的，这就需要提醒管理者分析企业的营业效率，适当调整经营政策了。
总资产报酬率分析
在分析企业资产的盈利能力时，还常常会用到总资产报酬率。这一指标的引进，源于“企业的所有资金提供人都是公平的”。这种观点认为，不管是企业的股东还是债权人，因为他们都想企业投入了资金，企业在关注他们的感受时，应该用平等的眼光，不能偏袒股东。
基于这样的观点，我们就不能用净利润来分析总资产盈利能力了，因为净利润剔除了利息支出（即财务费用），也就是已经把分给债权人的收益剔除在“收益”范围外了，这就不完整了。同时虽然所得税费用是政府强制的，要求企业为社会作的固定比例的贡献，但这一事实不为企业任何人所左右，当然也包括企业的管理者，我们在衡量管理者的工作业绩时，应该宽容地对待他们，所以，在净利润的基础上，反向加回来的利息支出和所得税费用，得到息前、税前利润，简称息税前利润，用这一利润值来衡量企业总资产盈利能力的指标就是总资产报酬率。
总资产报酬率是指企业在一定时期内的息税前利润与资产平均总额的比率。计算公式为：
总资产报酬率=（息税前利润÷平均资产总额）×100%
其中，平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）÷2
这一指标可以认为是企业的基本盈利能力，因为它排除了资金来源方式不同（会计上称为财务杠杆）对企业利润的影响，同时也排除了不同所得税率对企业利润的影响，体现的是公司使用所拥有的资产获取利润的能力。
具体到老母亲餐厅，其总资产报酬率指标如表9-8所示：
从表9-8可以看出，在**02年时，老母亲餐厅的总资产报酬率比总资产收益率提高了13个百分比，这种差异的形成原因是企业所得税，这一点并部署企业自身所能左右的，所以，用总资产报酬率来衡量企业总体资产的盈利能力更客观。
净资产收益率分析
前面的总资产收益率和总资产报酬率，分析的都是企业总体资产的盈利能力，对于股东来说，特别需要了解自己投入的钱的盈利能力如何，这就是净资产收益率。
净资产收益率又称所有者权益报酬率或股东权益收益率，是企业一定时期内净利润与平均净资产的比率。该指标用来衡量企业所有者权益获得报酬的水平。其计算公式为：
净资产收益率=（净利润÷所有者权益平均值）×100%
其中，所有者权益平均值=（期初所有者权益+期末所有者权益）÷2
具体到老母亲餐厅，起净资产收益率指标如表9-9所示：
从表9-9可以看出，在**02年时，老母亲餐厅的净资产报酬率非常可观，这就证明企业净资产的盈利能力非常高。
通过对净资产的收益率分析，报表使用者可以实现：
（1） 判定企业的投资收益，准确地说，是判断企业用归所有者所有的钱生钱的能力。
（2） 能够通过这一指标判断管理者管理企业水平的高低，投资者要考核管理者的工作绩效，仅仅有利润的绝对额还不够，还要考虑其是用多少权益资金获得的利润。
（3） 这一指标可以作为所有者考核自己投入资本的保值增值程度的基本依据。
总之，净资产收益率考核的是投资者是否获得了足够多的投资回报。
资本金收益率分析
净资产收益率体现的是所有者权益资本的盈利能力，而所有者权益并不全部是投资者初始投入到企业的，有一部分是企业历年经营留存的，还有一些是通过捐赠等方式得来的。对于投资者来说，在确认自己“拥有的资产”的盈利能力的基础上，也需要知道，我们投入的那些钱的盈利能力如何呢?这就用到了资本金收益率指标。
资本金收益率是一定期间内企业的净利润与资本金的比率。所谓资本金，就是投资者初始投入的资本，在资产负债表上体现为“股本”或“实收资本”，这一指标用来衡量企业所有者投入的资本赚取利润的能力。其计算公式为：
资本金收益率=（净利润÷平均实收资本）×100%
其中，平均实收资本=（期初实收资本+期末实收资本）÷2
具体到老母亲餐厅，其资本金收益率指标如表9-10所示：
从表9-11可以看出，在**01年时，老母亲餐厅耗费100元的成本费用，可以创造出18.64元的净利润，而到了**02年时，当企业耗费100元的成本费用时，可以创造出23.28元的净利润，所以在**02年时，企业的盈利能力有了提高，效益也变好了。
从成本费用利润率计算公式可以看出来，由于其分母直接是企业本期内所有耗费的汇总，只要降低分母的数值，企业的成本费用利润率就能提高，也就是说，只要企业实施增收节支、增产节能，提高效率，其盈利能力就能提高。
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