前段时间，央视放了一个记录片《舌尖上的中国》，广受大家欢迎。无独有偶，股票市场上，凡是与吃相关的公司也很受投资者欢迎，容易出现牛股。有位草根股神接受记者采访说，“我基本只买与吃相关的股票。”
其实，仔细想想也是，中国向来是民以食为天，中国人自古以来喜欢吃，也喜欢在吃上刷花样，对口味的要求非常苛刻。其中，国内的广东人对吃的爱好近乎偏执，以至于2003年的沙斯可能也被归因于吃果子狸。
对于股票市场，为什么我们也喜欢跟吃相关的股票？首先，我们对吃的东西在一段时间内（或者很长时间内）形成依赖，比如说我们对喝茶，美国人对可乐，日本人对生鱼片等，一个口味上的东西，形成需要很长的时间积累，但是一旦形成，我们就很难改变；第二，有时候我们不得不吃某些东西，那就是药物，我们人类其实是世界上最脆弱的东西，经常出毛病，而随着时代的进步，我们的毛病也日新月异，新的毛病层出不穷，比如艾滋病，各种各样的癌症，以及不知名的细菌感染。文明就是我们在不断改变世界的过程，而世界在被我们改变的同时，也在不断地产生未知的东西，而这些未知的东西会反过来威胁到人类的存在，环境问题，生态灾害，核电泄露、电子辐射等，所以医学是人类不可或缺的重要领域，医药是我们不得不吃的东西；第三，由于吃的东西对我们如此重要，我们就不敢随便乱吃，因此我们会选择有品牌的东西，比如说我们怕食品安全问题，我们怕卖到假药，或者不安全的药物，而品牌一旦建立，相关公司就能持续获得一个较大的市场，从而获得比没有品牌的公司更大的优势；第四，吃有时候事关面子，这个尤其是在中国，吃东西很重要，吃什么样的东西更重要，在国内吃是用来交际的手段，用来送礼，请客，会议应酬等，品牌赋予了某种意义，比如说，我请你喝茅台，说明你很重要，我给你送阿娇，说明我很关心你等，所以在国内品牌有一定的文化含义（有时候在想，白酒是不是也可以归为文化产业，大家喝酒喝的其实不是酒，是感情，是文化）。
对于一个我们可能产生依赖性的东西，相关公司可以容易建立自己的品牌，而这个就是强大的护城河，所以这里面产生牛票也就很容易理解了。具体到国内的A股市场，笔者做个简单测算，从2003-6-21到2013-6-20，第一名涨幅双鹭药业，36.35倍，第二名贵州茅台36.16倍，第三名山东黄金31.5倍，第四名云南白药25.43倍。涨幅前50名的，消费品+医药股超过了40%。这说明如果我们把投资集中于这个版块，我们获取大幅超额收益的概率是非常高的，当然，如果我们足够牛逼的话，过去十年，我们能够抓住资源股的行情，比如包钢稀土以及两个黄金股，能够抓住制造业升级的三一、中联、格力，以及抓住房地产相关的华夏幸福、金螳螂，消费电子产业兴起所代表的歌尔声学、大华股份等，我们也能获得巨额的收益，但是相比来讲概率要小一些！
当然，并不是每一只与吃相关的股票都会成为牛股，那样投资就显得太容易了！A股里面60只食品饮料股票里面，过去10年涨幅超过5倍的只有10只，随机选取的概率是17%，179只医药股里面，涨幅超过5倍的是26只，占比不超过15%（130只电子股里面只有6只过去10年涨幅超过5倍，不足5%）。
以上是一些理念上的东西，具体到选股策略方面，关于这方面的文章非常多，网友们可以多找几篇文章来看看。我比较喜欢用“三力分析法”，即产品力、品牌力、渠道力，这是分析消费品股票的一个基本框架。所谓产品力就是你的产品在众多竞品中的独特优势，品牌力是你在客户中的认可程度，渠道力是你的产品迅速达到消费者终端的能力。对于不同的细分产品或行业，这三力的重要性亦有所不同。比如，对于白酒，我认为品牌力和渠道力更重要，我并不认为茅台受追捧是因为大家喜欢喝贵州的酱香型的酒，其实茅台镇上还有很多的小品牌酱香酒，比如最正宗的就是赖茅，据说是茅台真正的祖宗，但是大家只认茅台，那主要是茅台的品牌力。加多宝的凉茶，你认为他的产品真的就比一般的饮料好喝吗，现在王老吉跟他一样，同样的配方，同样的口味，收入差别咋那么大呢，主要是渠道力，他的渠道就像是毛细血管，已经渗透到各个消费者终端那里了，他即使第二天换个牌子，他收入变化不会太大！当然，在医药领域，产品力就很重要了，很多品种是专利产品，治疗这个病只能吃这个药，其它吃也不管用，很多所谓中药独家配方，几千年延续下来，治疗这个病，这就是独一无二的产品力，当然如果有竞品了，渠道力就很重要，同样是治疗糖尿病，在一二线城市诺和诺德就很受欢迎，而在四线城市，通化东宝耕耘多年，诺和诺德的产品就几乎看不到！
关于未来的投资，提供几条线索。昨天去古越龙山调研，路上遇见了华安基金的一个老基金经理，其主要是投资消费股的，我们在一起讨论，觉得未来大众消费品可能仍然好一个非常好的投资领域。主要依据，一是未来中低端收入群体的消费能力不断提高，由于他们的基数庞大，他们对某些大众消费品的消费增加，看看带来边际上的巨大增量；二是消费产品升级，就是大众消费品的类奢侈品越来越受到欢迎，比如以前大多数人只和普通的啤酒，但现在喝纯生的越来越多，以前只喝普通奶，现在开始喝有机奶，而高端产品可以在同样的费用下面，产生更高的利润率。第三，目前主要遏制奢侈浪费之风，党的群众教育路线从下半年要开展一年，估计对高端产品的消费产生抑制，进而会增加对中低端产品的消费，比如白酒里面，茅台、五粮液的消费必然下降，而中低端的酒可能会上升。所以，我认为具有亲民的价格，产品较为大众化的公司，同时又能不断进行产品创新，来提升毛利的公司可能是我们的首选。我最近在看植物蛋白饮料里面的承德露露，芝麻乳里面的南方食品，黄酒中的古越龙山，白酒中的老白干、青青稞酒，乳业里的伊利股份，速冻中的三全，以及啤酒中的青啤，希望能从中选取一些能拿长一点的股票。对于消费品公司，机制和团队很重要，很遗憾大部分公司机制一般，团队一般，即使在行业向好的情况下，公司未必能做到多好，所以要认真研究，希望能看到一些有拐点的公司！至于医药，我研究的不深入，投资思路，大家就参考其他各位大牛的就好了，我只是提几个我比较喜欢的，比如生物制药方面的品种，通化东宝、长春高新，中药创新领域的武汉健民、天士力，化药领域的恒瑞、双鹭等。医药里面，我觉得就像我之前转载的那篇文章所言，好公司一定要一个或几个大品种，没有大品种的公司是不值得看的！
