耶鲁大学《金融市场》课（2）
    ——全球名校公开课听后感（十二）
原创/龚蕾

 

    今天是《金融市场》课第二次上课，又见到了这位罗伯特?希勒教授。
    风险管理，风险汇聚和风险对冲。金融理论中最核心的概念，金融是其一，对于学过概率和统计的同学来说，那很好。
    从什么是概率谈起，伊恩?哈金相信历史上有很多的赌博家，梵文史诗的作者。罗伯特?希勒用左手在黑板上流利地写下作者的名字。那勒的故事，抽样理论被那勒应用，故事说明了概率论从很早以前就被应用了，后来发展了精算学，也是保险诞生的基础。《风险和保险杂志》上一篇文章是关于保险业是如何诞生的。
     为了理解概率，人们把它比作随机的事件。投硬币的例子，说明了什么。概率表明了世间遵循的规律，运气可以描述一个人，但是概率论于此无关。我们要讨论概率上的一些概念。
    我们用P来表示概率，是一个0-1之间的数字，100%表示1。
    独立性的概念，抛硬币时正面朝上的概率是50%，如果你投硬币第一次和第二次是没有关系的。
    有一条叫乘法法则，P（A）=P(A)*P（B)。
    保险法则也是可以应用这个独立事件乘法法则。
    马丁?路德节要放假，教授布置了习题作业，下次交。
    二项分布，P表示某一事件的概率，写下了二项分布的公式。罗伯特?希勒用左手流利地在黑板上写下了公式。
    这节课不是概率课，但是教授希望同学们了解这些知识。
    下面讲到的是期望和均值。随机变量是一个可以取值的数，抛硬币的试验，用0、1来表示一个随机变量。
    对于离散的随机变量定义，如果随机变量是离散的话，就可以列出所有的数，期望就是对其求和。
    对于连续的随机变量定义，是对其求积分，积分是另外一种和。F（X）是表示概率密度。
    介绍了概率论的基础知识后，总体均值，如果你有N个观测值。金融中另外一种均值叫做几何均值，G（X）这种平均叫做几何平均。
    这个公式可以用来衡量一个投资者的收益，投资的收益用几何平均，而不是算数平均。几何平均总是小于算数平均。
    集中趋势，而方差的概念，方差估计表示了偏离程度。教授用左手在黑板上写下了方差的公式。
    集中趋势和离散趋势，希望收益最高，期望值越高越好，而方差代表了风险。如何提高收益，降低风险。
    教授写下了协方差的公式。
    下面是相关系数的概念，这个数值在-1、+1之间，教授在黑板上写下了相关系数的公式。
    举例：SAT和大学考试的相关性很低。
    下面一个部分是回归，在金融学中广泛应用。教授举了股票市场的一个例子。
    回归直线的概念，在金融学中，这个概念很重要。斜率、截距的概念。
    这些都是基本的概念。
    下面讲到的是正态分布，教授在黑板上画下了正态分布的图，并写下了公式。金融学中关注的长尾分布就是一个随机分布，来表示长尾分布，左尾和右尾，长尾分布。
金融中，许多投机就是遵循这个。
    黑天鹅现象，小概率事件。
    塔利博研究这个黑天鹅现象。
    举例：现值、由于资金有时间价值，银行为你计算现期贴现值，将承诺兑现，银行计算。
    下面是现金流量估值概念，几个公式来计算估值。这些公式相当有名。
    举例：永续年金。上涨债券。年金公式，比如房屋抵押。年金的现值公式。慈善的例子。金融学中的系统的风险管理。
    效用函数的概念。
    习题册有一道题作为作业。
    教授讲到的内容是概率论的基本知识，举的例子都是金融学中的例子。
    全英文环境来听解概率论加上金融学例子，有趣又精彩！