萨默斯对美联储提出三个问题

来源：大西洋月刊
时间：2013年8月19日
作者：Matthew O'Brien
原文地址：http://www.theatlantic.com/business/archive/2013/08/3-questions-for-larry-summers-about-the-fed/278298/
翻译：龚蕾

    译文如下（有节选）：
    萨默斯显然对美联储主席非常喜爱，到目前为止，当问到他货币政策等，他不做任何回答。萨莫斯的支持者说，如果你在谷歌学术里搜索劳伦斯·萨默斯和货币政策这样的关键词，看到有7000多次点击，只搜索萨莫斯，可以看到18000点击率。萨默斯大部分研究集中在财政政策和金融市场。萨默斯对货币政策不做任何回答，他对就业率比通货膨胀更加关心。下面是萨默斯对美联储提出的三个问题：
    1、当利率为零时美联储应该怎样办？
    货币政策其实也很简单，当经济运行过热时，美联储提高利率，如今，美国经济复苏仍然缓慢，甚至于零利率。美联储不能把利率降到零以下很久，储户会担心他们的银行存款先进了。美联储降低了通胀调整后的利率，伯南克已这样做了，购买长期债券和长期维持低利率，我们称之为量化宽松QE。萨默斯一直对量化宽松政策持怀疑态度，零利率可能要成为现实了，并可能有下一次经济衰退来袭。
    2、通胀目标2%是否正确？
    1991年，萨莫斯说，积极通胀率大约是2%或3%，他认为，通胀将让美国避免零利率陷阱，事实上并非如此，近二十年来，美联储设定为2%。但这不足以让萨默斯担心流动性陷阱。美国需要一个新的目标，或者一个更好的通胀率。萨莫斯认为，从长远来看名义增长率，今天与20年前不同，像澳大利亚央行一样设定灵活的通胀目标，还是2%与3%通胀选择平均目标？美国2%的通胀目标够不够呢？
    3、警惕哪些泡沫呢？
    美联储副主席珍妮认为，央行应该使用法规而不是低利率来遏制泡沫，美联储成员杰里米·斯坦认为仅仅调控是不够的，需要提高利率来刺破一个泡沫。避免出现1929年所有泡沫突然破裂的危险。华尔街猜测美联储加息，再加一些。萨默斯有放松管制的可能，他支持弗兰克，降低杠杆水平。他也表示，维持低利率是否安全，或者提高利率刺破泡沫。