巴菲特为何喜爱投资银行股

来源：今日美国

作者：Dan Ritte

时间：2014年2月15日

原文地址：http://www.usatoday.com/story/money/business/2014/02/15/buffett-loves-wells-fargo/5489961/

翻译：龚蕾

    在一篇文章中看到，巴菲特2014年仍然持有的股票有以下：

    美国运通公司、纽约银行梅隆公司银行、芝加哥桥梁和钢铁公司、可口可乐公司、康菲公司、Costco批发公司、达维塔公司、迪尔公司、Dish网络公司、Direc电视公司、埃克森美孚公司、通用电气公司、通用汽车公司、葛兰素史克、格雷厄姆控股公司、国际商业机器公司、强生公司、卡夫食品公司、Lee公司、Liberty媒体、M&T银行、万事达卡公司、General媒体、Mondelez国际公司、穆迪公司、National Oilwell Varco、Phillips 66、精密铸件、宝洁、赛诺菲·安万特公司、Starz、Suncor 能源公司、Torchmark公司、US Bancorp、USG公司、United Parcel Service、VeriSign公司、Verisk Analytics公司、Viacom公司、Visa公司、WABCO Holdings公司、沃尔玛公司、富国银行。

    大部分是纽约证券交易所股票。其中，巴菲特最喜爱银行股，如富国银行。1989年巴菲特首次投资富国银行，过去五年来，富国银行股票价格上涨了将近190%。为什么巴菲特偏爱银行股呢？今日美国2月15日一篇文章分析如下：

    从历史上看，伯克希尔·哈撒韦公司企业集团控股公司主席兼首席执行官沃伦·巴菲特与副主席查理·芒格已经取得了市场成绩，自1965年以来，伯克希尔·哈撒韦公司五年期以上的每股账面价值上升，年复合收益达到19.7%，市场股息是9.4%。成绩可以说是惊人的，而巴菲特也赢得了声誉，美国经济研究对巴菲特投资策略研究表明，伯克希尔·哈撒韦公司过去三十年里以最低风险持续赢得高回报，不仅仅是幸运。哥伦比亚大学商学院本杰明·格雷厄姆和大卫·多德研究了巴菲特投资决策过程，巴菲特有一个经典的战略投资策略，就是用最理想的价格购买最好公司的股票。许多投资者都转向巴菲特的投资决策策略，那么，巴菲特为何偏爱富国银行呢？

    第一，用低廉价格购买最好公司的股票

    1989年，巴菲特对伯克希尔·哈撒韦公司的股东们说，这是迄今为止最美妙的投资策略之一，就是逢低购买大公司股票，以低廉价格购买大公司普通股票时，价格便宜无需讨价还价，还有跟随一流企业的一流管理人员。1989年，巴菲特首次购买富国银行，富国银行有最好的业务经理，卡尔·雷查德是1978年至1984年主席，保罗·哈森是1994年至1998年主席，后来一直到2001年。现在是ohn Strumpf。

    1990年，巴菲特就拥有500万股富国银行股票大约28940万美元，从哲学角度，最好的大公司有最优秀的人才，也就是说，以便宜的价格购买大公司股票其实是跟随优秀的人。1990年，巴菲特这样写道，用20:1的杠杆来看待优秀管理的影响，巴菲特对低廉银行股价格毫无兴趣，而唯一感兴趣的是买进了优秀管理。

    第二，房地产值得一赌是因贷款来自银行

    1990年，巴菲特思考着说，目前美国市场主要担心的是西海岸房地产价格会暴跌，因为大量过度建筑与巨大投资促进了银行的扩张，当时和现在一样，富国银行主要贷款是房地产，也看得出有很多投资者在做房地产投资。

    当时，西海岸的担忧情绪影响到富国银行股票价格下降了50%，巴菲特很冷静，他增持富国股票，巴菲特告诉股东，很多投资者都在撤离银行是因为相同的想法，而巴菲特增加富国银行股票赌一把，银行承受房地产商人投资贷款并非没有成本。

    第三，若金融业陷入困境那么国家就会面临困境

    巴菲特投资想法很多来自接地气与常识，巴菲特赌注银行股票是因为他认为金融业不会陷入困境，若金融业陷入困境那么整个国家就会陷入困境。2013年初，巴菲特接受彭博采访时说，金融资本比率巨大，但资产方过激行为很大程度上抵消了，巴菲特投资了美国银行数十亿美元。当许多人都在担心金融机构危机与恐惧时，巴菲特所在的伯克希尔公司获得了巨大胜利。

    第四，巴菲特成功归于富国银行股票

    截止2月10日，富国银行股票成交价45.50美元，比上一年上涨28%，过去两年上涨了近50%，过去五年同比增长190%。金融危机十年期间富国银行股票表现较好，仅摩根大通与之相比。

参考文章

1、《Meet the 2014 Warren Buffett and Berkshire Hathaway Stocks》

原文地址：http://247wallst.com/industrials/2014/02/14/meet-the-2014-warren-buffett-and-berkshire-hathaway-stocks/

2、《Warren Buffett exits GlaxoSmithKline》

原文地址：http://www.telegraph.co.uk/finance/newsbysector/pharmaceuticalsandchemicals/10640297/Warren-Buffett-exits-GlaxoSmithKline.html