美元走强换个角度看投资

原作：龚蕾

    美元进一步走强，全球经济或处于变化转型时期，近期市场波动，让一些投资者猜测，美联储会扩大宽松刺激。而事实上，美国经济增长与通胀目前表现良好，经济学家认为，美联储过去非常规量化宽松世界已经一去不复返了，市场出现的短期波动或由于美联储推出量化宽松债券购买，需要市场反应与消化的表现。

 

    欧洲经济疲软，从近期市场波动来分析，市场认为，美国、欧洲如英国、澳大利亚等国家央行或推迟首次加息时间点，但这个时刻早晚会来到，毕竟，长期维持低利率并不有利于整体经济，利率迟早会恢复到常规轨道。

 

    美联储主席耶伦上次会议声明表示，美国一旦开始加息，那么加息每个时点上升的步伐会很快，当然，首次加息幅度会比较小。她说，首次加息时刻，取决于经济数据，耶伦主要关注的经济数据有劳动力市场数据、通胀率、经济增长率等。

 

    黄金价格持续上涨了很多年，最近出现了下跌也或许不是什么不好的事。一般来说，黄金价格与美元走势呈现负相关，也就是说，美元走势下降，黄金价格上涨，美元走势强劲，投资者就会投资美元。当然，这种负相关也有较少例外。地缘局势、通货膨胀、投机等因素也可能会影响到黄金价格。各国央行把黄金作为储备。

 

    美元走强，攀升至四年来高点，兑欧元、英镑、日元也有变化。从历史上来看，股市并不会因为美元走强或走弱而崩溃。举几个例子来分析：

    能源和材料公司，比如天然气公司，成本依赖商品价格，美元走强会让其更加昂贵。而跨国公司可口可乐盈利预期也有到一定的影响，一些投资者会把外汇转为美元。医疗保健和公共事业公司也跑赢了强势美元。

 

    美元走强意味着美国出口更加昂贵，消费者可能会涌向外国企业提供的低价商品。欧洲为了对抗通缩，可能会很快做出类似量化宽松计划，日本经济增长放缓，也面临一定的债务问题。

 

    看到一篇文章，房地产市场现在更应从全球化角度去看，而不是只从国内某个地区某个楼盘价格。投资者可以多了解一下全球房地产市场，英国房地产市场、澳大利亚房地产市场、美国房地产市场等，或许对全球经济与房地产市场有进一步更多一些了解。

 

    美元是世界上最大的储备货币，据有关经济数据显示，美元价格不仅取决于美国经济，还取决于全球经济，如果从避险功能来分析，美元涨，股市可能下跌。如果从美国经济复苏角度来分析，美元走势与股市走势会出现同步一致性，也就是说，美股涨，美元指数一般也会上涨。

 

    耶伦现在会考虑提振美元，她希望美国经济复苏更好更快，经济数据更好。美元走强，也或带动全球股市长期看好。股市犹如市场晴雨表，股市活跃了收益增加，也或从一个方面表现出市场活跃与复苏更快了。

 

    当然，股市也包括金融股。美国金融危机以后，伯南克推出了量化宽松债券购买，从目前各方数据分析，美国富人更富了，宽松刺激了资产价格持续飙升，放宽了贷款门槛，鼓励投资，家庭或企业不断被刺激增加投资，美联储资产负债表也越来越胖了。

 

    有数据表明，金融行业中集中的亿万富翁数量最多，其次还有高科技领域，比如苹果公司等。从公司角度，量化宽松让更多资金流入了企业股票或债券市场，大股东和高管收入飙升，从美国最新研究表明，美国最富5%财富增加了，而中产和贫穷的美国人收入其实是在下降的，考虑通胀因素，劳动工资收入增加速度远没有资产价格飙升带来的财富增加速度快。

 

    美元走强，全球经济或正处于变化转型时期，投资者或应该倒掉杯子里的水，扔掉传统固有的一些思考方式，重新看待全球经济与投资，也许，过去看来一直收益不错的投资，现在收益空间在减小了，过去不太看好的投资，现在其实收益潜力越来越大了。

 

    巴菲特说，当大多数投资者看好时候，也许你应该减少持有，当大多数投资者不太看好的时候，也许就是投资者可以考虑投资入场了。

 

    （以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎交流。）

参考文章：

1、What A Stronger Dollar Means For Stocks

http://www.forbes.com/sites/laurengensler/2014/10/01/what-a-stronger-dollar-means-for-stocks/