不可不重视的美元走强之轻

原作：龚蕾

    这几个月，随着美国经济复苏显著增强，美元持续走强。

    高盛认为，1美元很快等于1欧元了，美元兑其它货币汇率明显上涨。此时，欧元区经济增长疲乏。2008年欧元兑美元汇率为1.6高位，高盛认为预计明年年底，美元将赶上欧元。

    欧元区面临通缩风险，欧洲央行正在准备新量化宽松QE，消费者物价指数首次出现下降，油价持续下降也使得通胀压力减小，尽管曾推出宽松货币，但通胀率一直比较低，欧洲央行表示，会采取一切措施阻止欧元区经济陷入通缩。若欧元与美元等价，那也将是一个里程碑事件。

    美国金融危机后，伯南克推出三轮量化宽松，如此大规模印制钞票，却没有推高美国通胀率快速上升，市场也认为美元将继续弱势。而去年开始，美元走强出乎大多数投资者预期。各国央行一直以来以增发货币来促进通胀率上升，全球投资者认为，通胀是自然的事，通缩不可能出现，也一直认为，美联储发行了那么多美元钞票，美元将持续弱势。哈瑞·丹佛在书中写道，一切在出乎意料，然而，事实也是如此。美元走强出乎大多数人的意料。

    美元走强，背后或是大国再次博弈与全球经济格局的重新洗牌。

    去年年底，石油黑天鹅飞过俄罗斯，国际原油价格持续下行，原因可能是美国页岩采油，可能是欧佩克维持石油产量，也可能是地缘局势等，总之，这只黑天鹅飞过，原油搅乱了全球市场，中东产油国由于蕴藏丰富的石油资源，出口石油是预算收入税收主要来源，与俄罗斯经济类似，出口石油是国家经济命脉。国家经济受益于石油价格大幅上升，中东阿拉伯国家非常崇拜黄金，中东阿拉伯国家富翁主要集中在石油行业与房地产行业。

    国际原油价格持续下降，俄罗斯卢布随之下滑，通胀上升，石油企业债务增加，根据俄罗斯日报，俄罗斯卢布下滑，俄罗斯金融业受到影响，俄罗斯通胀上涨，石油企业面临成本上升，风险增加。俄罗斯财政预算一半以上来自石油出口，欧佩克会议上维持产量，供应增加，根据供需原理，供给增加，全球需求由于经济增长放缓而减少。石油价格持续下行，去年，国际油价下跌了一半多，导致卢布暴跌。

    油价持续下跌背后是大国之间博弈。美国页岩采油技术，让美国不再依赖石油进口，而是本土生产石油。沙特石油开采成本很低，绝大部分石油企业都无法营利的时，沙特的油井还能赚钱。而美国最初表现出非常自信，可是，如果油价批发价格保持非常低，美国石油生产商缺少弹性：由于美国页岩油的边际成本甚至更低，随着油价不断下跌，对于很多产油国来说都是考验。沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国来说，只要保持石油生产，减持不减产，让油价继续跌，就会比拼美国页岩油企业耐力。

    债券市场下行也给股票市场带来上升，全球股票市场预计或越来越好，这也是美联储耶伦所希望的，耶伦上任一年多来，首要任务是接任伯南克退出量化宽松，现在她正在为加息铺路做准备。尽管投资者押注美联储会延迟加息，耶伦表示，她关注的经济数据一旦达到了她所预期，就会开始加息。

    投资者看好亚洲股票市场。并认为，接下来十年里，全球最有潜力国家在亚洲，最看好的国家是咱们中国。

（以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。）

参考文章：

1、One U.S. dollar could soon equal one euro

http://money.cnn.com/2015/01/13/investing/dollar-euro-exchange-rate-currencies/index.html?iid=HP_River