日元贬值下投资者的机会与风险

原作：龚蕾

    根据路透社，日元持续贬值，四年来贬值大约40%。同时，美元继续上涨，兑日元触及八年高位。

    日元贬值给投资者带来哪些机会？同时，可能存在哪些风险呢？

    第一，投资者到日本旅游消费更便宜了。

    日元贬值，对于其它国家的投资者来说，到日本旅游、购买商品、留学等更便宜了。前一阵子，在东京日经亚洲商业评论看到一篇文章，日本推出量化宽松以来，日本为了提振经济，扩大消费，日本开通了专门服务外国游客的旅游线路，希望外国人到日本旅游，增加日本消费，从而带动日本旅游业发展。

    第二，日本银行的理财产品与外汇。

    日元贬值，同时，美元指数上升，在这养情况下，日本理财产品或被投资者关注。除了日本理财产品外，投资者可能还会关注日本的外汇产品，外汇投资者可能会关注外汇收益。

    当然，日元贬值也可能给投资者带来一定投资风险。

    第一，日元持续贬值，在日本工作外国人的收入可能会缩水。

    第二，日元持续贬值，日本一些企业进口原材料成本增加，比如，钢铁、化工、造船等行业，日元贬值了，企业进口成本增加。日本安培晋三推行印钞购买债券的宽松计划，日本债券收益率下降到历史低位，甚至跌至负数。

    第三，日元贬值，投资者可能会抛售日本债券与股票，从资金流动方向分析，日元贬值，日本投资者可能会继续抛售企业债券。日元贬值、美元继续上涨，对于拥有最大美债的日本来说，投资者可能会继续抛售日元计价的各类资产。

    第四，日元在一定幅度内贬值，对于外国投资者影响比较小，若日元大幅贬值，这会让人联想到1997年亚洲金融危机，当时，日元大幅贬值，引起了亚洲其它国家货币竞争性贬值，泰国泰铢引发了东南亚金融风暴。

    泰铢升值的原因就是，日本大幅印钞日元贬值，美国量化宽松，数十亿美元热钱涌入国际市场，泰国为了获得更高收益，泰国股市吸引很多热钱涌入。索罗斯等国际投机商抛售泰铢，买进美元，使得泰铢不堪一击，泰国股市大跌。

    从经济历史分析，1994年美联储意外加息，1997年日元大幅贬值等，使得全球资本流动加剧，美债和新兴市场受到比较大的影响。

    虽然今天的亚洲市场与过去不同，发生金融危机概率不大。然而，投资者仍需对一些可能的风险做好一些准备。

    日元大幅贬值、美元上涨或收紧货币，美国债券市场与股票市场的一些波动等等。投资者做好一些投资准备，把风险降到最低，同时提高收益。

    （以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。）