欧洲股市是投资者首选吗？

来源：CNN

作者：Heather Long 

时间：2015年12月31日

原文地址：http://money.cnn.com/2015/12/30/investing/stocks-2016-europe/index.html?iid=hp-toplead-dom

翻译：龚蕾

    汇丰银行做了一份研究，欧洲或许是明年选股首选。汇丰银行表示，如果没有在欧洲投资，可以考虑投资一些，如果已经持有欧洲股票，可以考虑购买更多。

    具体分析如下：

    十多年来欧元从未有过这样便宜，美国游客涌进欧洲，从法国巴黎到意大利皮革手袋，欧洲商品比前几年便宜很多。

    从估值角度，美国股市估值比较高，欧洲股票估值更便宜。欧元贬值，欧洲商业周期提升，欧洲央行扩大宽松促美元上涨。经济学家把美国商业周期比作五十岁，而把欧洲商业周期比作十几岁。

    欧洲企业削减大量成本，从精细化生产中获利，欧元更便宜也推动了旅游和出口反弹。欧洲保险公司利润增长。

    欧洲央行购买大量债券扩大宽松，欧元区经济增速放缓，而美联储收紧货币促美国股市成为历史上最长周期的牛市之一。美联储加息后，美国股市已步入正规，基本与前一年持平。欧洲股市如德国和法国增长超过9%，这种差异可能会继续。

    汇丰银行对客户研究发现，许多投资者最近几年增持美国股票，而如果欧元兑美元持续下滑，投资者可能会改变投资组合，美国投资者押注欧洲，美国人尝试从欧元回到美元。

   投资公司的简单解决方案是：对冲。现在欧洲许多基金公司对冲美元汇率升值。而欧洲经济仍存在一些担忧，大量难民涌入，希腊主权债务等。

   综合以上：

    第一，汇丰银行研究团队认为，欧洲和新兴市场股市料走强，同时资本支出增加也会推高大宗商品价格，同时支持美联储收紧货币。

    第二，欧洲股市周二收高，受益于银行股上涨，英国富时指数走高，落后于德法股市，德国股指上涨，法国股指走高。油价企稳推动能源股普涨。

    第三，基金投资公司的解决方案是对冲。

    （以上仅代表笔者阅读译文，译文水平有限欢迎指导。）