日本股市为何受益于美联储加息

来源：东京日经亚洲商业评论

作者：Nikkei

时间：2015年12月31日

原文地址:http://asia.nikkei.com/Markets/Equities/Strong-stocks-weak-yen-continued-in-2015-with-all-eyes-on-Fed

翻译：龚蕾

    据东京日经亚洲商业评论报，美联储加息回荡在全球市场，2016年日本股票向上势头受益于美联储加息，日元兑美元走低。

    星期三日经平均指数连续第三天上涨，在今年最后一个交易日，日本股市完成连续上升记录，日本股市表现可与德国股市相提并论。

    日本富达投资公司总监福田正博表示，市场预期美联储继续加息，美元兑日元走强，日本股市受惠。

    美联储决定在12月16日启动加息，这是九年半以来首次。关于加息的市场猜测早已经开始，从2014年至今年数千亿美元资金回到美国。

    这样一来，美元兑大多数货币升值，推动实际汇率达到13年来最高。周三日本汇率为120.41，美元兑日元上涨。

    同时，宽松货币注入促商品市场资金逆转，商品指数跌至13年最低点，美国西德州原油价格下跌至每桶34美元，也是六年零十个月以来最低价格，这波及了美国公司债券市场，引发了投资者减持能源公司垃圾债券。

    新兴市场受到美元升值和大宗商品价格下跌影响，有可能出现27年以来首次资金流出，印尼卢布贬值至上个世纪90年代末亚洲金融危机最低水平，石油生产国俄罗斯和巴西看到股票市场疲软。

    许多投资者预期2016年美国欧洲经济复苏，促进消费者支出进一步增长。

    石油生产国财务状况不好，低资源价格进一步拉回投资。随着美联储继续加息，资本可能会从资源生产国市场外逃。

    综合以上：

    第一，美联储加息，美元走强拖累美国企业出口下降。日本股市受益。

    第二，油价下跌通胀回落，美国长期国债收益率走低。欧洲债券收益率上涨。美联储收紧货币，市场资金回到美元计价资产，日元兑美元走低，日本企业出口增长或推动了日本股市上涨。

    第三，据联合国工业发展组织，日本在全球制造业中仍然位于前列，美元预期升温，日本为了避免股市资金外流，须提高上市公司收入盈利，宽松货币并不是推动经济发展的必要因素，增加消费，推动改革，进一步升级实体制造业。

    （以上仅代表笔者阅读译文，译文水平有限欢迎指导。）