减产延长下原油市场的机遇

原作：龚蕾

 

   周四，欧佩克产油国将明年6月考虑是否进一步调整减产协议，沙特和俄罗斯能源部长均表示，与会产油国一致同意，将减产协议延长到明年年末。

   布伦特原油价格一度上涨约1%，然后小幅走低。布伦特原油价格目前约为每桶62美元，美国原油价格约每桶57美元。

   （一）减产延长，市场新迹象。

    首先，石油生产国延长减产协议至2018年底，俄罗斯等生产国一致同意延长减产协议，今年年初以来，布伦特原油价格从每桶40多美元上涨到每桶50多美元。沙特能源部长表示减产计划将于2018年3月底到期，延长减产有助于原油价格，布伦特原油价格一度上涨至每桶约63美元。

    其次，俄罗斯能源部长诺瓦克表示，继续采取协调一致行动，以平衡市场。肩并肩，一致同意延长减产。欧佩克削减石油产量，市场有所改善，再平衡加快，库存下降。一年前，欧佩克削减产量，美国石油钻井有所增加，今年美国页岩石油产量比较温和。

    再次，减产有助于支持油价，油价上涨将推升通货膨胀逐渐上涨。石油成本约占驾驶者购买燃油成本三分之一有，欧佩克延长减产，油价上涨可能会蔓延到消费者生活成本上涨。

    （二）市场有哪些机遇呢？

     第一，延长减产，经济学知识告诉我们，供应减少，需求不变或增加，商品价格上涨。减产延长有助于全球原油价格稳定或小幅上涨，在欧佩克公布延长减产后，布伦特原油价格一度上涨，美国原油期货价格一度上涨，随后小幅走低。美国原油价格目前约每桶57美元，布伦特原油价格约每桶62美元。

    第二，延长减产，虽然没有大幅推升原油价格，但原油价格也没有大幅下跌。基本平稳油价对于原油市场与能源企业是好消息，市场逐渐趋于平衡，供应需求均衡改善。欧佩克延长减产，油价平稳有助于全球通货膨胀保持稳定，通胀大跌或大涨对市场均不利，通货膨胀维持稳定或小幅上升，逐渐延伸到下游消费市场。

    第三，原油价格改善，再平衡趋势加快，库存下降。原油价格保持稳定，有助于航空、工业、能源等企业用油，原油作为企业能源动力原材料，企业成本不会大幅增加，通过科技创新降低成本，有助于提升企业盈利增长。

    第四，一年前，欧佩克削减产量，美国石油钻井平台有所增加，今年迄今页岩产量一直比较温和。周四欧佩克决定，意味着全球石油供需将在2018年下半年达到平衡，价格逐渐走高。

    第五，原油价格缓慢上升有助于全球通胀保持稳定或小幅上升，石油成本占驾驶者购买燃油支出约三分之一，原油价格保持稳定或长期缓慢上升，有助于消费者市场，物价保持稳定，生活成本缓慢上升，全球通胀不会大起大落。全球经济复苏增强，需求增加有助于支持价格。