美元指数上涨对中国股市可能影响

原作：龚蕾

   美元指数一路上涨，突破96点，创13个月以来新高。

   （一）据外媒，有消息称，欧洲央行负责欧元区银行监管的机构对土耳其的风险敞口表示担忧，欧元加速下跌，推动美元指数周五上涨。

    （二）美元上涨对咱们中国股票市场可能风险。

    1、美元计价企业债务。

    资金流动性与资金利率与股市走势相关，美元上涨，市场流动性可能趋紧，美联储逐渐收紧货币提高利率，美国股市估值下调压力增加。美国债券市场细分，投资者加快离开高风险债券，从咱们国家市场角度分析，美元计价企业债务更加昂贵，企业需加快降低债务比，提高资金使用效率，降低企业债券，提高股东回报比，看起来重的企业加快变得轻一些，减少负债，特别是美元计价债务。前几年借款大量美元债务的地产、航空、有色等行业，加快减少美元计价企业债务。

    2、谨慎美元持续上涨可能的冲击风险。

    美元上涨，汇率市场、债券市场，贸易关税由此带来避险需求推动，美元上涨，谨慎新兴市场资金外流可能风险。股票市场上涨的基础是基本面，即为宏观经济基础，若美元上涨带动大宗商品非美元货币计价更加昂贵，全球经济增长速度放缓，实体经济融资成本升高，即便积极财政支出也需要低成本融资，美元上涨，投资者或需谨慎局部或地方企业债务可能违约风险，咱们国家股市或需谨慎资金外流、美国外部市场通胀压力等。美元上涨，美元计价债务更加昂贵，新兴市场债券谨慎资金流动，股市也是如此，企业谨慎债务增长。

    3、资金流动与存量博弈。

    水满则溢，美元上涨，黄金承压下行，美国股市风险偏好可能促使市场对美股的狂热和超买。美国股市估值高，通胀数据与劳动力市场数据若支撑美联储9月加息，美国股市最早可能11月将再次迎来调整，美国股市下跌，会不会拉低其它市场股市尚不得知，美国债券市场更加需要资金流动性，美股下跌，资金流动性若不能满足美债市场需求，更加需要亚洲新兴市场流动资金，存量博弈，投资者或需谨慎美国股市可能风险。