美元疲软会拯救黄金吗

原作：龚蕾

   美国市场宽松财政对美元利空，对黄金利好。美元从2018年2月以来一直处于牛市中，美国国会扩大财政赤字，广泛贸易加权，美元指数上涨。

  （一）美联储逐步提高利率收紧货币，给美元带来上行压力。收紧货币提振市场利率走势预期。不仅仅是利率，美国十年期国债收益率和德国十年期国债收益率的差异，从2017年中期以来，收益率差距扩大。这是因为美国早些时候恢复，推动美联储收紧货币。更高利率吸引国际投资者，美元上涨，使得黄金陷入困境。

   然而，美元并非一切，还有财政。较高收益率吸引来自海外资本，从而增强美元，削弱黄金。美国市场赤字上升和货币收紧，使得美元反弹上涨，黄金进入长期熊市。美联储将利率推到历史最低，宽松货币使得投资者失去美元信心，将资金转移到贵金属市场。

   总言之，美联储希望美元留在美国市场，美元可能不会进入国际市场，市场上较少美元意味着美元和黄金之间汇率上升。宽松货币与提升利率，这对于黄金来说似乎是坏消息。

   （二）美东时间这周开始，英国推迟了关键脱欧协议投票，英镑下跌。美元上升，黄金上升至五个月高点后回落，随着美联储明年加息概率降低，美元走低，黄金似乎将得到改善。