默认分类 2007-12-31 10:12:28 阅读518 评论1 字号：大中小 订阅
乔尔·帝纳波利黄金率交易法课程：
乔尔·帝纳波利介绍：
◆ 帝纳波利先生是美国金融投资界著名的顶级交易大师，有超过三十年的成功交易经验，并发展出一整套高精确度的交易方法，是全世界应用斐巴纳奇比率进行投资交易的头号权威。
◆ 现任美国“海岸投资软件公司”总裁，在美国和泰国等地的工作室还继续研究和发展他的高精度“帝纳波利交易法”。
◆ 他不仅是经验卓著的交易大师，还是孜孜不倦的投资交易教育家。学生遍布全世界以及金融投资界。他撰写的《帝纳波利交易法》一书被金融投资交易行业公认为学习斐巴纳奇交易方法的标准教科书；参与撰写的《高效期货交易——大师们的宝贵经验》被超级金融交易者年鉴评为一九九零年的年底最佳书籍。他的“斐巴纳奇资金管理和趋势分析培训课程”得到了专业交易员和初学交易者的一致好评。
◆ 乔治.莱恩（随机指标创始人）、琳达.拉希克（LBR集团公司总裁）、玛云.阿佩尔博士（平滑异同移动平均线MACD创始人）等著名国际投资交易专家均研读过帝纳波利先生的著作，并给予了高度评价。
第一单元 帝纳波利黄金率交易法入门
导言
※非常荣幸和兴奋与证券市场《红周刊》合作在中国推出我的第一个培训课程。我从80年代末就在全球范围内开始了帝纳波利黄金率交易法的教学和培训。仅在2007年我就已在澳大利亚，新加坡，越南，日本，意大利和美国举办的各类金融投资博览会和特别讲座中向数以千计的听众介绍了帝纳波利黄金率交易法。我的《帝纳波利黄金率交易法》一书已被翻译为日文，俄文，波兰文和意大利文在世界各地出版，该书的中文版也将在2007年底前在中国出版。
世界范围内的金融投资市场近30年来有了长足的发展，各种投资交易方法也层出不穷，帝纳波利黄金率交易法只是其中的一种。 自从我在经历了数年的研究与实战检验，在80年代中后期发展出了帝纳波利黄金率交易法以来，我一直在用这种方法在以美国为主的世界各个期货，股票和外汇市场上进行交易， 从来没有改变过。这种方法经历了时间的考验，也得到了全世界各地交易者的好评。我希望通过把帝纳波利黄金率交易法介绍给中国的交易者，让你们也了解和掌握这种交易方法和技巧，进而能在金融投资市场上生存，并获得持久的盈利。
帝纳波利黄金率交易法历史
一．帝纳波利黄金率交易法产生的历史
我的父亲就是一名市场交易员。我在18岁那年就做了我人生中的第一笔交易。记得是根据基本常识而持有的一只长线股票，这个交易让我小赚了一笔。从那时起我就对市场感到着迷，希望全职从事这种工作，但我那时不得不把精力先集中在上学上。我后来考入现已并入马萨诸塞大学的隆威尔(Lowell)技术学院学习电气工程。1967年毕业后，我成为一名工程师。但在90%的时间里，我在工程师办公室的后室进行交易。办公室约有30名工程师，许多人看着我交易后也开始跟着做起同样的事情。我们当时大多在买卖有时供应量很少的柜台股票，还有数量经常有限的一些期权，因为当时还没有建立今天的期权交易所。在那个时候，如果你想退市，出售这些期权时，真的不得不看看周围的情况。议价是要预约的！当时的状况的确很难，但这是很有价值的经验，我学会了许多东西。从那以后我便一直在从事交易。
股票交易越来越顺手，大约在1980年左右，我决定要对期货市场进行研究。我的计划是，放弃从我一直使用在交易的交易工具，转做我当时知道是要求很高但潜在回报率最高的游戏。之所以选择在当时做转变，是与我对我生命的阶段的理解有关的。当时，我认为自已已经“站稳脚跟”，可以完成我预期的艰难的转变。同时，我认为我的知识水平和交易技能也可以应付这个新的挑战。我很快意识到两件事情：我一直等到自己“站稳脚跟”之后才开始转变，这是个正确决定；我遇到的挑战要比我想象的大。这里我要讲一下我的漫长历险中重要的部分，我是怎样开始的，怎样得到三位在期货界鼎鼎有名的良师的指点和帮助，以及怎样在期货交易中取得成功。
我的第一位良师是一位非常成功、隐遁的CTA（商品交易顾问）。在七十年代的市场运作中，这个大师是一位真正的时代英雄。他的以基本面分析为基础的非判断式数学体系结构非常清晰。他在当时过去五年里从农产品期货里赚了个盆满钵满。然而，在七十年代晚期的通货膨胀高峰之后，以及随后的供应（谷物）渠道向海外敞开之后，他的体系崩溃了。我们交往了大约三年。我从他那里学到很多，他严格地、完全根据非判断式系统进行交易。他教导我：（1）没有绝对的英雄，只有一时的英雄。（2）所有的非判断式机械系统最终都会失败（不再赚钱），而你只能希望在它还管用的时候利用它。（3）一旦你的知识基础有了必要的信任、资格和前提条件，你就可以从一位真正的专家那里收集优异信息。（4）非判断式系统如果能实现50%交易成功率就非常幸运了，30%可以接受。（5）以非判断式系统交易是非常困难的而且压力很大，需要很高的专心程度、勤奋和自律。（6）整个交易过程中有很大挑战、满足感和发现的快乐。
我的第二位良师是一位非常成功的判断式交易人，他告诉我去学习”置换移动平均线” （Displaced Moving Averages，DMA），我想当时是出于怜悯才告诉我的。当然，告诉我学习DMA之后，他不得不向我解释那是什么。这样，他才终于能让我从他眼前消失，使他能回到主机前继续工作。似乎那些日子里我发现的真正成功的交易人都有主机，而且都非常古怪而且遁世。我与这个人一起花了不到15分钟的时间，但由此我有了明确的方向。三年之后，当我把我的研究结果与他的进行比较时，我发现它们惊人的相似。比较我们的研究也仅花了15分钟时间。这是我与这个人的第二次、也是最后一次会面。现在，我也拥有了一种可盈利的、还比较协调的判断式交易方法。但是，这种方法也不总是那么火爆，大约50%的赢率，而且有时候会回陷很多。虽然我的方法还不错，但我感到非常不满意。必要性是发明之母，这导致了我的第一项重要的独立发现，摆动指标预测器(Oscillator Predictor™)，一个真正的先行指标。有了它，我就可以捕捉到利润，避免风险性大的进场。
我的第三位良师给我讲述了一位名叫斐波纳契（Fibonacci）的意大利数学家的故事，从那之后我的技巧才真正开始突飞猛进。这第三位良师也很古怪。他没有主机，而且除了隐遁之外，我找不到任何可以形容他的词。这个人确实是我所遇到过的最出色的交易人。他绝对是根据判断进行交易的，我曾经见到他精确记录下最高价、最低价、中间回升最高价和中间折返最低价，只要你能想到的，他都做了记录！他的交易风格超出了我所想到过的任何合理的预期，而他就是在我的注视下当场这么干的！直到有天下午他简短地把他所做的事情教给我，我才发现这些技巧对于稳固的、盈利性的交易是远远不够的。而这一次，生活再次从我身边夺走了一位英雄，我眼见他从富有变成穷困，最后破产，背着一堆债务。毫无疑问，这圣餐魔杯似乎有太多需要弥补的漏洞。在我自己进行了多年实践之后，我用深刻教训换来了8条重要的经验总结，它们是非常重要的。我将在下面第二节的”判断式交易法及应该遵循的准则”详细列出。
就是通过三位良师的启发， 我在80年代初期到中期的这段时间内，在从事标准普尔500股指期货的交易实战中，我研究，探索，试验，总结，再检验，不断地循环往复，最终形成了一套独特的交易判断式交易方法—帝纳波利黄金率交易法，又称帝纳波利点位交易法（DiNapoli-Level TM）。
你是否喜欢这样的交易方法？只要你一进入交易，它就向你提供预先确定的进场点，合理的紧急止损点和可预先计算的利润目标。当然，我们并不满足于此， 除上述之外还要有高比例的盈利。所有这些不仅是可能的，而且是可以通过在整体交易方法中加入高质量的先行指标与滞后指标而成为现实。
帝纳波利黄金率交易法就是这样的一整套完备的方法。这套方法由高质量的滞后指标， 精准的先行指标，特有的超买超卖分析和九种方向性图形模式形成了一个独特的交易体系。
帝纳波利黄金率交易法的简要方法是：
■ 1 采用置换移动平均线或平滑异同移动平均线/随机指标组合等滞后指标确定市场的整体方向是上升还是下降。
■ 2 然后运用帝纳波利黄金率（高级斐波纳契方法）支撑与阻力选择准确的进场点，并确立合适的止损点。这些支撑与阻力区域在市场价格变动显现之前便能看到和计算出来。然后采用多种的具体策略下订单，确保在市场不能维持这些价位时把损失降到最小。在趋势上升的市场情况下，止损点会低于实际的支撑价位。在趋势下降的市场情况下，止损点会在实际的阻力水平之上。注意我并没有使用货币止损点。如果止损点对于货币管理标准太大了，很简单，放弃这次交易即可。因为提前知道了止损点的位置，这很容易进行计算。
■ 3 一旦确定了进场价位和止损点的合适位置，接着就可以计算逻辑获利目标（也是一个先行指标），以获得交易利润。在计算出逻辑获利目标后，要立刻在市场内下单。不要等到市场已经达到了那一点后，才看发生了什么。
■ 4 用方向性图形模式判断市场的方向，方向性指标高于趋势指标。用超买超卖分析协助确定合适的进场点和离场点。
简而言之，这个方法是在上升趋势的市场折返走低并达到支撑价位时建立仓位，然后在市场价格涨到预先算好的利润目标时套利，这是很好的交易方法。正确地使用高质量的先行指标进行这种类型交易的好处是巨大的。你可能做出相当高比例的盈利交易。此外，你的订单会以最低的交易差价进行，因为当市场要到达你的进场点时，你可以低价买进，而当市场走高时，你再以高价卖出。如果你交易的规模达到一定程度，与很多人用买进止损或者卖出止损进行交易相比，在获利率上会有巨大的差别。
帝纳波利黄金率交易法即可以运用在长线交易也可以运用在短线交易，适用于任何流动性强，交易量大的市场。 对于股指期货和外汇市场的交易尤为有效。
三．两大技术分析流派-机械系统交易法与判断式交易法
在当今的金融投资交易领域里有两大流派，一个是机械系统交易法，另一个是判断式交易法。判断式方法需要交易者根据某种标准或情形做出决策，而非判断式体系则完全是机械的。我所用到的黄金率交易法是属于判断式交易法。我喜欢用这种方法进行交易。我相信相对机械系统交易法而言，判断式技巧有其固有优势。运用判断进行交易的两个最大理由是，人类头脑的灵活机动，以及对变化的市场条件做出必要调整的速度。
在教学过程中我感到，很多人对不同的交易方法持有成见，而这些成见是与事实矛盾的。要想在任何领域有所建树，首先需要具备一些基本知识，因此，我认为大家最好能花点时间弄清有关基本交易方式的一些事实。
美国沙滩男孩（Beach Boy）组合的一首歌可能很多人都记得，这首歌的开头是：“那该多美妙……”它歌颂了长相守、永相随的美德和快乐，恋人们穿过雏菊花丛，到达无法言说的幸福的彼岸。而没过多少年之后，沙滩男孩组合的一些成员就不得不亲自面对婚姻生活的现实，有的甚至上法院打起离婚官司。其他运气没有糟到如此地步的人私下里也承认，他们过去的精神伴侣现在也仅仅是和他们睡在同一张床上而已。
理想和现实之间总是有这样大的差距么？当然不是。只要我们努力，就能够在二者之间达到某种平衡。判断式方式和非判断式交易体系也是这样。
1.非判断式机械系统交易法
拥戴非判断式机械系统交易法的人们相信由于系统经过多年交易数据的测试， 各项风险控制指标及参数都经过测试，如预期利润率、可能遭受的最大亏损、最多连续亏损次数、风险/收益比值等都可以提前预知，使得风险可以控制，收益可以预期。特别是，交易系统的全部规则和参数完全机械化，交易信号由系统自动发出，完全排除了交易者的主观判断，从而有效解决了交易者的情绪对交易的负面影响。然而，这是究竟是理想还是现实呢？
那该多美妙……
■ （1） 一旦你的系统开发成果成型就绪，就不需要再做研究和其它工作了。你的交易体系是确定的、稳固的、永恒不变的。你永远不会有压力，因为你不需要做决策，决策完全是由机器负责的。细致而精确的（假定性）测试技巧使偶然事件的发生概率降到最低。一切都已被纳入考虑范围，因此你信心十足。
■ （2） 你可以聘请一位交易人或经纪人执行系统信号，这样你就不用自己完成市场监测这项枯燥的工作了。
■ （3） “它”——也就是这个“系统”、“程序”、“解决方案”——能够产生足够的收益，让你可以去斐济度假，把脚趾埋在海砂里。也许“它”还能帮你支付赡养费和子女抚养费，使你能找个新欢来代替你的旧爱。
现实是……
■ （1） 工作永无止境。当系统历史极值被超越之后，你就必须重新调整、测试和处理参数。
实际上，你最好有两套独立的系统，或者三套或四套，以便对总体交易资金的盈亏进行对冲和平滑控制。对了，除了对参数进行调整和修改之外，你很可能需要将一两套系统完全替换掉，因为这个或者那个系统可能会完全垮掉不适用了。
那么压力呢？直到你感受到全面瘫痪的时候，你才会晓得什么是压力。当你看着你的一套或数套系统发出一条又一条荒谬的指令时，你会感到完全无力来影响结果。你只知道利润将会蒸发，你将蒙受损失。这样的事情发生的时候，你什么事也做不了，看着并且只能服从系统所发出的信号。嘿老弟，快给我拿几片Maalox®（一种治疗胸闷的药品）过来，马上！
你原以为预留100美元作为成交价滑移（Slippage）和佣金太高了，而你现在才明白这其实根本就不够。你忘记了涨跌停板，40个点跳动一去不回，以及在市场最疯狂状态下的交易执行，等等……你本以为做测试用的数据是可行的，但实际上它们远没有想象的好。此时，你对你所使用的测试技巧以及系统的信心，和你的账户金额一起，都达到历史新低。
■ （2） 你聘请来为你执行交易的经纪人似乎对一些最大幅的波动没有输入进场指令，而且……为什么他不能正确的设置止损！或者，你雇用的交易人别无他法，而只能运用他的丰富经验（一年）来“改进”你花了那么长时间一直在试图完善的系统。
■ （3） 为了使系统有足够的多样性，你签订了15份期货契约，而要为这些契约的四套系统筹集足够资金，唯一的方式是募集资金。现在，你需要准备披露报表，接受美国期货交易委员会（CFTC）的监管，聘用员工，还要遵守无数美国全国期货协会(NFA)的规定和要求。你原来还觉得填写公司所得税申报单就够麻烦的了，现在如何？你开始怀疑你种下的雏菊是否能够破土发芽，更不要说何时能够竞相绽放了。
近年来由于交易软件功能的快速提高，越来越多的机械式交易系统被开发出来，使用的交易者也越来越多。然而，几乎所有的非判断式机械系统最终都会失败，不再赚钱，而你只能希望在它还管用的时候利用它。有些系统在崩溃之前可能能坚持5年甚至10年，而如果你恰巧比较早地开始驾驭其中之一，至少在一段时间内，你就能做得很好。
根据我多年的经验，下面是非判断式交易技巧的几个要素以供参考：
低赢/输比是普遍现象，而不是例外情况。
由于种种原因，历史假设测试技巧往往有很大漏洞。
多数非判断式交易系统最终都会失败；你只能尽量在系统还管用的时候好好利用它。
价格波动突破交易系统（Volatility breakout system）似乎最能经受时间考验。
有必要在非常多样化的市场上使用多种系统，以平滑净值曲线（equity curve）。
有必要投入相对高额的资本，以实现系统和市场的多样化，并为不可避免的亏损做准备。
必须没有间歇地忠实地执行每一个系统给出的交易信号。
找到足够帮助来执行系统信号，其本身就是一个挑战。
2.判断式交易法及应该遵循的准则
那该多美妙……
■ （1） 你跟着多位最精明的专家学习。由于你对市场有着无人能及的透彻理解，你的赢率高达90%。
■ （2） 你住在你想住的地方，在你想交易的时候交易，多年来你一直是给别人打工，现在你终于解脱，靠交易为生了！
■ （3） 通过技巧和勤奋，你将一笔不多的钱变成了一座真正的金山。你把其中的一部分放在高利息货币市场账户里，这笔钱不断增长，依赖它所带来的收入，你可以在你愿意的时候随时去斐济度假……当然，你知道这个故事会怎样继续。
现实是……
■ （1） 你跟着一位业界精英学习，再跟着另一位业界精英学习，虽然你确实从这里或那里得到了一些实际的收益，但是你所实现的总是与你的预期有差距。实际上，这种情形已经持续多年。你已经在研讨会、书籍、软件和交易课程上花了3万美元，而你得到的利润刚够负担这类开销的。要弥补你从以往交易中损失的5万美元，你还差得很远！
■ （2） 如果你没法找到一个真正赚钱的方式，击出一个全垒打，不消几个月你的存款就会见底。你开始怀疑你是不是又得去给别人打工。
■ （3） 不停地盯着大屏幕浪费了你的时间并带给你压力，开市的时候你必须在场，还要通宵监控Globex（盘后市场）的变动，这一切让你开始怀疑，也许你甚至连当地的海滨都去不了。至于斐济，那里有交易合约么？最小变动单位是什么，还有……斐济人在哪儿交易？
当然，事情并不像我上面概括的那么好，也没有那么糟，但是它们很容易变成如此。实际上，事情可能还会更糟！
下面就是我从三十多年的交易生涯和近二十年的教学经验里总结出来的有关判断式交易法的经验，请务必反复地学习以达到对其彻底的理解，并逐条应用到你将来的交易实践当中去。特别是其中的“自我管理准则”尤为重要。
■ （1） 你所拥有的最重要的交易工具并非你的计算机，数据服务，或你的方法，而是你！如果你自己的状态不好——那么就不要交易。下面是我交易计划里“自我管理准则”：
交易间歇至关重要，尤其是对日间交易玩家来说。我发现对我来说，每三到六周交易后，休息三到七天是最适合我的。
如果你做日间交易，你需要花大量的时间度假休整，每年大概三到六个月。如果你以每日为基础进行交易或以更长时间周期为基础进行交易，每年至少也要休假一到三个月。
一周四到五天，每天至少花一个小时的时间做些你喜欢的、与市场或计算机没有关系的事情。我喜欢从事一些手工劳动，修修车或做一些修理或建筑工作。
专业人士是指少犯错误、而不是不犯错误的人。如果你犯了个严重错误，让自己休息三天，不做交易。如果你在短期内犯了三次错误（连续两天以上），让自己休息三天，不做交易。
如果你违反了上面刚刚提到的这项规则，你应该给一个世界你最讨厌的人寄10万美元。也许你会认为这很有趣，在我培训过的很多交易人中，我几乎没见过任何人遵守上面这项规则，除非他们被迫这样做（保证金都亏光了）。我们在后面“黄金率交易法基本概念和术语”一节里将会对错误下定义。在本课程书中也会在很多地方解释各种交易上的错误。你要清楚你是否犯了错误，在什么时候犯的错误，这很关键。
如果你有十天或更长时间未做交易，至少在一周之内不要做任何大笔交易（大仓位）。
将自己一分为二，一半是交易人，一半是经理人。如果没有经理人的明确许可，交易人就不能进行交易。经理人密切观察“健康状况”的关键信号，比如错误、烦躁感、交易人私人生活中的压力、能向你揭示问题的黑眼圈、脾胃胀气。明白我的意思了么？经理人的任务，就是在灾难发生之前让交易人离下达交易指令的电话远远的。如果你怀疑合格经理人制度的必要性，只要看看巴林银行（Barings）的案例就会明白。
我曾经培训过一个场内交易员（在期货市场上声嘶力竭叫喊的交易员），他曾经稳定地赚了大笔利润。而到了八十年代末期，他开始同样稳定地赔钱。他的人格似乎正在改变，而且显然他的私人生活处于某种压力之下。一开始我怀疑是毒品，但是后来我逐渐否定了这种可能。有天晚上，我们正在谈论市场状况，他苦恼地抱怨着发生在他身上的“无法解释”的损失。我忽然问他，他的孩子再过多久出生。“三个月，”他说，“咦，你究竟是怎么知道的？”
到这时，你应该已经能够理解保持“健康”对交易的重要性了。允许你行使判断力的系统或方法，依赖于这种判断力在执行方面的质量。这种判断力的基础要是没有了，一个星期的时间就可以让你输掉好几个月才辛苦积累起来的成果。
■ （2） 有很多知识渊博、为人诚实真挚的交易人乐于教导别人，也能够准确地表达自己的意思。找到他们，如果你能负担得起，获取他们的材料，并与他们交朋友。他们在闲聊中告诉你的只言片语，可能对你的成功有无法估量的意义。他们也曾受到别人的帮助。以正确的方式接近他们，如果他们能够帮助你，他们会的。
■ （3） 判断式交易可能带来好得让人无法置信的赢/输比率。别因此自满。如果你很快就获得了巨额利润，你就会变得过度自负。永远别忘了，一次交易就会让你重新谦逊下来。
■ （4） 在做出交易决策的过程中，你不能受到打扰。绝不能！零干扰！如果你在家办公，从事日间交易，找一把锁，用它把你自己和共同使用这个处所的其他人分开。如果这对你妻子或你的家人是个问题的话，那就不要交易，或者就再另找一个妻子和重组一个家庭。
我有个客户，一位脊椎指压治疗者，在他位于北加利福尼亚州的家里进行交易，我曾经就此问题给过他无数警告。有一次，他损失了四万美元，因为恰巧在一次收成报告之前，他妻子随意地走过来，把婴儿放在他怀里。经验是位严厉的教师，但对于很多人来说它是唯一的教师。
■ (5) 如果你采用判断式交易方式，那么你适应市场变化的速度要比采用非判断式交易方式快很多。这样，你就可以避免那些伴随着盲式（固定的）机械交易系统失误而来的巨大亏损。读到这些文字的工程师们可以想象一下一个机械式的反馈系统，系统的反应依赖于传感器的反馈速度。如果反馈系统足够快，它就可以跟上这些变化。但是一旦它落后了，它可能会反向转动180度，把自己绞碎！交易也是同样。
■ (6) 运用判断式交易系统是非常困难的，需要精神的高度集中、勤奋和自律。
■ (7) 整个交易过程中你会体验到巨大的挑战、满足感和发现。
■ (8) 运用判断式交易方法，用相对“较少”的资本就可能足以达到你的获利目标。但你最好能集中于少数几个市场。
归根结底，两种市场交易方式各有其固有优缺点。我选择了判断式方式。关键是，怎样将你的天赋、心理、经济资源和目标与上述挑战和优点相结合。我从来没有发现有哪种方式不需要你做很多工作或承担很多压力。让你自己做好准备，如果你承受不了，现在就退出还来得及！
四．交易时段的选择
你不仅要决定运用判断式还是非判断式交易方式，还必须考虑最适合你的交易时间周期。然后，你需要确信你所选择的时间周期对你所使用的方式是最佳的。
应用本课程教授的方法是很简单的。基本上讲，无论你交易五分钟图还是交易月线图所应用的方法都是一样的。然而，棘手的问题是，你最适合在哪个时段交易？
根据我的经验，一个在交易场所外进行场外交易的交易新手，如果要进行日间交易的话，那简直是自杀行为。什么是“新手”？新手是指任何活跃地进行交易不满一年的人。如果你是个兼职交易人或只是偶尔交易，进行日间交易之前你最好先积累三到五年经验。但是，更关键的问题是：什么是日间交易？我的定义是，在日间密切观察价格行为、根据他相信当时正在显现的局势做出决定的交易人。
一位以每日（或更长）为基础进行交易的交易人可能会选择在下一个交易日内启动进场/离场点，他不被定义为日间交易人。
什么是长线玩家？真正的答案是，这取决于你观察的角度。对一位场内交易员而言，五分钟交易人就是长线玩家。对一位以每日为基础的交易人而言，以每周为基础的交易人就是长线玩家，等等。但是，在本课程中，我们所说的长线交易人是指以每日为基础的或更长时间周期的交易人。随着时间周期的缩短，决策时间压缩，压力增加。随着时间周期的缩短，决策数量急剧增加。以每日为基础做出的决策，与以小时为基础做出的决策数量相差7倍，以小时为基础做出的决策，与以五分钟为基础做出的决策相差12倍。机会当然加速增加了，但是我相信一个老道的拳击赛经纪人不会仅仅因为他想让一位前途光明的新手更快地得到大赛事的经验，就让他与迈克•泰森对阵。毕竟在这样的比赛中他失去得的可能不仅仅是他的耳朵，很可能会被一击毙命！
■ 1 日间交易与长线交易的优缺点
和所有事物一样，日间交易和长线交易各有其优势和劣势。 每人应该根据各自的情况来加以选择，而这种选择往往还要通过交易实践经验的增加，和对自己自身性格，心理状态，交易风格的进一步了解，来加以重新审核和调整。下面是我所总结出的日间交易的优势和劣势。
日间交易的优势：
运用一笔固定金额的有限资本，你可以做更多合同的交易。
你的交易机会远远多于长线交易人。
如果你的交易资本非常有限，但你本人非常有资历，你可以利用允许使用非常近的止损点的交易机会。显然，典型的五分钟柱线波动范围肯定小于典型的日柱线波动范围。这一点实际是对第1点的延伸说明。
日间交易的劣势：
你需要经验——很多经验——尤其是进场指令技巧，以及对场内操作的深刻理解。
你需要优异的经纪人和结算服务。
在软件、报价发送费、设备和交易成本方面你需要支付高额的管理费用。
你的多数时间都耗费在交易活动上，你没有精力做别的事赚钱。
压力水平显著增加。
长线交易的优劣势正好与日间交易的优劣势相反，根据上述内容，你就可以推导出长线交易人面对的优势和劣势。
■ 2如何取舍？还有另一种选择吗？
根据我近20年的教学经验， 在当今技术的辅助下，你可以将很多传统方式混合，并极大受益。有一种综合的交易时间周期，它的工作方式如下。
从一家可信任的市场数据公司那里获取延迟的日间报价，并具备显示日间柱线图的能力。比如说，你可以用30和60分钟时间周期协助做一些以每日为基础的决定，并在第二天实施这些决定。我的意思是，下班回到家，在晚上相对平静的时光里利用准确性和灵活性更高的日间图做出决策。你可以制定第二天要执行的进场点、止损点、离场点等等。根据你的工作环境及/或经纪人关系，你甚至可以设置一些应急委托单。它带来的优点是巨大的。你不再需要优异的经纪人服务，或对交易所场内操作的深刻理解。你不需要支付昂贵的软件、网络传输或设备费用。你有精力通过别的工作赚钱。你可以交易更多合同，你的机会远远多于传统的长线交易人，而且这些交易的止损点更近。你的交易机会分析会非常详尽。而且，更为重要的是，与日间交易人相比你的压力更小，使你有机会增长交易经验，而不是被它的本性或表面上的不可预测性吓倒。这些就是你的另一种选择，做决定吧。
| 今天是2007年最后一个交易日，我们非常荣幸的邀请到国际金融交易大师乔尔 帝纳波利先生来到大智慧路演中心，与大智慧首席分析师探讨交易的智慧！
| |||
| → | 主持人 | 说 | 帝纳波利先生是美国金融投资界著名的交易大师，有着超过三十年的成功交易经验，发展出一整套高精确度的交易方法，是全世界应用斐巴纳奇黄金比率进行投资交易的头号权威。
|
| → | 主持人 | 说 | 他撰写的《帝纳波利交易法》一书被金融投资交易行业公认为学习斐巴纳奇交易方法的标准教科书；参与撰写的《高效期货交易—大师们的宝贵经验》被超级金融交易者年鉴评为一九九零年的年底最佳书籍；《帝纳波利点位TM交易法》一书已被翻译成俄文、日文、波兰文和意大利文，广受全球各地交易者的喜爱和推崇；他的“斐巴纳奇资金管理和趋势分析培训课程”得到了专业交易员和初学交易者的一致好评。 |
| → | 主持人 | 说 | 帝纳波利先生运用他独特的黄金率法进行过很多成功交易。最为著名的两个重要市场预测就是他成功而精确地预测了美国股票市场在2000 年的顶部和2002年的底部，以及1997年亚洲金融危机之前就预测可能出现的大跌，并在危机当中对泰铢的剧烈波动作出了准确的预测和操作。 |
| → | 主持人 | 说 | 帝纳波利先生不仅是经验卓著的交易大师，还是孜孜不倦的投资交易教育家，学生遍布全球金融投资界。
|
| → | 主持人 | 说 | 2007年12月29日，上海国际会议中心，基金经理、机构嘉宾云集，一场交易大师巅峰对决的投资盛会！
|
| → | 主持人 | 说 | 12月28日，今天，大智慧路演中心，我们率先聆听大师的智慧！
|
| → | 主持人 | 说 | 本次路演13：30开始，欢迎大家参与！今天路演的主题是交易之道，关于个股的问题将不予回答，希望大家配合，谢谢！
|
| → | 主持人 | 说 | 大家好，首先我们欢迎帝纳波利先生来到中国，来到大智慧路演中心，与中国的投资者作交流！ |
| → | 王荣奎 | 说 | 帝纳波利先生您好,您的帝纳波利顶点与底点交易法主要是根据什么思想来设计的? |
| → | 乔尔·帝纳波利 | 说 | 首先欢迎大家来参加这次路演，本人非常感谢大家的光临，希望大家在新的一年里交易成功，兴旺发达！帝纳波利交易法是本人独自研究的斐巴纳奇的一个高级形式，它是基于在整个自然界，斐巴纳奇黄金比率的理论上发展出来的，因为斐巴纳奇黄金比率是自然界一个固有的规律，人体的比例，特别是人的心理和心态也受到这种规律的制约，这也是它能预测股市的一个基础。 |
| 64 | ly | 问 | 首先欢迎大师来到中国！你这的理论崇拜已久，你能否用黄金比率预测下08年中国股市高点、低点大概在哪？会跌到3000点吗？谢谢！ |
| 乔尔·帝纳波利 | 答 | 首先在市场上任何情形都是可能发生的，我在金融市场上这么多年已经经历了很多很多，已经没有什么事可以让我感到惊奇，从上证指数来说，低风险的买入点是4400--4300这个区域范围内，在这个区域用帝纳波利点位来说是一个黄金叠加区域。这并不是说市场百分之百一定会到达那里，但是根据目前图形的分析，我更于倾向在那个点位上买入进场。 | |
| → | 乔尔·帝纳波利 | 说 | 现在目前还不能精确的预测2008年的高点在什么位置，因为我现在还不能确定目前的上证指数的真正的低点会在哪里。 |
| → | 乔尔·帝纳波利 | 说 | 要学习和掌握帝纳波利点位的交易方法，你有二种方式：其中之一就是《帝纳波利点位交易法》一书已经在中国发行了中文版，这本书在美国的售价比在中国版的要高出十几倍之多；其次就是由帝纳波利点位交易法专家曾星先生主持的由证券市场红周刊发行的帝纳波利点位交易法网上课程来学习。帝纳波利点位交易法在整个金融投资界被认为是最有效的投资交易方法之一。 |
| 234 | 三千 | 问 | 请问在那里可以读到斐巴纳奇黄金比率的理论，谢谢！ |
| 主持人 | 答 | 《帝纳波利点位TM交易法》中文版已经出版，各大书店有售。其次，帝纳波利理论的网上课程也由红周刊发行，可以找来学习一下。 | |
| 34 | sunyaowen | 问 | 中国的A股市场2008年的走势您预料如何？ |
| 乔尔·帝纳波利 | 答 | 我会让市场来告诉我2008年的趋势究竟如何，而不会由我来告诉市场该怎么走。 | |
| 191 | abc | 问 | 今天不讲大智慧软件了？ |
| 主持人 | 答 | 是的，首先胡强先生正忙于topview一个强大新功能开发的关键时期，很忙；其次，今日大师光临，我们不能放过这个机会。 | |
| → | 王荣奎 | 说 | 帝纳波利点位交易法是在基本假设的基础上的分析,但实际上金融市场变数充满不确定性,假如政治突发因素,或者金融政策的突如其来,那你的交易方法会不会有滞后呢 |
| → | 乔尔·帝纳波利 | 说 | 不只存在一个趋势，可能存在很多很多种趋势，比如在日线图上会有一种趋势，在周线图上又会有另一种趋势，然后在月线图上又会出现一种趋势，在不同的周期里都会有不同的趋势。 |
| → | 王荣奎 | 说 | 帝纳波利点位根据斐巴纳奇黄金比率来算的,我们知道斐巴纳奇黄金比率最最重要的就是起始点点,这决定着你的交易实际效果.您如何选取你的底点呢 |
| → | 乔尔·帝纳波利 | 说 | 但是你也不用被不同周期里的不同趋势所迷惑，这是正常的，在不同的时间周期里有方向不同的趋势都是属于正常的。比如说，上证指数目前在月线图上的趋势是下降的，但是在周线图上却是上升的趋势，目前在日线图上上证指数遇到一个阻力位，这个阻力点位是事先就可以用帝纳波利点位计算出来的，这个阻力点位大概在5292这个位置，这个阻力位很有可能使上证指数在日线图上的趋势由上升转为下降。 |
| → | 乔尔·帝纳波利 | 说 | 本人关于对世界各地金融市场的观察，包括对中国金融市场的观察是，从整体而言，目前市场是处于一个大区间的盘整，从目前市场的点位来说，市场走低的可能性更大一些。 |
| 327 | 大智慧 是我的最爱 | 问 | 主持人你好! 我想问下在大智慧里 怎么可以从个股里面掉出该股属于 什么板块 急 急 请给以回答 谢谢? |
| 主持人 | 答 | 一是看f10，二是点分式成交区下边的“财务”按钮即可看到。 | |
| → | 乔尔·帝纳波利 | 说 | 但有一个非常重要的事情，大家必须了解：我不会受到我对市场预测的限制，我也不会因为我自己的预测来限制我对市场的判断，我总是时刻关注市场的实际是如何发展的，我随时准备根据市场的变化来调整我的观点，这和对与错没有关系，你对市场的判断一定要随着市场的变化而变化，不能总是一成不变的。总之，进入股市是为了赚钱，而不是为了证明自己的对与错。 |
| 33 | 迷信黄金比率 | 问 | 波浪的正确确定直接影响着黄金比率的准确性,由此产生的问题就是如何把握好波浪的正确认定,请大师帮忙指点 |
| 主持人 | 答 | 这个问题很好也很关键，请大师解释一下， | |
| 293 | zhxidi | 问 | 2007年4800点是否己经是底部位子，新的一年是否还要继续探底。 |
| 王荣奎 | 答 | 不止是4800点的底部已经确立,双底已经确立,这是技术层面的;而资金层面讲,4800-5000点区域机构抛盘减少,银行与地产也减少了抛售,钢铁,医药,化工开始出现机构建仓,5000-5200点中市场资金关注蓝筹股,中小板股票,赚钱效应的蔓延是吸引资金入市的最大的因素,显然市场资金供应正在增加,目前股指首先向5460点发起攻击,这个地方需要休整,然后在1月份完成5800或者创新高! | |
| → | 乔尔·帝纳波利 | 说 | 首先，你如果能知道如何计数和确定艾略特波浪的话，请告诉我，我也非常想知道。我对大家一个忠告是：在交易中不要把你使的交易方法复杂化。 |
| → | 乔尔·帝纳波利 | 说 | 我的帝纳波利点位交易法和艾略特波浪方法没有任何关系，我个人的实际交易经验也告诉我，艾略特波浪方法是一个相当复杂的计算方法，不是非常有效的交易方法。 |
| → | 乔尔·帝纳波利 | 说 | 我不使用江恩的方法，不使用趋势线，不使用强弱指标，不使用日本蜡烛线，也不把柱线标上不同的颜色，很多交易者使用的方法我都一概不用，如果使用所有这些方法的话，我将会没有时间进行真正的交易。 |
| → | 王荣奎 | 说 | 在金融市场里，当资金向一个方向运动的时候，这个市场的局部就会因为资金快速流入而出现异常火暴的上涨，当资金认为这个地方赚钱效应缺乏的时候就会快速离场，失去资金的支撑，市场则会变得一片惨淡。而且虽然同样在底部的股票，为什么有的股票快速上涨，有的却很清谈，是因为资金没有去关照它，所以我们认为资金的运动方向就决定着十分产生大行情，或者火暴的赢利机会，如果纯粹的用您的交易方法，是否能找到市场资金的运动方向？ |
| 345 | ly | 问 | 大师，您刚才说阻力点为是5292点，但现在上证指刚上5300了，那是不是说你也认可目前上证指要调整了呢？thank you very much! |
| 乔尔·帝纳波利 | 答 | 我前面是说在日线图上大概在5292那一点上有一个阻力位，如果我是用日线图进行交易的话，我会在这个阻力位上抛出。 | |
| → | 乔尔·帝纳波利 | 说 | 我不在乎市场在这一点上如何运行，根本上来说，帝纳波利点位指出这一点位是一个阻力点，所以我会在这一点抛出仓位离场，如果市场真的继续上升的话，我会在市场回调的时候买入。 |
| 130 | 老张 | 问 | 能不能简要介绍一下帝纳波利交易法的精髓，我们还不了解，第一次听说，谢谢！！ |
| 乔尔·帝纳波利 | 答 | 当然。帝纳波利点位交易法可以事先就计算出市场可能的阻力点位和支撑点位，如果在月线图上运用帝纳波利点位交易法进行计算的话，我可以提前好几个月就知道市场的支撑点位和阻力点位在哪里，如果我是观察周线图的话，同样道理，我可以提前数周的时间知道市场的支撑点位和阻力点位在哪里；如果我是在日内用五分钟线图的话，我可以提前大概半个小时就知道市场的支撑和阻力点位在哪里；在泰国曼谷的交易室里，我每天的下午和晚上都会交易美国的股指期货和欧洲的股指期货，我会运用五分钟线图，大概进行2--14个交易。 | |
| → | 乔尔·帝纳波利 | 说 | 我也进行日线图的交易，在一个月的时间里我大概会进行2--14个日线图上的交易。 |
| 131 | 林奇 | 问 | 如果拿中国现在的股市现状与美国的股市历史相比，我们处在什么时期，应关注什么行业 |
| 乔尔·帝纳波利 | 答 | 非常有意思的问题。很明显，中国目前处于一个高速发展的阶段，在这样一个阶段里，既有非常大的盈利机会也有非常大的潜在危险性。把中国目前的股票市场和历史上美国的市场来进行比较是非常困难的，因为现在世界各国和世界各地的联系是非常紧密的，比如说：现在在全世界有一个巨大的衍生金融市场，这对于过去的美国股票市场是不存在的，我们在这里不会对在历史上的详细情形进行比较，但是各个市场都存在一个可预测的行为模式，一般而言，强劲快速的市场走势后续的发展可能会有两种情形，一种是深度的下跌，另外一种就是相对长时间的盘整。到目前为止，中国股票市场有一个轻度的调整，从目前的情形来看，我认为，市场可能会进行进一步的盘整。 | |
| → | 乔尔·帝纳波利 | 说 | 但是我对于中国的股票市场比较担心的一件事情是，因为中国的股票市场没有做空机制，一旦市场大幅下跌的话，就没有人进场承接。 |
| 223 | 风过有痕 | 问 | 对于一般股民来讲怎么样才能够简单灵活地运用你的这个技术呢 |
| 乔尔·帝纳波利 | 答 | 这个方法并不复杂，但是还是需要学习，首先需要先把赚钱的这个念头抛到脑后，先学习掌握好这种方法，只有真正掌握好这种方法之后，才能在股票交易中赚钱。 | |
| 157 | 价值投机 | 问 | 大师你好，您认为做交易最重要的准则原则是什么？ |
| 乔尔·帝纳波利 | 答 | 我的原则就是：错失机会要比损失资金好得多。 | |
| → | 乔尔·帝纳波利 | 说 | 在我40年的交易生涯中，我亲身经历过诸如亚洲金融危机，美国股市黑色星期，911等这种市场大跌，我都幸存下来了，其原因之一就是因为我把风险的控制始终放在首位。你的资金就像你的员工一样，不能过度使用，否则就会离你而去。 |
| → | 王荣奎 | 说 | 就象最近的中国股市,医药,化工反复被机构增仓,我们的大智慧TOP资金流向就能看到其中很多股票被机构持仓不断增加,我们知道机构投资者往往是市场起主导作用的,您如果买这类股票就能跑赢市场,但是这些股票起涨之前,和那些不大涨的股票的形态,甚至与您帝纳波利点位相同,但结果是前者牛气冲天,可以这样讲只要用一种能监测资金流向的方法就等于寻找到交易盈利机会，那么你选择点的时候关注大单交易买卖吗 |
| → | 主持人 | 说 | 非常感谢帝纳波利先生的精彩回答，由于沟通翻译的原因，回答速度可能慢一点，但投资者的热情从同时在线人数已经反应出来，今天我们路演的同时在线人数创了历史记录：18241人。非常感谢大家的参与！ |
| → | 主持人 | 说 | 一言未毕，记录又被刷新！ |
| 136 | 保安 | 问 | 大师，你好！您成功的理论及实践工作被世人广泛赞誉，不过我们知道每个理论有是有时空限制的，这里我想问下，您认为的理论有缺陷吗？该如何弥补？请指教，谢谢 |
| 乔尔·帝纳波利 | 答 | 你说的一点都没错，我的方法也有它的限制和弱点，其中之一就是你事先计算到了一个点位，你交易下单，期待市场会到达这个点位，但是实际的情形是市场的折返没有完全到达这个点位就调头而去，使你没有做成这个交易。在这种情况下，有时候你可以用另外一种方法来弥补，在一恰当的帝纳波利点位进场，但在其他的时候你可能就会错过这一交易机会，这就是我的交易方式的一个弱点。具体的方法在帝纳波利点位交易一书里都有详细的描述。好消息是，这一个弱点仅仅会让你错失某些的交易机会，但并不会让你的资金有任何的损失。 | |
| → | 王荣奎 | 说 | 各位投资者朋友,07年股市将过去了,感谢您们参加我的路演,感谢您们对大智慧的厚爱,明天将由我和帝纳波利先生就目前的金融市场的交易方式与大智慧资金流向及08年投资策略做更深入的交流,期待您们的光临,明天会议将更精彩 |
| 443 | 小高 | 问 | 那请问这种交易法的准确率有多高呢？我的意思是您所确定的阻力点和支撑点在长期来说有多高的准确率？ |
| 乔尔·帝纳波利 | 答 | 使用帝纳波利点位交易法的成功率有赖于你对这种方法的掌握程度和对市场的把握，这种方法并不象某些机械交易系统，有一种假设的固定收益率。帝纳波利点位交易法不仅仅包括帝纳波利点位的分析，而且还包括我使用的二种趋势的方法，还有几种高精度的方向性模式，还有摆动预测指标等等，并不是说你需要所有掌握这些才能赚钱，但是，你掌握得越多，精度越高，成功率也就越高。 | |
| 474 | 粉丝 | 问 | 您的交易方法是否也有软件，如果有，是否能贡献给中国股民？ |
| 乔尔·帝纳波利 | 答 | 目前这个软件的中文版只和新加坡的一个软件公司有合作，在国内也可以订购，当然我们更希望将来与国内的，象大智慧这样的著名交易软件公司取得合作。希望更多的中国交易者使用帝纳波利交易软件。 | |
| → | 乔尔·帝纳波利 | 说 | 非常感谢大家来参与今天的活动，我非常荣幸能有这个机会跟大家交流，这次我是第一次来到中国，我所遇到的所有中国人对我都非常的礼貌，对我都非常的好，我非常期待再次来到中国。谢谢（他用中文说的）！也希望在明天下午的报告会现场和大家再做深入的交流。 |
| → | 主持人 | 说 | 各位投资者，大家好！因时间关系今天的路演到此结束，非常感谢乔尔·帝纳波利先生来到大智慧路演中心与大家作精彩交流，交易之道，在于领悟，适合自己的就是最好的。也非常感谢大家的热情参与！感谢大家对大智慧路演一如既往的支持！ |
| → | 主持人 | 说 | 2007年的股市已经成为历史，不管你的收益如何，都已经过去。请放下包袱总结经验，满怀信心奔向2008！相信2008年的股市仍将精彩纷呈！在此敬祝各位投资者及广大大智慧用户新年快乐！2008年投资顺利收益长红！ |
1.gif
联系客服
