指数基金投资（一）：基金的分类

一、基金的分类

通过上图，能对基金分类有一个完整的认识，以后看到任何一个基金的名字，都能马上知道这个基金特点，属于指数基金还是主动基金。本系列专题主要介绍指数基金，下面把常见的指数基金给大家介绍一下。

二、宽基指数基金

宽基指数是指上证50、沪深300、中证500等按市值规模划分的指数，比如上证50指数的成分股就是在上海交易所上市的规模最大、流动性最好的50家公司。

常见的宽基指数有上证50、沪深300、中证500、中证800、中证1000等，投资宽基指数的基金就是宽基指数基金。比如华夏上证50ETF就是宽基指数基金，它的跟踪标的为上证50指数，指数基金走势与指数走势基本吻合，所以华夏上证50ETF的收益主要依赖于上证50的行情。

三、行业指数基金

行业指数很好理解，行业指数的成分股全部为一个行业内的股票，比如中证全指证券公司指数，该指数的成分股全部为证券公司，所以如果你对某个行业特别看好，又担心个股黑天鹅风险的话，投资该行业的指数基金就非常合适。

常见的行业指数有中证医药卫生指数、中证养老产业指数、中证环保产业指数等，投资行业指数的基金就是行业指数基金。比如广发养老指数基金就是行业指数基金，它的跟踪标的为中证养老指数，广发养老指数基金的收益主要依赖于中证养老产业指数的行情。

四、红利指数基金

最常见的红利指数为中证红利指数、上证红利指数、深证红利指数、标普中国A股红利机会指数。

五、被动型指数基金

被动型指数基金完整模拟跟踪指数的走势，与指数的跟踪误差越小，该指数基金越成功。例如华夏上证50ETF就是被动型指数基金，该指数基金跟踪标的为上证50，该基金的主要目标就是跟踪上证50指数的走势，不会寻求额外收益。

六、增强型指数基金

增强型指数基金相比被动型指数基金，主要差别在于被动跟踪指数的同时，还将一部分仓位投入主动选股的策略，试图在指数走势的基础上获取超额收益。

例如景顺长城沪深300指数增强基金就属于增强型指数基金，该基金大仓位跟踪沪深300指数，但是会额外有一小部分仓位进行主动选股，试图获取超过沪深300指数走势的收益。

所以增强型指数基金的收益，不仅依赖于对应指数的走势，也需要参考基金经理的选股能力。如果基金经理个人能力强，会在指数基金收益的基础上，额外获取超额收益，最终收益曲线会在跟踪指数之上。

七、ETF

ETF简单点说，就是一篮子股票的集合。ETF以选定的指数，以该指数的成分股为投资对象，依据构成指数的股票种类和比例进行投资。

比如华夏上证50ETF，就是华夏基金公司发行的一个上证50ETF，每家不同的基金公司都可以发行自己的上证50ETF，不同基金公司的上证50ETF走势基本一致，与上证50指数走势不会有很大出入。上证50ETF就是按上证50指数的成分股和比例买入这些成分股进行投资，获取与上证50指数一样的收益曲线。

ETF怎么交易呢？它有两种交易方式，既可以申购赎回，也可以买入卖出。

申购赎回是我们与基金公司之间的交易，对于ETF来说，申购ETF非常麻烦，需要先按比例买齐该指数ETF成分股的股票，然后向基金公司申请将这些股票换成对应的ETF份额，而且成本很高，申购少则几十万、多则数百万。申购和赎回ETF的这种投资方式，只有机构或者大户投资者才会这么去干。

对于大多数人来说，ETF最常见的交易方式是在二级市场进行买卖，也就是用股票账户跟买卖股票一样买卖ETF。买卖跟申赎不同，申赎是投资者与基金公司之间交易，买卖是投资者之间的交易，有投资者卖出，你才能买入。买卖门槛很低，几百块钱就能进行ETF的买卖。

八、ETF联接

ETF联接基金是以绝大部分资产投资于目标ETF基金的基金产品。与ETF不同，ETF的投资标的是对应成分股的股票，ETF联接基金投资的是对应的ETF。

举个栗子，华夏上证50ETF联接A这个基金是一个联接基金，它会将投资者投向它的绝大部分资金投入对应的ETF基金，它对应的ETF基金是哪个呢，就是华夏上证50ETF。也就是说，我们如果申购了华夏上证50ETF联接A，最终我们获取到的收益与华夏上证50ETF基本是一致的。

ETF联接基金的投资方式只能是申购、赎回，没有买卖的交易方式。也就是说，我们只能在蚂蚁财富、且慢等这种平台进行ETF联接基金的申购和赎回，不能在股票账户买卖ETF联接基金。

联接基金与对应的ETF还是有点区别的，因为联接基金需要随时应对投资者的赎回操作，根据规定一般需要保留最少5%的现金，所以联接基金最多投入95%到对应的ETF中去。

联结基金还可以有极小部分仓位进行主动投资，也就是说将90%投入对应的ETF，5%作为现金应对投资者随时的赎回，5%的仓位进行主动投资。从这点看，联结基金有点像增强基金，是可能会有超额收益的，核心看基金经理的投资水平。

九、QDII

QDII是投资海外市场的基金，可以投资多个国家，可以投资股票债券，还可以投资石油等。这给我们普通A股投资者一个配置海外股市的渠道，但是它的一些特点我们也需要了解：

例如博时标普500ETF就属于QDII，主要跟踪标的为标普500指数，所以它的收益基本跟标普500走势拟合。

十、写在最后

本篇文章介绍了基金的分类知识，让大家对基金的整体架构有一个了解，后面会逐步深入到细节，带大家了解指数基金的投资方法。

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