本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。作者：成都天府大道，在雪球设有同名专栏。
上周五（11月5日）海底捞(HK:06862)一纸公告引起业内轩然大波。各大媒体以及股吧都在纷纷议论，认为海底捞遇上大麻烦了。有些不嫌事大的朋友，甚至喊出了海底捞可能走某些过往企业衰败的老路，各种担忧都在。
作为一个持续关注海底捞，且调研过上百家海底捞门店的投资者，看到这个公告的时候，我的观点是：这将会是海底捞本轮反转的开始。下面我要做的就是说一说我的几个理由。
其实结合资本市场的反映，我们也可以看出。海底捞关停300家门店不是海底捞进一步恶化，而是反转的开始。11月5号连续弱势的海底捞开盘后，一路有资金进行拉升，截止收盘不仅没跌，反而还拉升了5个多点。要知道，我们只是随便写写文章。资本市场上的资金可是实实在在在用钱投票。
海底捞作为国内连锁餐饮的龙头企业，相信大家没有任何争议，而且过去被大家传的非常神，存在过于夸大企业能力的一面。
海底捞过往的故事很多，我相信大家都知道，我就不过多科普了。我们从上市开始说起，海底捞上市前，创始人张勇是想明白了企业怎么实现稳定性扩张，然后才去启动上市的。我们大家都知道，上市后资本会推着企业走扩张，那么张老板不可能不知道，不仅知道而且早有准备。
那么问题来了，为什么如今海底捞一纸公告认为坦诚自己有失误，然后准备一口口咽下苦果呢？
01
公司为什么要扩张？
公司上市后必然要扩张，而且一直在扩张。这里面一方面有张勇上市后面对资本的压力，另外一方面还有张勇对于老员工双手改变命运的承诺，以及带领员工共同富裕的责任。
单纯看张老板，即使不上市，不去资本市场，钱也够了，荣誉也够了。但是有一个创业初期的承诺或者梦想还没有实现，那就是带领更多的员工致富。
那么怎么才能让更多的员工和自己一样致富呢？答案只有一个：更多的店长，更多的管理员，更好的收益。
海底捞上市以前，储备了很多的人才，有些早就具备当店经理的人，一直没有合适的机会去独挡一面，但是都在等待机会。如果长时间得不到提升，那么海底捞内部将会出现人才内卷，不利于内部管理以及企业价值观。
海底捞的扩张并不是20年才开始的，公司上市之后一直在加速开店，包括19年公司一直在加速开店。20年是因为受到了疫情影响，对于整个行业的打击非常大，作为龙头企业海底捞进一步加大了自己的扩张步伐，期望在行业低谷期扩大规模而已。
所以我们看到的是20年疯狂的扩张开店，以及21年上半年刹车没刹住而带来的扩张。
02
扩张之后究竟有些问题呢？
正常情况下的扩张，肯定问题不会很大的，问题出就出在加速扩张。
1）部分门店选址不合理
平心而论不论什么企业，一面要扩展500多家门店，相当于一天都要开1.5家门店，而且动不动还就是1000平米以上的大店。如果你是选店的负责人，你会不会犯错？这个问题是毫无疑问的，一定会犯错，而且有些错犯得还挺严重的。
举一个例子，怎么选址最快？还能够基本确定客源还不错，而且还可以说服领导？答案：在原有的海底捞门店附近选择，哪一家门店生意特别好，那么说明这个圈子消费强劲，我就在他旁边开那不是挺好。开一家生意还好，那就再开一家，再开一家。
当然还有其他的问题，这些我个人认为都是正常的，而且管理层也预想到了，会有部分不合理的。
管理层容忍部分不合理选址，其实目的就是一个，要在行业低谷期实现企业的战略目标：冲锋。
如果选址有问题，那么有些什么后果呢？本身有可能附近就没有什么客源，也就是说，不论这个门店员工怎么努力，门店都不可能赚钱，因为确实附近范围内没客源。第二种是什么呢？附近确实不错，但是容量有限，之前一家赚钱，开了两家也赚钱，但是开到三家四家可能大家一起赔钱。
2）管理员工跟不上，不够用了
公司公告里面也说的非常清楚，优秀的店经理不够。不得不说海底捞确实和张勇性格差不多，发言没有套路，感觉公司就没有公关团队一样。
不过公司说的是非常真实的，这与我走访过的不少门店得到的答案是一致的。而且不仅仅是店经理不够用，而且大堂经理，后堂经理，甚至是海底捞的担当们也不够用了。
企业培养人才是很难的，尤其是餐饮企业，本身就很难吸引到人才。海底捞大部分员工学历本身都不太高，之前优秀的人才都是属于实打实的做出来的将军。
举个简单例子，你在高中生里面选100个人也许能选到5个人才，但是让你从大学生里面挑，你可能能选到20个人才。所以海底捞虽然员工总数高，但是能够选到和培养出优秀的管理人才，其实也是非常难的。
管理员工或者骨干员工不够带来的后果是什么？管理不好，那么整个团队的业务能力以及战斗力都不足，甚至存在一些浪费现象，也就是本身门店选址没问题，依然可能造成赚不了钱。甚至造成员工流失率过大，门店不断在培养新人，然后新人不断在流失。
以前的老门店，核心骨干多团队稳定，新员工进来很快就跟上了节奏，然后快速融入氛围，但是新门店如果老员工不够，不仅业务不熟练，而且有可能新员工不积极反而把老员工也拉胯了，整个团队散发的都是不好的情绪。所以一直流失率大，而且业务能力很难提升上来。
管理员工以及核心骨干不够用，最直接后果就是本来该盈利的门店，有些也不仅不盈利反而亏损。而且因为管理水平和业务能力的原因，导致服务不到位，进而伤害了海底捞的金字招牌。很多朋友最近去海底捞，应该都有感受到海底捞服务质量的下降，不仅不用担忧过度服务，而且还需要呼叫服务员了。
3）疫情影响比预想的严重
这一点上，疫情确实对海底捞门店影响挺大的。时不时出来疫情的消息，导致外出就餐的人变少，尤其是对于新门店影响特别大。坦白说，这一点不仅仅超过海底捞海底捞管理层预想，应该超出了很多人的预想。
包括我个人投资影视传媒，我也低估了疫情的影响，导致今年全年白干一年，虽然没亏钱，但是失去了很多机会，机会成本很大。
疫情这个我就不多说了，反正只能期待好消息吧。比如上周辉瑞的药品的消息也是好消息，还有一些其他的消息。
问题我们讲清楚了，那么为什么说关停300家门店是海底捞反转的开始呢？
肯定不是说周五和本周一股价涨了，我就认为未来还会继续涨，甚至以此作为理由。
核心的理由：
1、门店收缩后，毫无疑问部分区域内密度有所降低，海底捞门店的翻台率将会提高。翻台率对于餐饮企业的意义，很多人有说的很清楚了，我就不在多说了。也就是说，有可能关停某家门店后，周边有可能就有2-3家门店开始转为盈利。
2、门店收缩后，海底捞对于人才的压力就没有那么大了，还欠缺的店经理可以下来继续培养，然后优秀的店经理上去。包括一些门店收缩后，下来的人才还可以分发去周边门店。进一步提高周边门店业务能力。
3、不少朋友担忧说，公司不是说不裁员吗，那么门店少了，总收入必然下降，人员还是那么多，难道不应该亏钱吗？根据我的调研情况，海底捞目前整体90%门店员工都是不足数的，尤其是特别缺乏老员工和优秀员工。同时新员工和其他企业一样，自然流失率是比较高的。
所以，最终我们可以看到的是，不仅仅成本不会上去，反而解决了人力压力。同时还能够进一步提升周边门店的服务水平，兑现公司说的笑脸依旧在的承诺。
4、以上情况逐步兑现，海底捞还可以守住自己的品牌力，不存在大家担忧海底捞的品牌逐渐迷失自己。
5、以上情况逐步兑现，大家就不会进一步看到海底捞品牌力的下滑，人才的严重不足，以及部分门店选址不合理以及高速扩张带来的翻台率下降，盈利水平的下降问题。
海底捞在持续解决了很多问题，尤其是企业数字化转型升级，以及供应链管理。
1、如何开出更多的连锁店？
必须解决标准化和复制问题，核心点之一就是完成数字化升级改革。海底捞在这些方面布局比较深，比如配锅机不依赖厨师就可以完成锅底配制，还确保口味一致性。海底捞将很多的大量依赖人的经验的，转化为自动化可批量复制和机器，标准化了就容易复制了。
2、管理难度大？
1家店好管，那么给你10家，100家，1000家呢？海底捞在这些方面也是早有准备，企业布局很早，业务数据全部自动存储与分析，用管理工具完成海底捞业务融合与数据可视化。一方面依赖人力管理，另外一方面根据数据做好企业精细化管理。
3、改变餐饮成本结构？
餐饮很大一部分成本就是人力成本，海底捞虽然以服务见长，但是在人力成本上也是需要进行管控的。可以遇见的未来，人力成本会越来越高，未来机器不贵，但是人会很贵。海底捞在很多大家看不见的地方，利用新技术持续省人工，或者将工作变得更加容易，减少对于人工的依赖或者降低员工工作强度。
4、增加用户粘性？
海底捞全新的超级app链接线上线下会员，用户不到店也能触达用户。
海底捞目前最大的困境，并不是复制遇到了多大的问题，最大的问题还是管理人才不够用了，以及部分门店选址不合理。本次收缩后剩下门店的人员能力将会得到很大的优化，同时客流也会得到很大的变化。拳手收回来，不是说手臂被折断了，而是继积蓄力量后更好的出拳，停下来合适时机然后再冲锋。
作为一名持续关注海底捞的投资者，而且调研过上百家一线门店的投资者，我个人还是看好海底捞，并且坚信关停300家门店，将会海底捞反转的起始点。
阵痛是有的，但是收缩整理后，海捞还会回来。并且海底捞扩张的步伐也不会永远停滞，无非爬坡怕累了，停下来修整修整然后继续冲锋。
经营企业和股票投资其实一样，不要寄希望于一家公司一直猛拉，那样是不长远的，能懂得进三退一然后再冲锋，其实是非常好的哲学。
作者：成都天府大道
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