【北京时间财经 李冰】今时不同往日。同样是被蒙牛增持，对现代牧业总裁高丽娜来讲，已然没有了三年前“我是拒绝的”的豪气。
1月5日，蒙牛乳业与现代牧业在港联合发布公告称，蒙牛乳业拟以每股1.94港元的价格，收购16.7%的现代牧业股份，交易总金额约18.73亿港元，较现代牧业昨日收市价溢价7.18%。交易完成后，蒙牛持股将增加至39.9%（全面摊薄后为37.7%），仍将为现代牧业最大单一股东。
对此，蒙牛乳业总裁卢敏放表示，本次增持现代牧业股份，将强化双方业已存在的业务合作关系，实现双赢的目的，为双方股东的长远利益提供有力保障。奶源是乳品企业的第一道品质关口，不断提升奶源质量、保证高品质奶源供应一直是蒙牛的重要工作。本次收购将为公司实现2020战略打下良好基础，得到了公司董事会的一致认可。
高丽娜也指出，进一步强化和蒙牛的关系，将有助于现代牧业获得更稳定的产品输出渠道，从而使集团的业绩得到持续、稳定增长。
其实，这并非蒙牛首次增持现代牧业。2013年蒙牛将收购现代牧业的传闻甚嚣尘上，高丽娜曾在私人饭局上对媒体表示不会卖给蒙牛，并直言：“现代牧业这么好的资产，卖掉太可惜了。”然而时间过去只有半个多月，蒙牛即对外宣布增持消息。
有分析认为，现代牧业业绩呈现逐年放缓的态势，在这种情况下，股东转手所持股权可以理解，蒙牛想要拿下现代牧业的股权，可以很轻易地从分散股东手里获得。
彼时，高丽娜曾不无自豪地对媒体表示：“蒙牛最近奶源很紧张，现在我们20%多的牛奶不卖给他们了，把他们紧张得天天找我们要奶，现在每天有300吨奶销售给了各个牧场附近的知名品牌，价格也不错，这个比例在未来几年不会超过30%，但肯定会超过20%。蒙牛甚至希望我们将已经销售出去的原奶回收卖给他们。” 不难想象，在高丽娜底气十足的背后，是蒙牛对现代牧业奶源的极度渴求。
资料显示，现代牧业是乳牛畜牧公司，目前在国内有26个牧场，拥有乳牛数量近23万头。蒙牛于2008年与现代牧业签署了为期10年的原奶采购供应协议。其间，现代牧业可将每年所产的全部原料奶供应给蒙牛，也可酌情将每日所产原料奶不超过30%的部分售与其他加工企业或最终客户。
然而，时移事易，此番增持，对现代牧业和高丽娜来讲，却是迫切和渴望的。因为2016年上半年，号称中国最大的奶牛养殖企业的现代牧业出现上市以来的首次亏损，高丽娜无奈之下只好杀牛、倒奶、喷粉，还将亏损原因归咎于蒙牛减少收奶。如今，蒙牛增持，不仅解决了她缠绕心头已久的卖奶难问题，也使得当年的对赌协议提前终止，今年可以轻装上阵。
4年前，现代牧业与KKR和鼎晖控制的SuccessDairy合资建立了两个牧场。2015年7月，现代牧业以每股4港元的价格向这两大私募基金定增4.77亿股，收购合资牧场82%股权，总代价19.1亿港元，并承诺在股票三年的禁售期届满前45个交易日期间，如果股票价值低于3.08亿美元，即补偿价差。以现代牧业2港元左右的股价计算，私募手里的股票价值约1.113亿美元，与3.08亿相去甚远。
而此次蒙牛增持，正是接收上述两家对赌基金手里的股权，一旦收购完成，基金公司彻底从现代牧业退出，也就意味着当年的对赌协议不复存在。
对蒙牛来讲，作为现代牧业的大股东，也受到了其业绩亏损的拖累。北京时间此前曾报道，蒙牛发布盈利预警，其中一个重要原因就是现代牧业的亏损。所以，在一损俱损，一荣俱荣的状态下，帮助现代牧业扭亏也是当务之急。
有业内人士向北京时间财经表示，蒙牛换帅后，希望一次性甩包袱，包括对子公司雅士利商誉的一次性减值计提，以及对现代牧业的增持解除对赌补差，“增持后，蒙牛会帮助现代牧业解决卖奶难的问题，在业绩上保证现代牧业重回正轨；解除对赌协议，杜绝因对赌带来的巨额赔付。”
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