即使被无数人吐槽“低质”，净利润持续亏损，成立不满3年的拼多多依然选择在纳斯达克上市。
据悉，拼多多此次美股IPO认购火爆，超募20倍，最终按照定价区间上限19美元/ADS定价，按此价格加上期权估算，拼多多市值约为240亿美元，其创始人兼CEO黄峥持有公司股份比例为50.7%，按照IPO市值240亿美元计，这位今年38岁的CEO身价将达到122亿元美元。
不满三岁即赴美上市
拼多多成立于2015年9月，距今未满3岁，与今日头条、快手一样，拼多多靠着团购低价模式迅速抢占三四五线城市，并借助微信小程序分享实现了病毒式增长，在低价获取流量环节中占据绝对优势。
黄峥在致股东信中坦称，虽然拼多多只是一个三岁的小孩，身上有很多显而易见的问题，也面临许多危险和挑战，但往后看3年、5年还是更长时间上市，其实没有本质区别，而在公众的监督下，拼多多可以成长得更好更强。
先来看拼多多的核心数据，招股书显示，拼多多2017年度GMV(网站交易总额)为1412亿元，2018年第一季度GMV为662亿元，同比增长661%。截至2018年6月30日的拼多多近12个月GMV为2621亿元，保持较快增速。在2017年和2018年第一季度，拼多多移动平台上的订单总数分别达到42亿、17亿。
而2017年京东GMV接近1.3万亿元，拼多多在体量上还仅仅是京东的十分之一，但从活跃用户角度来看，拼多多已有赶超京东之势。
伴随着微信群里的拼团链接以及综艺节目里的“魔性”广告实现了爆发式增长，2018年一季度拼多多活跃买家数为2.95亿，约为阿里巴巴的53%，与京东的差距不到700万。2017年至2018年一季度，手机APP月活跃数由6500万增长至1.66亿，截至2018年3月31日，拼多多平台上有超过100万活跃商家。
从营业收入来看，自2015年成立以来，保持高速增长，2016年度营业收入为5.05亿元，2017年度营收为17.4亿元，2018年一季度收入达到13.8亿元，平台收入主要来自在线广告和交易佣金，与目前其他电商平台在商业模式上具有一致性。
收入增加的同时，拼多多也在持续亏损，2016年和2017年分别净亏损2.92亿元、5.25亿元，受市场大幅扩张以及营销成本不断增加影响，拼多多2018年一季度销售和市场支出达到12.17亿元，一季度亏损2.01亿元。
还有一个关键数据就是货币化率，货币化率=营收/GMV，代表着电商的变现能力。恒大研究院研究报告指出，2017年拼多多用1412亿元的GMV，带来了17.4亿元的营收，货币化率为1.2%，远低于阿里巴巴的3.7%和京东的7.9%。但2018年第一季度拼多多货币化率从2017年的1.2%上升至2.1%，意味着拼多多的变现能力逐步增强。
为何着急上市？
虽成立较晚，但拼多多却依然在电商领域杀出了一条“血路”，拼多多的社交电商模式，使得它很大程度上依赖微信用户生态，腾讯是拼多多最大的机构股东，持有18.5%的股份，其绝大部分的交易也是来自微信。黄峥占股50.7%，高榕资本占股10.1%，红杉资本占股7.4%。
回顾融资历程，拼多多四轮共计融资17亿美元，最新一轮在2018年3月拼多多D轮融资13.69亿美元，投资方包括腾讯、高榕资本等，而腾讯共参与了B、C、D三轮融资。
据悉，D轮融资后拼多多估值已经达到150亿美元，在当下资本寒冬的背景下，再从一级市场融资已经较难。
无论是已上市的优信、小米还是拼多多，他们都有一个共同点就是不赚钱。而对于这类互联网公司来说，并不用盈利来估值，而是用流量估值、以用户数量估值，从而摒弃掉市盈率，因为他们相信这些公司未来一旦盈利增长是指数级的。
拼多多用户规模虽然还有不少增长空间，但在三四五线城市渗透率已经接近天花板，且腾讯投资的电商平台远不止拼多多一家，未来拼多多在一二线主流市场扩张将不得不与京东、淘宝等电商巨头正面交锋，但这需要巨量的资金来完成。
点击观看视频>>拼多多上市敲钟仪式
北京时间7月26日晚上，拼多多正式登陆纳斯达克，IPO融资规模达16.3亿美元。拼多多上市首日开盘报26.50美元，收报26.70美元，较IPO价格19美元涨40.53%，市值逼近300亿美元。
值得注意的是，经纳斯达克提议，拼多多选择在上海、美国同时敲钟，这在纳斯达克历史上尚属首次。东方财富网全程直播。
以下为敲钟仪式现场直播(图文内容综合自第一财经、东方财富网)
2017年7月26日
20:00 拼多多敲钟仪式全景：
20:10 拼多多CEO黄峥讲话：
20:20 今天拼多多位于上海办公室的现场：
20:30 拼多多敲钟仪式现场：
20:40 今晚，拼多多正式挂牌纳斯达克交易所，每股发行价19美元，市值超240亿美元。目前，黄峥占股46.8%，拥有89.8%的投票权，腾讯所占股比为17.0%，投票权为3.3%。
20:55 按此计算，黄峥的个人净资产将达到112.3亿美元。对于未前往敲钟仪式现场，黄峥回应称：“主要是身体原因，之前有中耳炎，坐飞机气压变化会很难受。”
21:10 拼多多对比阿里、京东：
21:20 纳斯达克亚洲区代表正在发言：
21:30 拼多多CEO黄峥准备开始敲钟：
21:40 上海纽约各选一个家庭和用户敲钟：
21:50 消费者家庭代表：
22:00 赴美纳斯达克敲钟的消费者张怡：
22:10 拼多多上市敲钟仪式成功结束。
成立3年为何能快速崛起？
数据显示，截至2018年第二季度，拼多多的月度活跃用户为1.95亿，较上一季度增长17.3%，同比增长495%。活跃买家为3.43亿，较上一季度增长16.5%，同比增长245%。每个活跃买家的年度消费为762.8元，较上一季度的673.9元增长13.2%，同比增长98%。同时，截至6月30日，拼多多一年内的GMV为2621亿元。
安信证券分析师胡又文认为，按买家规模计，拼多多已经跻身中国电商 B2C 的第一阵营。对比京东、阿里巴巴的发展历程，拼多多自上线后 APP不断迭代的同时，活跃买家通过社交网络快速累积。按截至6月30日，拼多多一年内的GMV为2621亿元，与天猫和京东分别 2.1 万亿和 1.4万亿的 GMV 相比差距较大，但拼多多的 GMV 同比增长 7.5 倍，远快于行业龙头 35%-36%的同比增速。
不过，在目标用户方面，拼多多将关注点投向数量广大的中小城市和乡村用户，多位于三四线及以下城市。这类人群的收入水平较低对价格更敏感。与此同时，淘宝、京东等综合电商巨头以“消费升级”为口号不断向中高端市场拓展，从而给拼多多以机会，使其在电商流量红利逐渐触顶的今天，避开与巨头的正面竞争，挖掘在一定程度上渗透率不高的低线市场，并实现快速扩张。
根据极光 2017 年 11 月数据，拼多多用户中，来自三四线及以下城市的用户占比达 64.73%，而一线城市的用户占比仅为 7.56%。与之相比，京东用户中，一二线城市用户的占比近 50%，明显高于拼多多。
上市后难题仍不少
不过，即使已经成为中国排名前三的电商平台，但是针对拼多多假货的指责却一直没有停下过，并且，随着拼多多今年6月向美国证券交易委员会提交招股书，这样的指责甚至不弱反强。
据纽约时报报道，有企业在美国对拼多多提起商标侵权诉讼。上周四，一家名为Daddy’s Choice(爸爸的选择)纸尿裤制造商向纽约联邦法院提起诉讼，称拼多多在知情的情况下允许销售带有Daddy’s Choice名称的仿冒产品。
国金证券分析师唐川表示，作为巨量存量腾讯用户支持的社交电商，某种意义上，拼多多其实是举着腾讯大旗的、腾讯在电商领域希望和阿里能够掰手腕的落子。但是拼多多，脱胎于微信号，爆发于小程序，可以说还是依赖腾讯和微信才实现了爆发，待其发展壮大到下一个体量后，是否能够“去腾讯化”，这现在还是个问题。而一直在腾讯体系内，再进一步长大恐怕会受到一定限制。
唐川表示，长期来看，拼多多必须要完成从低价战略向品质战略的优化升级、满足不同层次消费者的需求，才能实现持续良性发展。从这个层面来看，商品和服务的升级就成为拼多多必须要突破的第二大难题。在突破以上两大瓶颈之后，拼多多或将成功晋级行业前三，开创三足鼎立的电商新格局。
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