大智慧[0.00% 资金 研报]阿思达克通讯社10月31日讯，周五（31日），10月最后一个交易日，上证指数[1.22%]冲破2400点整数关，银行股惊现涨停个股。截至午盘收盘，宁波银行[8.60% 资金 研报](002142.SZ)、南京银行[9.49% 资金 研报](601009.SH)涨停，股价上涨令两家银行股成为板块脱离破净队伍。除此，平安银行[5.75% 资金 研报](000001.SZ)、北京银行[5.64% 资金 研报](601169.SH)股价距离每股净资产仅一步之遥。大智慧通讯社第一时间采访及梳理银行股再度集体暴动的六方面影响因素：
【因素一：银行股此前落后大盘涨幅，存在补涨预期】
8月份至10月27日，上证指数持续上涨，距离2400点一步之遥。大盘上涨得益于沪港通效应，但具备低估值、高股息率优势的银行股被视为境外资金有望看好的品种，却缺乏良好的股价表现。大多数银行股没能跑赢同期大盘，有的还出现了下跌。例如，建设银行[2.20% 资金 研报]、兴业银行[3.92% 资金 研报]8月份以来累计下跌2%、7%。
财富证券分析师赵欢对大智慧通讯社表示，大盘这波大反弹，对于银行股来说滞涨于大盘，存在补涨预期。数据显示，8月市场大幅反弹以来，大部分行业上市公司股价上涨幅度均超过25%，但由于信贷和经济数据并未提振银行股，银行股本轮反弹仅3%，基本排名垫底。银行股处于被市场遗忘的角落，“有强烈补涨需求”。
知名经济学家宋清辉亦对大智慧通讯社记者表示，银行板块个股持续上涨，三季报、沪港通、优先股等是银行板块的催化剂。
【因素二：沪港通发令枪待发，银行股借沪港通东风飞起】
沪港通发令枪待发，在2014金融街[3.22% 资金 研报]论坛上，证监会副主席姚刚表示，沪港通试点的各项工作已经到了最后阶段。据报道，上交所将在11月1日进行港股通测试，已向券商发出测试通知。而香港证券监管部门已经批准沪港通项目，香港方的工作已经完成。
香港经济日报的消息，据悉，香港财政司司长曾俊华、财经事务及库务局局长陈家强及金管局总裁陈德霖三大财金官员，下周中将出访北京。虽这只是每年定期拜访，业界仍期待得到更多沪港通消息。
分析认为，沪港通的开通，沪市低估的股票或将迎来香港投资者的热捧，而银行股作为低估值中的绩优股，近期势必迎来一波热炒。沪港通若正式开通，以金融行业为代表的权重股在过去几周涨幅并不显著具有防御价值，作为沪港通受益标的，对海外投资者而言也具吸引力。
沪港通开通后，由于海外投资进入A股市场，并且海外投资者偏好大盘蓝筹。沪港通后机会仍在A股严重低估的大盘蓝筹，后期A+H股的价差有望进一步缩小。数据显示，截止10月20日，从QFII重仓的个股来看，海外投资者在选择A股时，更加偏好银行等大盘蓝筹股，其中银行股持仓占其全部资金的45.61%。
业内有分析认为，自7月22日的市场这波反弹，主因是预期“沪港通”。下一波牛市的起因一定是国际投资者加深对A股的参与度，若A股被纳入MSCI，则重要转折点将会来临。而牛市的起因就是国际投资者的参与，比如沪港通、深港通、MSCI等。
【因素三：银行三季报落定，预期不良进入最坏时刻】
上市银行2014年三季报悉数出炉，尽管银行不良双率仍持续上升，但业内及市场有乐观预期认为现在正是不良暴露最高峰的时段。交通银行[3.04% 资金 研报](601328.SH/03328.HK)行长彭纯在该行三季度业绩分析师电话会议上表示，目前看，不良贷款释放速度最快的过程已经在顶部，接下来不良率还会有缓慢释放过程，但速度已经开始放缓。
另一方面，银行股业绩增长符合投资人预期。多家银行前三季度业绩增长超越预期。平安银行(000001.SZ)前三季度业绩大增34.18%，南京银行(601009.SH)前三季度业绩同比增长21.68%，华夏银行[3.91% 资金 研报]前三季净利同比增18.39%。
“2014年前三季度上市银行整体净利润增长9.7%，其中三季度单季增长7.8%， 略低于上半年的10.7%。 但前三季度拨备前利润增长16.7%，反而略快于上半年的16.2%。业绩符合预期，员工持股计划近期或突破性进展，坚定看多银行股。”中金公司研究员黄洁认为。
国泰君安近日发布研究报告，预计16家上市银行前三季度净利润增速为9.5%，其中国有银行增速8.0%，股份制银行增速13.6%，城商行增速16.1%。
国泰君安银行业首席分析师邱冠华称，尽管驱动本轮反弹的逻辑与基本面关系不大，但是根据投资者的思维惯性，选股时还是喜欢挑选一些基本面出彩的，因为这些股票更容易聚集人气。银行股里重点推荐的是平安银行、南京银行和兴业银行。
1、平安银行。①业绩增速最高的上市银行，竖大旗；②年初涨幅较低，提高了重新关注的吸引力；③预计年底前实施定增，1.0PB的监管默认要求创造了资金驱动的想象空间。
2、南京银行。①财报综合表现（不仅考察业绩增速，兼顾不良表现）最出彩的银行，无可挑剔；②新行长上任动力足，管理改革日渐成效；③管理改革的成效为2015年的基本面奠定了扎实基础； ④前期虽有一定涨幅，但只会强者恒强，不用担心；
3、兴业银行。①最具市场化和创新基因的银行，最容易汇聚人气；②业绩增长仍处于第一阵营；③年初涨幅不多，也提供了重新关注的吸引力；④“接地气、掉头快”的业务文化，让人对其结构转型不失信心。
【因素四：银行股近全线破净，大涨助南京银行宁波银行脱离破净】
业绩维持增长态势，但银行股在此前一直接近全线破净态势。经过近几日持续上涨，银行股除南京银行、宁波银行两家银行站上每股净资产之上外，其余14家上市银行仍全线破净，估值优势尽显。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新此前对大智慧通讯社表示，我国银行股市场估值全球最低。在中国A股市场共有16只银行股，除了平安银行和宁波银行的市盈率只有5倍左右外，其余14只银行股市盈率均不足5倍，这样低估值水平银行股，唯一存在于中国A股市场。A股市场16只银行股的股价近全部跌破了每股净资产。其中，股价与净资产比较的折价率最大的四家银行均超过20%，它们依次是交通银行(601328.SH/03328.HK)、光大银行[6.05% 资金 研报](601818.SH/06818.HK)、中国银行[3.32% 资金 研报](601988.SH/03988.HK)、华夏银行(600015.SH)。
【因素五：银行发行优先股渐行渐近，利于提振估值】
中国银行日前成功完成境外优先股的发行定价，成为第一家发行优先股的境内上市公司。中行境外优先股成功发行，被业内认为意义重大。中行此次境外发行获多倍认购来看，也获得了投资者的热捧，银行优先股供需两旺。
截至目前，16家上市银行中，农行、浦发、中行、工行、兴业、平安、宁波银行共计拟发行3450亿优先股，六大行拟发行规模分别为800亿、300亿、1000亿(境内600亿、境外400亿)、800亿(境内450亿、境外350亿)、300亿、200亿、50亿。
申银万国[-0.70%]发布研究报告点评优先股，报告称，六家已公布方案银行平均（一级）资本充足率将平均提升1.1%，充足的资本有助于保证上市银行各项业务的有序开展，业务转型和国家化布局加快进行，免于在经济结构调整和落后产能淘汰过程中被动降杠杆，同时有助于银行盈利水平的改善，以及缓解银行在二级市场融资压力。故在优先股制度不断完善过程中，银行股也将受益于优先股的发行，或可进一步提升银行股估值。
【因素六：资金流入银行股，QFII、机构近期买入】
就在银行大涨前两个交易日（29日日），当日上证指数逼空大涨1.5%。盘后沪深大宗交易交投活跃度迅速升温，超过100只个股现大宗平台交易。其中，引人注目的是，35只蓝筹股再集体出现大宗，均为平价成交，金额1.86亿元。35只蓝筹股中出现10家银行股身影，买入席位为瑞银证券上海花园石桥路证券营业部，该营业部为业内普遍认为的QFII席位。
这是约一个月后，蓝筹股再度集体登陆大宗平台，上个月9月24日，上证指数当日大涨1.47%，46只大盘股现约6.3亿元平价大宗交易，买方同样为瑞银证券上海花园石桥路证券营业部。
业内分析人士认为，上月预期沪港通将在10月份推出，QFII席位积极入场为了赶搭最后一班车。但截至目前沪港通仍没有确切时间表，从数据来看，国庆节后部分QFII主力席位零成交，QFII资金与9月积极活跃相比略显沉寂。此番再度入场尝试性买入蓝筹股，或仍是对沪港通开通后蓝筹股行情再起保持乐观。
除了QFII不断买入外，财富证券分析师赵欢对大智慧通讯社表示，沪港通业务能吸引海外资金进入A股，而稳健低估的银行股无疑会受到海外资金的关注。银行股也是机构的最近配置之一。
【银行股后期行情持续性如何？】
观察银行股1-2年来行情特征，银行股一般行情具有爆发性，通常大涨后会持续2-3天行情，随后震荡分化。对于银行股后期行情持续性，市盈率、市净率双低给银行股未来带来估值修复的机会，沪港通、优先股等也是板块行情催化剂。
国泰君安认为，年内再出台新的重大利空政策概率较小。银行基本面虽没有改善，但市场已有共识。从市场表现看，银行以外的板块不管基本面好坏都涨过一轮，唯有银行股还没怎么涨。银行股下行空间相对有限，预计第四季度可能会催生一轮由博弈避险情绪驱动的中小级别反弹，与基本面关系不大，涨幅在10%-15%之间。
赵欢同时提醒投资者，“净利润增速下滑已经成为银行三季度'通病',加上目前是银行不良暴露的高峰期，而不良的核销将在一定程度上影响四季度银行净利润的增长，所以银行股行情或难持续。”
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