新三板成并购"选秀场"多家企业"借道"重组退场

无需ST直接暂停上市 三创业板公司将陷“雷区”

时间：2014年09月09日 02:02:04 中财网

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　　新三板成并购"选秀场"多家企业"借道"重组退场
　　政策放宽、并购标的日渐成熟；业内称，或现新三板并购潮
　　近日，湖北金旭农业发展股份有限公司成功入驻新三板，成为全国首批在新三板挂牌的生猪养殖企业，也是湖北省首家进入全国性资本市场的畜牧企业。面对新三板的崭新舞台，许多企业蜂拥而至，但也有企业暗自退场。
　　全国中小企业股份转让系统的数据显示，今年以来，已有7家挂牌公司申请终止在新三板挂牌，除安控科技(300370)"转道"创业板外，其余6家公司新冠亿碳、瑞翼信息、金豪制药、屹通信息、福格森和捷虹股份均因并购整合而摘牌。而2013年，新三板还未有挂牌公司摘牌的情况发生。
　　新三板资深人士程晓明表示，随着做市商的推进和新三板企业资质的不断优化，未来一方面新三板的交易量明显上升，另一方面企业也可以新三板为跳板，上演并购增值潮。
　　大智慧(601519)"情定"湘财或为抢壳资源
　　通过新三板借道超越的当属中报成绩最亮丽的湘财证券，大智慧公告称，将以非公开发行股份及支付现金方式收购湘财证券，而湘财证券也将借由此次实现上市。实际上，今年年初，湘财证券才正式挂牌新三板，短短半年时间就被大智慧邀约收购。
　　大智慧称，此次交易中湘财证券作价原则上不超过90亿元，而该笔收购成为了新三板平台上的企业迄今为止最大的一笔交易。长江证券(000783)一位分析师认为，新三板上市的身份或在上述收购案中起到了一定的助推作用。
　　一位券商人士则表示，随着新三板各方面制度的完善，新三板融资功能等方面的优势将不断展现出来，彼时再在新三板挂牌难度将加大，所以已经在新三板挂牌的公司本身也具备"壳资源"的价值。在他看来，大智慧收购湘财证券，原因之一就是后者的壳价值存在一定的溢价空间。
　　政策松绑、标的成熟，或现并购潮
　　对于新三板可能出现的并购潮，程晓明认为，有内外两重因素影响，外围政策放宽鼓励，同时新三板的企业并购标的也日渐成熟。
　　此前，证监会发布的《非上市公众公司重大资产重组管理办法(征求意见稿)》和《非上市公众公司收购管理办法(征求意见稿)》便旨在收集各方意见指导非上市公众公司的重大资产重组以及并购，此举为新三板并购提供良好的政策环境。
　　在此政策出台不久，新冠亿碳发布公告称，拟将旗下两家全资子公司100%的股权出售给深圳市的一家上市公司。并且，因失去主要经营业务，持续经营能力受到影响，公司将向新三板申请终止挂牌，成为第一个因市场化并购而退出新三板的案例。
　　紧跟新冠亿碳的步伐，另一家新三板公司瑞翼信息被中小板公司通鼎光电(002491)看中。根据通鼎光电5月披露的方案，该公司拟向瑞翼信息全部10名股东发行股份，收购瑞翼信息51%股权。与新冠亿碳不同的是，瑞翼信息完成重组事项后，公司原股东依然将拥有瑞翼信息49%的股权，同时还将获得通鼎光电部分股权。
　　"很快会看到70家、700家、7000家被并购与并购上演。"天风证券场外市场部相关人士表示。
　　今年来，已有7家
　　新三板公司申请终止挂牌
　　瑞翼
　　信息
　　新冠
　　亿碳
　　安控
　　科技
　　转道创业板
　　福格森
　　运作并购整合
　　金豪
　　制药
　　拟引进战投实施并购整合
　　捷虹
　　股份
　　拟引进战投实施战略合作
　　屹通
　　信息
　　并入创业板公司东方国信