两融余额跌破9000亿创新低 融资客甩卖出非银金融等

时间：2016年03月01日 03:41:08 中财网

　　截止上周五沪深两市融资融券余额为8696.8亿元，较前一周减少141.9亿元， 再次刷新2014年12月3日以来最低水平。从融资净卖出情况来看，净卖出额最高的10大行业分别是非银金融、医药生物、计算机、银行、化工等等。两融余额在地量徘徊，部分券商开始松绑两融业务。随着两融余额跌破9000亿元，业内普遍认为市场或已临近阶段性底部。

　　两市融资余额创近15个月新低 非银金融等板块被抛弃
　　截至2月26日，两市融资余额报8675.63亿元，再次刷新2014年12月3日以来最低水平。根据交易所最新数据，截至2月26日，两市融资余额报8675.63亿元，较前一交易日减少58.56亿元。其中，上交所融资余额报5099.38亿元，较前一交易日减少36.11亿元；深交所融资余额报3576.25亿元，减少22.46亿元。

　　从两融行业交易来看，2月26日，申万一级28个行业里，融资净买入的行业仅有农林牧渔一个行业，净买入金额仅有139.10万元；其余27个行业均为融资净卖出，净卖出额最高的10大行业分别是非银金融、医药生物、计算机、银行、化工、有色金属、电子、房地产、机械设备、传媒，净卖出额分别为10.8亿元、5.11亿元、4.89亿元、4.28亿元、3.20亿元、3.07亿元、2.62亿元、2.53亿元、2.37亿元.2.33亿元。自2月1日以来，融资资金净流出金额最大的前5个行业分别为非银金融、医药生物、化工、房地产、机械设备等行业。

　　2月26日，融资净卖出个股数量高达633只。其中，融资净卖出额最高的10只个股分别是海通证券(600837)、中国平安（601318）、中信证券（600030）、民生银行（600016）、际华集团(601718)、广发证券(000776)、金证股份(600446)、广晟有色（600259）、怡球资源（601388）、国海证券（000750），净卖出额分别为17217万元、14615万元、11249万元、10999万元、9716万元、9383万元、7426万元、7376万元、7174万元、6925万元。

　　A股市场在经历去年6月中旬的异常波动后，两融市场也开启了去杠杆的进程。经过长达8个月的调整之后，两融余额已从去年6月18日2.27万亿元的最高值降至目前约0.87万亿元，下跌幅度超过六成。

　　上周两融整体情况来看，上周前三个交易日随着市场继续反弹，两融余额仍然呈现震荡攀升的局面，不过周四市场大幅下挫，两融余额随之大幅下降，截至上周五，两市两融余额合计约为8700亿的水平。从融资净买入额来看，受周四市场大跌影响，全周呈现净流出状态，周净流入金额约为142亿元。从两融交易情况来看，市场信心仍然较弱。

　　两融余额地量徘徊 部分券商松绑两融业务
　　两融余额在地量徘徊，部分券商开始松绑两融业务。近期，华林证券批量调整了可充抵保证金证券折算率及融资标的证券范围。在此次调整中，涉及调高可充抵保证金证券折算率1876只，调低可充抵保证金证券折算率共计343只。新增融资标的证券150只，调出融资标的证券4只。

　　此外，华林证券还将客户的信用账户持仓集中度管理由此前的4级控制规则改为3级控制。

　　华林证券人士解释，调整原因其一是觉得目前市场处于相对低位，余额长期维持在万亿以下水平，前期风险已经有限释放。二是华林两融策略一直较为保守，在股灾之后没有适当恢复。

　　除了华林证券，春节后，不少券商对两融业务参数进行了调整。2月18日，招商证券(600999)更新了可充抵保证金证券范围和折算率。在此次调整中，招商证券上调了1317只可充抵保证金标的折算率，下调300只标的折算率。调整后规则已于2月19日正式实施。

　　2月19日，中银国际也对可充抵保证金名单和折算率进行了调整，140只标的调入到可充抵保证金范围。其中债券为132只，股票有8只。与此同时，中银国际对可充抵保证金的折算率进行了大规模调整，调高了661只可充抵保证金标的折算率，提高最大幅度达到了40%；1058只两融标的折算率进行了调低，降幅最大的也达到了40%。

　　两融或随市场波动回落 市场才能确认底部
　　随着两融余额跌破9000亿元，业内普遍认为市场或已临近阶段性底部。数据显示，2015年6月至8月期间，伴随着股市非理性下跌，两融余额也快速下行，并在2015年9月30日触底至9067亿元，之后A股迎来一波反弹行情。

　　华融证券认为，作为情绪放大器，两融余额连降充分折射出当前资金的避险情绪和谨慎态度，当下两融余额已经跌破9000亿元，阶段性底部或已临近。国金证券(600109)此前也预测，A股融资余额前一轮的高点出现在去年的12月25日，即1.2万亿元水平，预计融资余额回落至0.9万亿元至0.95万亿元附近，A股或有阶段性的企稳。

　　业内专家表示，随着A股市场的频繁调整以及两融余额的连续下跌，部分个股已经跌出了较好地投资价值，若后续仍有券商为两融业务放开标准，未来可以预期部分个股的融资余额或许会逐渐回升。