capital authorized 额定资本,法定资本
公司章程(articles of incorporation)中规定的资本金额。
capital budget 资本预算
或称资本支出预算(capital expenditure budget)。指固定资产,包括厂房和机器设备的采购支出计划及其所需资金的供应来源。资本预算在公司财务管理中十分重要。资本预算的编制过程,也是评价和选择投资项目和决定如何筹资资金的过程。参见资本投资评价(capitalinvestment ap-praisal).
capital cost 资本成本
或称最低期望收益率(minimum re-quired rate of return)、投资项目取舍收益率(cut-offrate of return)、最低可接受收益率(hurdle rate of return)。指公司对于债券、优先股、普通股的年度支付数。亦即企业各项长期资本来源的加权平均成本。
资本成本是确定公司资本结构、进行资本预算等决策的一个重要因素。企业新投资项目的收益率必须高于资本成本。
capital deficit 资本亏绌
或称资本减损(capital impairment)。指一个企业发生净亏损或股利的非法发放,留存收益(retainedearnings)账户出现借方余额,从而使企业的实际资本小于法定资本。
capital expenditure 资本支出
或称capital investment, capital outlay。指购进固定资产的支出,以及增加现有固定资产价值的支出。企业的资本支出,包括以下四种不同的类型:
(1) 重置支出;
(2) 扩充生产规模投资支出;
(3) 研究和开发新产品和新技术投资支出;
(4) 其他资本支出。
与营业支出(revenue expenditure)的性质不同。在会计处理上,前者属资产账户,后者属损益账户。必须明确划分这两种性质不同的支出。否则,必然发生资产低估或高估、本期收益高估或低估等情况。
capital gain 资本利得,资本收益
销售一项资本性资产(capital asset)的收入大于账面价值的部分。根据美国税法,对其收益课征的税率曾低于普通收益;而在1988年以后,则不再给予税收优惠待遇。
capital impairment 资本减损
即资本亏绌(capital deficit)。
capital intensive 资本密集
指在资本性资产(厂房、设备等)和人工之间,资本性资产占很大的比例。例如,汽车和石油工业需要非常先进和昂贵的机器设备。资本密集型企业具有较大的营业风险:在产品的市场需要下降时,难以削减固定成本,但在产品的市场需求上升时,则可以大幅度增加收益。如图所示(略)。
capital investment 资本投资
即资本支出(capital expenditure)。指对固定资产的投资。在一般情况下,不包括增加流动资金的投资。
capital investment appraisal 资本投资评价
指对资本投资项目所进行的评价,借以选择其中经济效益最大的项目。资本投资评价是资本预算(capitalbudget)编制过程中的一个重要组成内容。通常可以采用以下几种方法评价:
(1) 回收期法(paybackperiod);
(2) 会计收益率法(accountingrate of return);
(3) 内含收益率法(internalrate of re-
turn);
(4) 净现值法(net presentvalue);
(5) 净现值指数法(net presentvalue in-dex)。
其中后三种方法属于折现现金流量法(discount cash flow methods),它们考虑了资金的时间价值(timevalue of money)。
目前很多公司通常采用不止一种方法进行评价。尽管折现现金流量法比较合理,但实际上不少企业仍然应用回收期法;另外,在折现现金流量法中,尽管净现值法比内含收益率法更为精确,担在财务实务中,应用内含收益率法的较多,应用净现值法的企业较少。
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