2018年是令投资者痛苦的一年，而在2019年新的一年里，我们要怎么投资才更安全而且有不错的收益呢？
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首先，我们要明白在不同的经济环境之下，不同的资产有不同的表现，投资组合也要根据宏观形势进行调整，才能减少风险，增加收益。
顾小北今天给大家介绍一下美林时钟理论，或许能帮助大家解决难题。
什么是美林时钟
理论来源
基于对美国从1973年到2004年的30年历史数据研究，美林证券发表了著名的研究报告《The Investment Clock》，研究在经济的不同阶段相对应的投资策略，被市场称之为“美林时钟”。
该理论根据经济增长和通胀的高低，将经济周期分为四个阶段，指导我们在不同的经济阶段如何配置资产。
我们可以根据GDP和CPI的表现，来判断处在经济周期的哪个阶段。
理论基本框架
在这4个不同阶段里，各类资产的表现也不同。美林时钟理论指明在这个4个阶段里，股票、债券、现金和商品4种资产的表现。
当经济在四个阶段顺序循环时，投资品种也进行相应轮动，犹如春耕、夏耘、秋收、冬藏，特定的时间做正确的事，不失农时。
不同经济阶段配置不同资产
由于经济周期的循环是按照“复苏阶段→过热阶段→滞胀阶段→衰退阶段”的顺序进行轮换的，所以，美林时钟运转的方向与钟表一样，为顺时针方向。
在复苏阶段，股票为王，债券次之；在过热阶段，商品为王，股票次之；在滞胀阶段，现金为王，商品次之；在衰退阶段，债券为王，现金次之。
这就是“美林时钟'，没有云山雾罩的理论，简单、直接、实用！
美林时钟的运行
识别经济周期拐点
读懂美林投资时钟理论，可以帮助我们识别经济周期的重要拐点，在周期变换中把握趋势获利。金融市场常常将短期偏离当作长期趋势的改变，一旦政府宏观调控开始起作用，资产易被市场错误定价。
投资失败的案例
20世纪末，当时投资认为美国经济持续增长，而科技股公司在美国这轮新经济崛起中受益最多。
如1997年微软公司产值达到90亿美元，超过美国三大汽车公司产值总和。很多投资者基于这种经济走势判断，在1999年底买入昂贵的科技股。但美联储为对抗上升的通胀，采取紧缩加息货币政策开始起作用，随着周期在2000年初见顶，科技股泡沫破灭，纳斯达克指数跌了一半以上。
美林时钟的轮转
经济增长和通胀的不同组合方向，驱动居民消费行为、企业赢利能力、货币政策、市场情绪等因素变化，最终使资产收益率在不同时期有不同表现，驱动投资时钟轮转。
美林时钟的四种状态应该是顺时循环出现的。但经济受外部冲击时，如美国“9·11”恐怖袭击，完整的顺时轮转失效，产生跳跃或回摆现象。
美林时钟的应用边界
理论的应用边界
美林时钟只是根据历史数据给人们一个大致的资产配置方向，市场瞬息万变，还需要理论联系实际。
美林时钟理论是存在应用边界的，不能直接套用于任何地区、任何时间。
对房地产的启示
美林时钟在房地产的应用
美林时钟告诉我们，“特定时间需要做正确的事”。对于房地产而言，哪个阶段更适合投资呢？
房地产是大类资产配置的核心，具有产业关联度大、经济带动力强的特点，直接影响到黑色、有色、化工等大宗商品需求。
从美林时钟的周期角度看，房地产具有非常典型的顺周期特征。不论是购地还是购房阶段均可以加杠杆，在复苏及过热阶段，这种财富效应可以被放大。另外，房地产具有抗通胀属性，在滞胀阶段可以实现保值增值。但在衰退阶段，由于房地产流动性较差，不适合进行短期投资。
2019年国内外经济环境复杂多变，但对个人投资来说，其实也是机会和风险并存的。读懂美林时钟理论，可以大大提升我们投资理财的技能，实现资产保值增值。
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