价值投资者与价格投资者都是趋势投资者--投资本质初探-李庆伟 - 新浪BLOG

    各种经济规律中，我最推崇价值规律。商品经济运转的各个流程无不生动的体现着价值规律的要义。股票也是一种商品，股票交易的各个环节中也少不了了价值规律的参与。因此，要作为一个合格的投资者，需要理解价值规律。

     价值规律的主要表现形式是价格受供求关系影响围绕价值上下波动。我们可以从中提取三个关键点：价值/价格/供求关系。价格=价值是一种长期的趋势，而不是短期的结果。产品与服务的需求与供给的不断变化使供求关系不断微调.在心理作用放大效应的下价格发生了更大范围的变化，而价格的变化进一步影响了产品与服务的供给与需求。这样，商品价格与价值就形成了像正弦曲线与X轴的数量关系,延续着平衡--不平衡--平衡的变化趋势。

      价值投资者把握是价格的长期的趋势，利用在价格低估时--正弦曲线的下方位卖入，在价格高估时--正弦曲线的上方处买出。确定X轴位置-公司价值对于价值投资者非常重要。对公司价值评定过高，会导致购入成本过高，进而导致投资失败。由于价值投资者一般选择长期投资，投资失败带来的机会成本非常高。

     而价格投资者利用的是价格变化的短期趋势。短期内股票的价格的变化受供求关系和心理因素影响。由于供求关系和心理因素都会在短期内有一定的持续性，所以价格投资者会利用在这个时间周期内进行交易。价格在短期内的不可知性很强，而且价格投资者有时会用财务杠杆进行交易，因此控制风险对于价格投资者来说尤其重要。