创业必看！十个问题揭开腾讯投资之谜

上期的企鹅创投圈：只需五步，帮助煎饼王小胖找到风投——独家详解腾讯投资逻辑，我们提供了一体化咨询服务，帮助科技园的煎饼小王子——王小胖拿到了腾讯的风险投资，并以煎饼赢得了天下，走上人生巅峰。

推出后，很多热情的粉丝联系鹅，分享了他们在创业中的收获与苦恼。比如：

以及：

或者：

小编从上期评论中挑选了大家最想问的十个问题，一次性集中回答，但愿能解答你们的困惑。

1

资本寒冬真的要来了吗？

答：所谓的资本寒冬是个伪概念。但资本的供求关系确实存在动态变化。

这几年资本处于供大于求的阶段。特别是互联网创新领域，正在引领国家经济的新希望，所以资本会集中到这里来寻找机会。

资本供给充足，加上技术进步降低了创业门槛，大众创业形成了热潮，资本的需求随之增加。这个变化是始终存在的，不是今天才有。

现在有些创业者会担心，资本不像以前那么好找了，这种情况也是有的。但过于担心资本寒冬没有意义。临渊羡鱼，不如退而结网。创业者要突围出来，就要更用心钻研自己的核心优势和战略价值。对于优秀的创业者和项目来说，任何时候都是资本暖春。

2

腾讯近几年大规模全产业链布局，企鹅手伸得这么长，是要占领地球吗?

答：腾讯不是要占领地球，而是要连接世界。

腾讯对外投资，主要是有两个原因：

一是很多事情鹅厂确实不擅长，那就要尊重他人的专业性。与其自己做，不如扶持别人；

二是鹅厂的确想打造开放的互联网生态。不是BAT几家就能把市场做完的，而是要鼓励和促进行业创新，这是从3Q大战中得来的宝贵心得。

小马哥到哪里都讲，腾讯要做连接器。投资布局也是一样，是要运用腾讯的专长，把大家连接到一起。

3

投资界盛传，BAT人傻钱多，相中的项目别人根本无法竞争，腾讯是一级市场搅局者吗？

答：腾讯从2005年开始做投资收购，2008年开始每年的投资金额都是翻番的。特别在TMT行业，这两年腾讯的投资额度始终是名列前茅的。但这不是人傻钱多，腾讯是一级市场的专业投资者，有清晰的投资标准。

腾讯既做财务投资，也做战略投资。特别是战略这块，投入力度很大。因为腾讯看得更长远，所以不会轻易放过目标。

腾讯有资本和平台的优势，但有不少项目，腾讯的报价并不是最高的，却依然拿下来了。这说明腾讯的诚意、专业性、投后支持的力度等等，都形成了优势。

腾讯也会把好的项目推荐给其他VC/PE。腾讯投资跟其他创投机构是朋友不是敌人。

4

腾讯跟一般的VC、PE有什么不同么？

答：VC、PE投资一家公司后，会看重财务回报，包括要几年内上市、几年内退出等，这些短期诉求限制了它的视野、决策和可能提供的帮助。而腾讯对自己的定位是有战略资源的财务人，会从更长远的角度去考察一家公司。

一家创业公司也许不知道自己五年后还能做什么，但腾讯知道。因为五年后，腾讯依然会是重要连接器，只要一个公司能带来足够多的财务回报，它多数会是未来互联网绕不开的重要连接点，腾讯需要跟他们合作，一起构建更加完善的生态体系。

5

作为创业者，会担心被腾讯这样强大的投资方吞并或者抄袭。

答：腾讯的开放平台上聚集了超过300万名第三方合作伙伴。腾讯不但不会抄袭他们，还会为这些开发者建立了成熟的收入分成和流量分配标准。这么多人愿意信任腾讯，加入这个平台，足以说明所谓的抄袭担忧是多余的。

至于吞并，更是有违投资的初衷。让擅长的人做擅长的事，这才是腾讯投资的初心。

有别于其他VC和PE，腾讯投资一向不谋求绝对控股，拥有少数股权才是主流。腾讯大多数投资的股权比例控制在20%左右。

拿到腾讯投资的项目都知道，腾讯会充分尊重创始人团队的决策和布局，还会给他们提供最好的投后服务。

6

“藏獒式养成法”是真的吗？听说为了避免投资失败，腾讯会故意投两个同行业公司，看最后谁胜出？

答：腾讯投资每家公司，都有清晰的布局和定位考量。在腾讯布局中，每一家公司的作用都是不一样的。一些看上去业务类型相近的公司，实际上不是直面竞争关系。

比如说丁香园和挂号网，我们对丁香园的定位，是D2D，连接医生与医生；而挂号网则是C2C，甚至C2H，连接患者和患者，患者和医院，两家公司的定位是不一样的。

7

腾讯是C轮投资杀手吗？好像不太重视A轮和B轮。

答：腾讯投资并没有对ABC轮做区别对待。除了为公司战略布局做中后期的投资并购，其实也非常关注互联网早期的创新，也在A轮和B轮投资了很多初创型，甚至是不盈利的公司。

可能是前几轮投的公司小，名气不大，所以大家没怎么关注。而投资京东、滴滴这样的公司，就会传播很广。

8

什么样的公司能被腾讯看中？你们喜欢什么风格的创始人？

答：有两类公司是腾讯投资感兴趣的，一是它必须是一家好公司，在细分行业内有成为领导者的潜力，甚至会逐渐成长为伟大的公司；二是公司所涉及的产业链较长，环节复杂，在纵深上能够建立壁垒，而与腾讯横向的连接器平台结合，能发挥更大的效能。三是最重要的，就是创始人的素质要好。

其中第三点是关键。

比如腾讯投资会用“三个盒子”来观察创始人。第一个盒子是先天因素，即创始人的智商和学习能力；第二个盒子是根深蒂固的个性，涵盖专注、勤奋、正直等；第三个盒子则是可后天培养的能力，表现为视野、领导力和执行力等方面。

9

腾讯曾经和大众点评、滴滴等成功牵手，你们这些年有投资失败的项目吗？

答：在创投领域，机会是平等的，成功跟失败都是家常便饭，不会因为是腾讯就一定屡战屡胜。

跟所有的VC、PE一样，腾讯常常会为投资到一个好项目绞尽脑汁。曾经有个创业公司，腾讯跟踪很久，给出在任何一家机构出价上增加20%金额的优厚条件，并亲自请创始人来深圳总部做客。当晚，马化腾连饭都没吃，光顾着和这位创始人聊天。但最终，还是没有成功牵手。

投资人也经常会有失误的时候。一个创业者在融资的过程中要见二三十个投资人，与投资人见面时候，往往所有的事情都倒背如流了。但投资是一段长跑，所以对于一些谨慎的项目，腾讯会跟创业人聊两到三轮，尽可能多了解对方。

腾讯深知，打造开放生态，寻找合作伙伴具有极大的不确定性，不仅要专业和眼光，也要诚恳有耐心，更需要机缘促进。但这条道路上，腾讯一直在坚持，也在越来越得到各界认可。

10

投资人好像都很神秘，给人高大上的感觉，怎么才能和他们接上头呢？

答：腾讯投资部现有40几号人，分别对接几大板块，比如游戏、文娱内容、智能外设，云计算、O2O等，平均每年投资200-300个项目，可实际每年他们看的项目有几千个，如何吸引他们注意力是最关键的问题。

他们找项目，一部分是通过靠谱的圈内投资人推荐；另一部分也会通过公开信息（新闻报道）自己去寻找。