随着国内外贸易的迅速增长及市场体系的不断完善，我国应收账款各类融资业务迅速发展，日益成为中小企业融资的一条渠道。应收账款的质押融资方式由于信用等级要求较低、申请程序较简单，使其颇受金融机构和企业的青睐。下文以深圳市前海沃普惠金融信息服务有限公司的资产端——应收账款质押融资为例，剖析平台选择应收质押的原因以及真假案例的辨别。
一、应收账款质押的融资介绍
（1）、应收账款质押融资的定义
应收账款质押融资是指应收账款债权人将其未到期应收账款作为担保 , 质押给商业银行或金融机构等获取贷款的行为。企业向担保机构提供应收账款，审核通过后银行或金融机构向企业发放资金。 当企业有现金流入时，即可向银行或金融机构偿还贷款。因此，应收账款质押融资是一种循环使用现金流的短期贷款方式。
（2）、应收账款质押融资的特点
应收账款质押融资对企业的信用要求相对较低， 大多关注于应收账款的质量。 对于一些规模较小、财务管理制度不够完善的企业来说，基于购货合同的质押融资申请较为方便； 应收账款质押融资可以提高企业资金流动率和扩大企业贸易。应收账款质押融资使得企业将相对较不活跃的应收账款转为流动资金，提高企业的盈利能力和偿债能力。质押取得的资金可以用于投入再生产，扩大企业的规模，改善企业的财务状况；应收账款质押融资可降低企业机会成本和融资成本。
虽然应收账款质押融资是一种较为简单便捷的融资方式， 但由于我国尚缺乏完整的信用管理制度来规范质押融资业务的环境，且监管力度不大，应收账款信用管理不够完善，所以其其仍存在要求买家信用等级较高、需对应收账款进行价值评估等方面的缺点。
二、沃普惠为什么选择应收账款质押融资
应收账款质押与保理都是以应收账款为标的的融资方式，两种不同的融资方式，各有利弊，但沃普惠为什么选择应收账款质押，而不选择保理呢？
（1）、法理的属性方面
应收账款质押是用债权请求权来担保另一债权的实现，并赋予新成立之债的债权人对标的债权享有物权性质的保障，属于物权法范畴。应收账款质押带有明显的保证担保的属性。应收账款保理是纯粹的债权转让，属于债权法范畴。应收账款质押主要是考虑对未来财产的优先权顺序，起担保的作用，应收账款保理则是出于补偿性功能，主要是以应收账款来作为保理商支付的预付款的对价。
由于在应收账款质押融资中，债权是没有发生转让的，出质人仍是应收账款的债权人，只有当出质人到期不能偿还债务时，才面临失权风险，实质上是一种权利质押，质权人有权以质押的应收账款实现债权。而应收账款一经转让，保理业务中的受让人即以新债权人的身份取代原债权人的地位，原债权人便彻底退出应收账款的债权债务关系。即使是在有追偿权的保理中，保理商向销售商的追偿也不能恢复销售商的债权人地位。
（2）、融资的成本方面
在保理方式中，保理商直接取代债权人，管理应收账款的成本相对较高，收取的费用也较高。而质押方式中，应收账款并不是第一还款来源，收取的利息接近于不动产担保贷款利息。在组合式贷款中，质押方式的优势更明显。在激烈的市场竞争中，中小企业竞争力不强，利润空间有限，成本过高会抑制中小企业的融资需求。
（3）、金融发展的创新与趋势方面
业内人士认为金融发展的动力在于创新，应收账款质押作为新型的权利质押融资种类，不仅扩大了企业自主选择权，且质押方式比保理方式更具灵活性。应收账款质押业务符合国际的金融发展趋势，据调查，“在美国动产担保的70%以上是应收账款。根据世界银行对全球130个国家和地区的调查，83%的国家和地区支持应收账款融资。”可见，拓展应收账款质押融资业务是与世界接轨的举动，有利于发展潜在优良客户，抢占国内融资市场，提升国际竞争力。
三、平台怎么鉴别真假应收账款质押融资项目
融资平台方怎么鉴别真假应收账款质押融资项目呢，以某平台资产端合作的“某大型中药材上市公司为例。
【真案例】：借款方为某药业中药材原材料供应商，给某药业提供优质的中药材原材料，形成应收账款。借款方向沃普惠申请应收账款质押融资，盘活应收账款，某药业上市公司作为核心企业审核借款方信息，并作担保承诺。该平台风控项目小组经过实地严谨调查，确定该笔借款项下的交易行为真实可靠，借款方与核心企业合作稳定，且核心企业某药业为中药材行业龙头企业，货款结算方式规范，借款人还款有保障。风控团队严格审核双方提供文件、资料，由专业的法律、审计团队进行审查，保证借款标的优质、安全，同时监管借款方的销售回款账户，保证借款到期及时归还给借款。
【假案例】：借款方为某产业园开发商，总建面积XX平方米，目前园区内各产业楼以及办公楼已经完成楼体建造，以及楼层装修、园区内配套设施建设以及景观绿化，由于园区刚投入运营，资金回笼尚未完成，暂时需要资金周转，现通过某某平台融资，同时由第三方担保公司提供无限连带责任担保，还款来源为每月租金收入额。
虽然真假案例中都是由借款方发出融资申请，但是在真实的供应链金融中，应收账款质押业务形成的前提是要有上下游企业与核心产生订单合同，并且由第三方（即核心企业）出具《确权书》，承诺账期结算日按时借款货款，落实借款方资金回笼，借款方还款才有保障。
而假伪的供应链金融，则是借着企业现有的资产与收入来源的幌子发出融资申请，第三方没有牵涉到核心企业做逾期回购承诺，仅仅是拉了第三方担保平台作陪衬，实质上是企业的信用借贷。
应收账款质押融资虽面临着项目真实性、借款企业的还款来源的风险问题，但此类融资模式的开展已为众多企业带来了卓有成效的利益。随着国家法律法规的完善实施，银行、互联网金融等金融机构对应收账款融资业务的大力宣传，征信体系的逐步健全以及企业逐渐加强自身内部管理和信用管理，应收账款质押融资业务将更加持续繁荣发展，更受金融机构青睐，不仅为企业带来融资的便利，也保障了投资人的收益安全。
来源：注册风险管理师
联系客服
