一元复始，万象更新。
宽客江湖 祝您：
升鸡勃勃！开市大吉！
文：约翰·F·卡特
实时运动并适应市场的交易航道
乒乓交易是一种变通的通道交易方法：这个通道一直存在并且不断根据市场运动来调整自己。没有什么必要画出几组平行线，等待两次高点测试和两次低点测试来证实通道的存。在这个通道总是停留在手边，等待交易时机成熟。
这个定式是由我的交易伙伴哈伯特偶然间发现的。他花了几年时间观察KLAC（KLA Tencor公司）的2分钟图表和5分钟图表。他注意到，当KLAC在两分钟图表上向上突破500单位的简单移动平均线(SMA）时，它会刚好上涨到5分钟图表的200单位SMA位置。
为了让生活更安逸些，他最后发现可以在一张图表上观察所有的指标，只要通过设置一幅新的2分钟图表，上面既有200单位SMA也有500单位SMA。2分钟图表上500单位SMA刚好和5分钟图表上200单位SMA绘制的位置相同。当这种交易转变成一张图表后，当200单位SMA和500单位SMA以优雅的舞姿一起移动时，很容易看到一个实时的、移动的通道形成了。
哈伯特几乎只在KLAC股票上使用这个定式。我们也发现，它在其他高波动性、高成交量股票上的效果也很好，这样的股票经常能吸引大量的日内交易人群。
买进的交易准则（卖出与之相对）
乒乓交易既可以是动量交易，也可以是对赌交易，取决于两条移动平均线之一所做的最初运动。当价格在通道里交易的时候，这是一个对赌交易。当价格从外部突人通道内的时候，这转变成一个动量交易。
1、我设置一张两分钟的图表，使用琳小时的时间设置。我需要把市场前和市场后的活动包括进移动平均线的计算中。
2、我喜欢使用蜡烛线价格图表来做这个交易，但这不是关键，因为我不是在寻找特定的蜡烛图形态，如十字、锤头、流星等。如果你不熟悉蜡烛图形态的话，有本很出色的书，叫做《日本蜡烛图》，是由斯蒂夫·尼森写的。个人而言，我不使用蜡烛图来做日内交易，但是我确实喜欢着看日线蜡烛棒线现在是什么样子，以便得到更好的感觉，知道是谁在掌握市场——多头还是空头。
3、我在两分钟的图表上设置一条200单位的SMA（在图表案例中用粗线来表示）和一条5的单位的SMA（在图表案例中用细线来表示）。
4、当市场在全部两条平均线下方交易的时候，我在第一根收在移动平均线通道里面的两分钟棒线之后做多。
5、当市场在两条移动平均线内部交易时，我跟随从通道底部开始的反弹做多。我会等到从通道底部反弹的一根两分钟棒线收盘，再使用市价指令做多。
6、我使用50美分的止损。如果两条移动平均线交易的空间比50美分要宽，那么当市场在交易中上涨50美分，我会把止损移动到触发我入市交易的移动平均线上。如果两条移动平均线交易的空间比50美分要窄，那么我会把我最初的止损维持在原先位置，而不会使用跟进止损。
7、我的目标是“另一条移动平均线”。
8、我一般都在KLAC上使用这个交易，和哈伯特一样但是，它在其他波动剧烈的股票上也同样有效。
对他来说，成功只是一种习惯。
谁应该读这本书
这本书讨论一种独特的市场技术，聚焦在促使市场价格真正运动的内在原因上，适用于股票、期货、期权和外汇市场。
KLAC（KLA Tencor公司），2004年10月4日
1、2004年10月4日，KLAC向下突破200单位SMA（见图12.1）。在第一根收盘的蜡烛线之后，我以市价卖空，在43.83成交。我在44.33设置了50美分的止损，我的目标是下面的500单位SMA。大约45分钟后，我的交易上涨了50美分，所以我把止损下调到200单位SMA上，这时它在 43. 91交易着。
2、KLAC上涨，走到距离我的止损只有10美分的地方。它最终还是翻转下跌，击到了我的目标。在点2处的43.11，我退出了交易，赢利72美分。KLAC的流动性很好，在这种交易中可以支持很大数目的股数。对于1000股，那就是720美元的利润对于10000股就是7200美元的利润。当以市价进出10000股的股票时，会出现一些价位滑动。当这种情况发生时，我就取平均价格，并以此来确定我在哪里设置我的50美分止损。
我也会交易KLAC的单只股票期货来做这种交易（KLACIC）。如果你不熟悉单只股票期货的话，它们很不错，因为杠杆率是5: 1，也没有任何保证金利息成本。它们可以通过信托账户在个人退休账户（IRA)里交易（这意味着你可以在自己的IRA里卖空），而且你在账户里只放几千美元就可以做这些日内交易，而不是最少需要25000美元。一张单只股票期货（SSF)合约代表100股股票。做单只股票期货，我会使用限价指令而不是使用市价指令，因为它们不像背后的股票那样有很好的流动性。
但是，SSF里面呈现的低成交量会有误导作用。流动性更多以背后股票的成交量为基础。这是我将在后面的“波段交易的8/21指数移动平均线”的章节里更多谈到的内容。我在单只股票期货上的经验从来是非常积极的，而且我会继续增加更多的这些合约到我的交易计划里。
KLAC（KLA Tencor公司），2004年9月23日
1、2004年9月23日KLAC上涨穿过它的200单位SMA〔见图12.2〕。当第一根棒线在这个水平上方收盘后我以市价做多，在40.76成交。我在40.26设置了50美分的止损。我的目标是在头顶交易着的500单位移动平均线。在这个特别的交易里，两条移动平均线相距没有超过50美分，所以我不需要使用跟进止损。
2、KLAC凌厉上涨，我的500单位SMA的目标被击到了，我在41. 07退出交易，赢利31美分。
KLAC（KLA Tencor公司），2004年8月30日
1、2004年8月30日，KLAC上涨穿透200单位SMA（见图12. 3）。当第一根棒线收盘低于这条移动平均线的时候，我以市价卖空。我在38. 24成交，并在38.74设置了50美分的止损。两条移动平均线相距不超过50美分，因此我在这笔交易上不需要使用跟进止损。
2、KLAC相当爽快地下跌，40多分钟以后，我在500单位SMA上了结了我的空头头寸。我在37. 82成交，旅利42美分。
KLAC（KLA Tencor公司），2004年8月25日
1、2004年8月25日，KLAC在这个移动平均线通道里交易的时候，下来考验200单位的SMA（见图12. 4）。在完成测试后的第一根两分钟棒线刚收在200单位SMA上方，我就以市价做多。我在37. 10成文，并在36. 60设置了50美分的止损。这个案例中两条移动平均线的距离不到50美分，因此我在这笔交易上不必使用什么跟进止损。
2、KLAC向500单位SMA涨去，我在37. 58退出交易，赢利了48美分。这是最完美的抢帽子交易。尽管这些不是大的交易，还是有些人会争论说这为生存赢得了一日三餐。
KLAC（KLA Tencor公司），2004年8月23日
1、2004年8月23日，KLAC下跌，有力地突人了200单位SMA（见图12.5）。它深人到通道中，但是这第一根棒线刚一收盘，我就卖空了。我在37. 94成交，在38. 44设置了50美分的止损。500单位SMA并不非常远，所以我根本没有机会使用跟进止损。
2、这笔交易花的时何比我预计的要长，但是500单位SMA最终击到了，我在37. 61退出交易，赢利33美分。
KLAC（KLA Tencor公司），2004年8月19日
1、2004年8月19日，KLAC猛力跌穿200单位SMA（见图12.6）。当第一根突人的棒线刚收盘在这个水平下方，我就以市价卖空。我在37.44成交，并在37.94设置了50美分的止抓。这两条移动平均线的距离不到50美分，所以这笔交易不会用到限进止损。
2、市场上下振荡了一阵子，KLAC没有完全跌到500单位SMA，而500单位SMA上涨到了现在的价格水平。这种情况一发生，我就以市价退出交易。我在37. 15成交，赢利29美分。这是“生活、呼吸、运动，水平通道”的真实的极好案例。这些定式里没有静止的直线。这些宝贝进进退退，和市场一起潮起潮落。
KLAC（KLA Tencor公司），2004年8月17日
1、2004年8月17日，KLAC跳空下跌，进人500单位SMA（见图12. 7）。我一看到一根两分钟的蜡烛线收盘回到500单位SMA上方（从点1处过来第三根蜡烛线），就以市价做多，在36. 32成交。又是这样，两条移动平均线相距不超过50美分，所以我不会使用任何跟进止损。
2. KIAC很决地上冲，8分钟后我在36 76离场，赢利44美分。
KLAC（KLA Tencor公司），2004年8月10日
1、2004年8月10日，KLAC下跌，击到通道底部的200单位SMA（见图12.8）。KLAC跌穿了这个水平，我准备好在第一根两分钟棒线收盘回到通道里面后就做多。这很快就发生了，于是我以市价做多成交在38. 53。这两条移动平均线又是相距不超过50美分，因此我不用考虑跟进我的止损。
2、KLAC辗转上涨，过了一阵，500单位的SMA碰到了。这一发生，我在38. 80获利离场，赢利27美分。为目标下达限价指令也可以，但是因为两分钟的图表移动得很快，移动平均线的价格将会每几根棒线就要发生波动和变化，所以你必须不停地注意它，或者可以通过交易系统自动调整离场操作。
镇宅压岁，百战不殆。
谁应该读这本书
这本书讨论一种独特的市场技术，聚焦在促使市场价格真正运动的内在原因上，适用于股票、期货、期权和外汇市场。
KLAC（KLA Tencor公司），2004年7月21日
1、2004年7月21日，KLAC跌回到它的通道里面，穿透了200单位SMA。我在第一根捧线刚收进通道就卖空（见图12.9）。我在41.23成交并设置了56美分的止损。我很快地查看了一下，发现两条移动平均线的距离没有超过50美分，这当然意味着我不必跟进止损。
2、KLAC漂移下跌，500单位SMA被触到了。我在40.81回补了空头，退出交易，赢利42美分。
KLAC（KLA Tencor公司），2004年7月12日
1、2004年7月12日，KLAC推高穿过200单位SMA，涨回到通道里面（见图12. 10）。当第一根两分钟棒线刚收进这个通道，我就做多，在44.39成交。我在43. 89设置了50美分的止损。我注意到两条移动平均线的距离超过了50美分。所以，如果我的这笔交易有了50美分的赢利时，我就要把止损向上移动到200单位SMA。
2、KLAC冲高，在它刚超过44.89，我就把止损提高到200单位SMA，这时它是在44.23。 KLAC继续直线上涨，刚好穿透500单位SMA。当这发生的时候，我以市价了结了多头头寸。我在45.23成交，赢利84美分。
KLAC（KLA Tencor公司），2004年7月1日
1、2004年7月1日，KLAC跳空下跌，击到了它的200单位SM A（见图12.11）。当它刚收盘穿过这个水平，我就卖空了，在49.01成交。我马上在50美分以外的49.51设置了止损。两条移动平均线的距离超过了50羌分，因此我需要注意，一旦我的交易有了50美分的盗利，我就要把止损跟进调低到200单位SMA。KLAC最后下跌碍很迅猛，当它刚穿过48.51，我就把止损降低到48.99，这是200单位SMA当时的地方。
2、KLAC继续下跌。当它刚触及500单位SMA，我就开始回补。我在48.44离场，赢利57美分。
KLAC（KLA Tencor公司），2004年5月19日
1、2004年5月19日，KLAC下跌，进人到它的移动平均线通道内部（见图12.12）。当第一根两分钟捧线收进通道里面的时候，我就卖空了。我在45.78成交，并在46.28设置了50美分的止损。由于两条移动平均线的距离超过了50美分，在赢利了50美分以后要马上跟进我的止损。KLAC坠落着下跌，当价格走势刚一跌穿45.28，我就把止损降低到45.89。
2、KLAC 44续下跌，等它刚击到500单位SMA，我就在44.94退出交易，赢利84美分。
当你与市场共舞时，让它领舞是个好办法
我喜欢这种交易的一个原因是，它跟上市场的潮起潮落。我所需要做的只是袖手旁观，“让市场领舞”。努力强迫市场做你想要它做的事情，这真的一点也不好玩。这个定式是对这个事实的提醒，而我所要做的只是休息、放松，跟上我的舞伴。
作者：约翰·F·卡特（John.F.Carter）
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