上周我出差去俄罗斯参加了一个石油论坛,论坛的主题之一就是预测2013年的油价走势。
每到岁末年初,各种对于油价的总结和预测也随之而来。我与俄罗斯几位部长进行了交流,有了以下有趣的数字。俄罗斯能源部预测2013年的油价将在80美元上下。财政部看空油价,从经济衰退的角度预测油价将在62-65美元之间。经济发展部的预测为75美元,低于能源部的数字,但要高于财政部的数字。
综合国际社会的众多声音,我认为虽然会经历持续的震荡,但油价将在2013年上涨。布伦特原油和WTI原油价格至少上涨20%,尤其是在第一季度。石油仍然是明年投资计划中“不可缺少”的一部分,为什么呢?
首先,美国不会跌落财政悬崖,补救措施陆续出台,美国的股市不会因此受到什么影响,最终会恢复正常。
其次,欧洲方面。欧洲早些时候出现的乐观情绪现在来看也合情合理。欧洲的经济不会一落千丈,对于欧洲崩盘的担忧在岁末的时候似乎没有那么严重了,各大媒体也不再渲染可能的欧洲崩盘。
最后,中国经济的增速下降被认为是影响油价需求的关键因素。这大可不必担心,要知道即使增速下滑,中国仍然保持着7%的可观增长数字。需求不但没有减少,中产阶级的崛起会更加刺激需求。
这三个关键因素都是油价的利好消息,都是油价的重要支撑。这是需求的一面,我们再来看看供给方面。
在供给方面,不管是传统石油生产还是非传统石油生产,成本增加是不争的事实。成本增加主要来自于小规模油田开采、劣质原油加工以及钻井配套基础设施升级等等。此外,还有波斯湾、叙利亚和北非国家一直困扰石油开采的地质问题。
这些意味着石油价格在2013年上半年将上涨。说了这么多,我们认为,最最保守的估计,2013年第一季度末,布伦特原油将不会低于115美元,WTI原油不低于95美元。如果伊朗局势恶化,伊拉克政府与库尔德紧张局势升级,一触即发的波斯湾局势是油价的又一不可控因素。
以上提到的因素都会推动油价上涨,能源投资仍然是投资组合中不可缺少的一部分。
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